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南通市(通州区、崇川区、如东县、海安市、如皋市、海门区、启东市)
焦作市(温县、孟州市、马村区、山阳区、武陟县、解放区、修武县、博爱县、沁阳市、中站区)
菏泽市(郓城县、东明县、单县、牡丹区、成武县、巨野县、鄄城县、曹县、定陶区)
三明市(明溪县、大田县、三元区、尤溪县、泰宁县、永安市、建宁县、宁化县、沙县区、清流县、将乐县)
扬州市(邗江区、江都区、高邮市、宝应县、仪征市、广陵区)
黑河市(孙吴县、爱辉区、逊克县、北安市、嫩江市、五大连池市)
漯河市(郾城区、召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县)
商丘市(宁陵县、虞城县、永城市、梁园区、睢县、睢阳区、民权县、夏邑县、柘城县)
新疆维吾尔自治区
泸州市(江阳区、泸县、龙马潭区、纳溪区、合江县、古蔺县、叙永县)
平顶山市(叶县、卫东区、郏县、湛河区、鲁山县、舞钢市、宝丰县、石龙区、汝州市、新华区)
海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)
德阳市(中江县、广汉市、罗江区、什邡市、绵竹市、旌阳区)
荆州市(沙市区、石首市、洪湖市、公安县、监利市、江陵县、荆州区、松滋市)
长春市(德惠市、绿园区、农安县、南关区、宽城区、二道区、双阳区、九台区、公主岭市、朝阳区、榆树市)
淮安市(盱眙县、淮安区、淮阴区、涟水县、清江浦区、洪泽区、金湖县)
佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)
延安市(宝塔区、延长县、子长市、宜川县、黄陵县、富县、志丹县、安塞区、延川县、黄龙县、吴起县、甘泉县、洛川县)
广元市(旺苍县、青川县、朝天区、昭化区、苍溪县、剑阁县、利州区)
邢台市(威县、隆尧县、柏乡县、巨鹿县、广宗县、沙河市、襄都区、南和区、南宫市、内丘县、任泽区、临西县、临城县、清河县、宁晋县、新河县、信都区、平乡县)
淮南市(八公山区、寿县、田家庵区、潘集区、凤台县、谢家集区、大通区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)
南充市(西充县、嘉陵区、仪陇县、南部县、营山县、阆中市、顺庆区、蓬安县、高坪区)
萍乡市(湘东区、安源区、上栗县、芦溪县、莲花县)
潍坊市(青州市、安丘市、潍城区、高密市、寒亭区、坊子区、寿光市、临朐县、昌邑市、昌乐县、奎文区、诸城市)
玉溪市(易门县、峨山彝族自治县、红塔区、江川区、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县)
衡水市(冀州区、安平县、桃城区、饶阳县、武邑县、景县、阜城县、枣强县、深州市、故城县、武强县)
伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍城县、伊宁县、巩留县、尼勒克县、昭苏县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、霍尔果斯市、伊宁市)
天津市(武清区、滨海新区、北辰区、和平区、津南区、河北区、蓟州区、红桥区、静海区、宁河区、东丽区、河东区、宝坻区、南开区、河西区、西青区)
嘉兴市(嘉善县、桐乡市、平湖市、秀洲区、海宁市、南湖区、海盐县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)
蚌埠市(龙子湖区、固镇县、蚌山区、淮上区、五河县、怀远县、禹会区)
黄石市(西塞山区、下陆区、大冶市、铁山区、阳新县、黄石港区)
平凉市(灵台县、崇信县、静宁县、泾川县、庄浪县、华亭市、崆峒区)
红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、个旧市、开远市、泸西县、建水县、屏边苗族自治县、红河县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、石屏县、蒙自市、河口瑶族自治县)
吕梁市(离石区、中阳县、临县、孝义市、石楼县、汾阳市、柳林县、方山县、兴县、岚县、交城县、交口县、文水县)
武汉市(硚口区、江岸区、武昌区、东西湖区、黄陂区、蔡甸区、汉阳区、洪山区、青山区、汉南区、江汉区、新洲区、江夏区)
马鞍山市(含山县、博望区、当涂县、和县、雨山区、花山区)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、望谟县、册亨县、安龙县、晴隆县、普安县、兴义市)
湖州市(安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区、德清县)
宁德市(霞浦县、寿宁县、福安市、古田县、周宁县、柘荣县、屏南县、福鼎市、蕉城区)
宜宾市(长宁县、翠屏区、屏山县、高县、兴文县、珙县、南溪区、筠连县、叙州区、江安县)
唐山市(遵化市、滦州市、古冶区、路南区、开平区、丰润区、丰南区、路北区、滦南县、曹妃甸区、玉田县、迁西县、乐亭县、迁安市)
西藏自治区
江门市(恩平市、台山市、蓬江区、新会区、鹤山市、江海区、开平市)
烟台市(芝罘区、莱阳市、福山区、栖霞市、牟平区、莱山区、招远市、莱州市、蓬莱区、龙口市、海阳市)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
乐山市(马边彝族自治县、犍为县、峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区、井研县、峨眉山市、沐川县、市中区、五通桥区、夹江县)
本溪市(明山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县)
淄博市(高青县、桓台县、周村区、张店区、临淄区、博山区、淄川区、沂源县)
六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)
四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市、铁东区)
台州市(温岭市、玉环市、三门县、黄岩区、路桥区、临海市、椒江区、仙居县、天台县)
宝鸡市(麟游县、千阳县、岐山县、太白县、凤县、陇县、渭滨区、金台区、陈仓区、扶风县、凤翔区、眉县)
黄山市(休宁县、祁门县、黟县、屯溪区、黄山区、徽州区、歙县)
衡阳市(珠晖区、衡东县、南岳区、耒阳市、衡南县、衡山县、石鼓区、衡阳县、祁东县、雁峰区、常宁市、蒸湘区)
广西壮族自治区
达州市(宣汉县、大竹县、渠县、通川区、达川区、万源市、开江县)
百色市(田林县、德保县、田东县、凌云县、右江区、那坡县、平果市、乐业县、西林县、隆林各族自治县、田阳区、靖西市)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区、杭锦旗)
石河子市(阿拉尔市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、白杨市、铁门关市、可克达拉市、五家渠市、图木舒克市、双河市、新星市)
白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、临江市、靖宇县、浑江区)
佳木斯市(富锦市、桦川县、郊区、东风区、汤原县、同江市、抚远市、前进区、向阳区、桦南县)
吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县、同心县)
铁岭市(昌图县、西丰县、铁岭县、银州区、开原市、清河区、调兵山市)
阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)
朔州市(山阴县、应县、朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县)
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抚州市(崇仁县、南丰县、乐安县、黎川县、金溪县、南城县、宜黄县、广昌县、东乡区、资溪县、临川区)
那曲市(安多县、索县、聂荣县、色尼区、比如县、申扎县、尼玛县、班戈县、巴青县、双湖县、嘉黎县)
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北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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新闻结尾
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