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延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、珲春市、和龙市、延吉市、安图县、汪清县、敦化市)
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、根河市、满洲里市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、海拉尔区)
青岛市(莱西市、崂山区、胶州市、黄岛区、市南区、城阳区、平度市、市北区、李沧区、即墨区) 贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)
兰州市(红古区、城关区、七里河区、西固区、榆中县、皋兰县、永登县、安宁区)
忻州市(河曲县、保德县、偏关县、繁峙县、五寨县、五台县、岢岚县、忻府区、静乐县、宁武县、原平市、代县、定襄县、神池县)
齐齐哈尔市(碾子山区、铁锋区、富拉尔基区、龙沙区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、泰来县、龙江县、拜泉县、克东县、讷河市、甘南县、建华区、克山县、依安县)
佳木斯市(郊区、同江市、前进区、汤原县、富锦市、抚远市、向阳区、东风区、桦南县、桦川县) 咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、咸安区、通山县、嘉鱼县)
昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、托里县、额敏县、沙湾市、裕民县)
合肥市(瑶海区、长丰县、蜀山区、庐江县、肥西县、肥东县、巢湖市、包河区、庐阳区)
呼和浩特市(托克托县、清水河县、和林格尔县、赛罕区、武川县、新城区、回民区、玉泉区、土默特左旗)
张掖市(山丹县、甘州区、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县)
澳门特别行政区
延安市(宜川县、洛川县、延川县、黄陵县、吴起县、宝塔区、子长市、黄龙县、延长县、安塞区、甘泉县、志丹县、富县)
嘉峪关市
达州市(开江县、通川区、大竹县、达川区、万源市、渠县、宣汉县)
固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)
四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)
临沧市(永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、临翔区)
绥化市(明水县、望奎县、兰西县、庆安县、肇东市、北林区、安达市、青冈县、绥棱县、海伦市)
遵义市(务川仡佬族苗族自治县、余庆县、绥阳县、播州区、汇川区、桐梓县、仁怀市、红花岗区、凤冈县、正安县、赤水市、习水县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县)
南阳市(新野县、南召县、淅川县、方城县、宛城区、卧龙区、桐柏县、内乡县、镇平县、唐河县、邓州市、西峡县、社旗县)
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滨州市(阳信县、邹平市、惠民县、博兴县、沾化区、无棣县、滨城区)
台州市(椒江区、黄岩区、路桥区、临海市、三门县、仙居县、天台县、温岭市、玉环市)
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河源市(连平县、紫金县、龙川县、和平县、源城区、东源县)
郴州市(桂东县、宜章县、资兴市、永兴县、北湖区、嘉禾县、安仁县、汝城县、苏仙区、桂阳县、临武县)
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果洛藏族自治州(班玛县、达日县、甘德县、玛沁县、玛多县、久治县) 苏州市(吴中区、昆山市、相城区、吴江区、常熟市、太仓市、姑苏区、张家港市、虎丘区)
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2025年4月20日,山西振东制药股份有限公司(300158.SZ,以下简称“振东制药”)同时抛出2024年年报和一份重大人事变动公告——财务总监刘永森在任职刚满一年之际辞职。
耐人寻味的是,这已是振东制药连续第二年在年报发布当日宣布更换财务掌门人,去年4月22日,前一任财务总监刘长禄的离职公告同样是和2023年年报一起发布的。当一家上市公司将财务总监更迭与财报披露成为捆绑的“固定节目”,资本市场不得不追问,振东制药的财务部门究竟藏着多少“秘密”?
资料显示,刘永森出生于1981年11月,毕业于郑州大学会计学专业,曾任山西普德药业有限公司财务经理,太药控股集团(山西)集团有限公司财务负责人,山西振东制药股份有限公司总会计师。而他在振东制药财务总监这一岗位的就职期间定格在2024年4月19日至2025年4月18日,恰好一整年,上任和离任的公告都是和当年的公司财报一起刊出。
2024年间,振东制药实现营业收入29.71亿元,同比减少18.06%,较之前的2021年峰值50.94亿元缩水超过40%,若进一步回溯,可发现更是回到了2015年至2016年之间的水平,接近倒退十年。
营收下滑的数字背后,是核心产品在激烈市场竞争下的挣扎。根据公告内容,振东制药的核心产品包括6款中成药和2款化学药,中成药中又包含2款注射液——复方苦参和舒血宁,化药主打则是米诺地尔搽剂。不过天眼查显示,振东制药的复方苦参注射液的专利已到期,而公司并不直接拥有舒血宁和米诺地尔的专利。
2024年公司归母净利润亏损13.29亿元,同比下降2,920.55%。其中非经常性损益中,有一笔高达6.10亿元的仲裁和解款,以及一笔1.43亿元的信托减值,对净利润水平造成严重拖累。不过即使不考虑这些,公司的扣非净利润也只有-6.86亿元,同比下降还是高达491.35%。
振东制药由于仲裁赔偿北京朗迪制药和解款6.1亿元计入营业外支出,与公司往年净利润相比,堪称一笔巨款,除了2021年,公司上市以来历年的净利润都不超过3亿元。因此叠加本身的经营不利后,此事对今年利润水平影响更大。
信托产品亏损影响了公允价值变动收益,更暴露了公司的风控失效。振东制药的孙公司井冈山盛铭曾购入信托计划产品共计2.5亿元,截至2024年12月31日,只收回本金275.62万元,已逾期未收回的金额13,624.38万元,累计收到投资收益1,626.4万元,因此公司在2024年报告期内计提减值1.43亿元,超过该项投资本金的一半。另外的资产减值损失也达到2.94亿元,比上年同期多出711.41%,其中存货跌价损失2.51亿元。
现金流方面,账面上公司仍持有货币资金5.85亿元,但深入分析其变化及结构,危机或已迫近。经营性净现金流连续两年为负,2024年的-1.5亿元的状况显示主业失血不止。投资活动净流入仅0.4亿元。筹资活动产生的现金流量净额更是连续4年为负。
应收账款质量也未见好转,尽管账面应收款从6.25亿元降至5.20亿元,但更大部分原因是收入大幅下滑,新增应收账款比去年同期减少,而账龄结构显示,1年以上应收款占比明显上升,坏账风险积聚。
当营收和净利润骤降,振东制药的其他关键财务指标难免全面下滑,基本EPS(每股收益)从-0.04元/股暴跌至-1.30元/股,加权平均ROE(净资产收益率)从-0.84%降至-29.93%,下降29.09个百分点。若用杜邦分析进行拆解,可算得销售净利率为-44.86%,总资产周转率0.55,权益乘数1.26,以上指标全线低于中药行业(申万行业分类二级)的中位值。
在同日另一份公告中提到,截至2024年底,振东制药合并财务报表中未分配利润为-13.88亿元,实收股本为10.05亿,公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。而对此的解释,公司仅泛泛提及外部政策与市场环境,未深入剖析内部管理应对不力、战略决策失误等深层次原因,或缺乏从自我批评的勇气,也让投资者难以知晓公司真实运营全貌,难以判断未来的改善路径与风险程度。
振东制药财务总监的更迭是公司当下危机的一个缩影,连续两年年报时点的变动引发了市场极大的关注,背后折射出公司经营、财务、战略等多维度的隐忧。刘永森虽贡献了专业经验,但未能扭转局面,继任者詹建勇能否在这片复杂的局面中施展拳脚,带领公司走出财务泥沼,市场将拭目以待。