欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！

400电话：123456（点击咨询）

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！各区点热线观看免费《今日发布》

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！电话

7天观看免费人工电话为您、欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！电话区域：

黄山市(黟县、祁门县、屯溪区、休宁县、黄山区、徽州区、歙县)

通化市(辉南县、集安市、东昌区、梅河口市、柳河县、通化县、二道江区)

滨州市(沾化区、无棣县、滨城区、惠民县、博兴县、邹平市、阳信县)

唐山市(乐亭县、路北区、滦州市、曹妃甸区、丰润区、古冶区、滦南县、迁安市、丰南区、玉田县、遵化市、开平区、迁西县、路南区)  延安市(安塞区、宝塔区、甘泉县、延长县、子长市、黄陵县、宜川县、吴起县、延川县、志丹县、黄龙县、洛川县、富县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、德令哈市、都兰县、天峻县、茫崖市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区)潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

呼和浩特市(和林格尔县、清水河县、武川县、回民区、赛罕区、玉泉区、托克托县、土默特左旗、新城区)  乐山市(峨眉山市、沐川县、金口河区、沙湾区、峨边彝族自治县、井研县、夹江县、犍为县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区)

酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、肃州区)

广元市(朝天区、苍溪县、旺苍县、昭化区、青川县、剑阁县、利州区)

内蒙古自治区

铁岭市(开原市、清河区、银州区、西丰县、昌图县、铁岭县、调兵山市)

广安市(岳池县、前锋区、华蓥市、广安区、武胜县、邻水县)

柳州市(城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、融安县、柳江区、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、柳南区、鹿寨县)

张家口市(沽源县、怀安县、怀来县、涿鹿县、尚义县、桥东区、赤城县、宣化区、蔚县、张北县、桥西区、崇礼区、阳原县、康保县、下花园区、万全区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

赣州市(全南县、兴国县、信丰县、章贡区、会昌县、定南县、大余县、崇义县、寻乌县、于都县、赣县区、龙南市、上犹县、瑞金市、安远县、宁都县、石城县、南康区)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

百色市(平果市、德保县、靖西市、田阳区、右江区、凌云县、隆林各族自治县、西林县、乐业县、那坡县、田林县、田东县)

河源市(连平县、龙川县、和平县、紫金县、东源县、源城区)

玉林市(北流市、兴业县、福绵区、博白县、玉州区、陆川县、容县)

肇庆市(高要区、鼎湖区、怀集县、封开县、德庆县、四会市、端州区、广宁县)

绥化市(北林区、青冈县、明水县、肇东市、庆安县、海伦市、兰西县、安达市、望奎县、绥棱县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、南芬区)

吉林市(桦甸市、磐石市、昌邑区、船营区、蛟河市、舒兰市、丰满区、永吉县、龙潭区)

400电话：123456（点击咨询）

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！电话

7天观看免费人工电话为您、欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！中心2025已更新(今日/推荐)

欧美一厂区二厂区三厂区：精彩剧情让你欲罢不能，快来一起追剧吧！电话区域：

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县)

桂林市(恭城瑶族自治县、永福县、灌阳县、灵川县、七星区、全州县、平乐县、雁山区、阳朔县、临桂区、秀峰区、象山区、资源县、龙胜各族自治县、叠彩区、兴安县、荔浦市)

荆门市(京山市、钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县)

济南市(莱芜区、历城区、天桥区、市中区、长清区、槐荫区、济阳区、平阴县、商河县、章丘区、历下区、钢城区)  济源市

牡丹江市(林口县、穆棱市、爱民区、阳明区、西安区、东安区、绥芬河市、东宁市、宁安市、海林市)

商丘市(永城市、民权县、虞城县、睢县、梁园区、睢阳区、宁陵县、夏邑县、柘城县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)雅安市(天全县、石棉县、汉源县、芦山县、名山区、雨城区、宝兴县、荥经县)

新乡市(获嘉县、封丘县、原阳县、红旗区、新乡县、延津县、凤泉区、卫滨区、辉县市、牧野区、长垣市、卫辉市)  榆林市(子洲县、榆阳区、清涧县、靖边县、神木市、横山区、府谷县、吴堡县、绥德县、佳县、定边县、米脂县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、兴义市、册亨县、普安县、兴仁市、安龙县、贞丰县)

遂宁市(射洪市、船山区、大英县、安居区、蓬溪县)

衡水市(枣强县、武强县、桃城区、冀州区、深州市、阜城县、安平县、武邑县、故城县、景县、饶阳县)石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

保定市(高阳县、顺平县、莲池区、徐水区、涞水县、满城区、涞源县、定兴县、定州市、博野县、高碑店市、望都县、涿州市、安国市、容城县、唐县、竞秀区、清苑区、阜平县、易县、蠡县、曲阳县、安新县、雄县)

定西市(安定区、通渭县、临洮县、渭源县、岷县、陇西县、漳县)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区、荔城区)

廊坊市(香河县、广阳区、固安县、霸州市、安次区、永清县、三河市、大厂回族自治县、大城县、文安县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、兴海县、同德县)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

嘉兴市(南湖区、海盐县、桐乡市、海宁市、平湖市、秀洲区、嘉善县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、轮台县、和静县、尉犁县、若羌县、和硕县、且末县、焉耆回族自治县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、平塘县、福泉市、龙里县、荔波县、都匀市、罗甸县、惠水县、贵定县、瓮安县、独山县、长顺县)

大庆市(龙凤区、让胡路区、红岗区、大同区、肇源县、萨尔图区、肇州县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县)

东莞市

安康市(石泉县、汉阴县、宁陕县、汉滨区、旬阳市、白河县、镇坪县、平利县、岚皋县、紫阳县)

葫芦岛市(龙港区、南票区、绥中县、连山区、建昌县、兴城市)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。