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专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！
2025年一季度收官，A股市场结构性行情凸显，百亿规模以上的权益类基金业绩呈现显著分化。从碳中和主题的强势领涨，到消费、能源板块的持续承压，基金经理的调仓能力与行业配置策略经受考验。
据Wind数据统计，截至2025年4月21日，权益类基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金）中，共有28只基金规模达到百亿以上。
从业绩表现来看，鹏华碳中和主题A以60.26%的一季度回报率遥遥领先，永赢先进制造智选A（52.32%）紧随其后，两者均聚焦新能源、高端制造等政策利好赛道。相比之下，消费、医疗及部分传统能源主题基金表现低迷，如兴全趋势投资（-6.31%）、华夏能源革新A（-0.89%）等，凸显市场对成长性与估值修复逻辑的分歧。
具体来看，鹏华碳中和主题A一季度回报率60.26%，年内回报46.94%，规模达到108.96亿元。该基金注重“碳中和”方向的投资，其季报多次提及与低碳环保相关的新能源产业链投资机会，除了固态电池、光伏等板块外，还一直看好机器人的投资机会。
目前，基金经理闫思倩旗下共有5只基金，分别为鹏华沪深港新兴成长A、鹏华新能源汽车A、鹏华创新未来、鹏华碳中和主题A、鹏华科技驱动A。其中，鹏华碳中和主题A作为闫思倩的代表作基金，一季度重仓人形机器人板块，规模从上一季度末的10.35亿元增至108.96亿元。
一季报显示，鹏华碳中和主题A前十大重仓股依次为双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。
通过对比2024年四季度与2025年一季度的前十大重仓股，可以清晰看出基金经理闫思倩在持仓结构上的显著调整，核心逻辑围绕产业链细分领域的技术突破与订单确定性展开。
2025年一季度，闫思倩新增中大力德、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、绿的谐波进入前十大持仓，这些股票均属于精密制造、机器人、新能源设备等细分赛道。而北特科技、禾川科技、步科股份、肇民科技、斯菱股份、贝斯特则被调出前十，这些多为2024年四季度重点配置的工业自动化部件企业。
此外，双林股份、五洲新春、兆威机电、中坚科技仍保留在前十，但仓位占比普遍下调。其中，双林股份占比从7.17%降至5.87%，五洲新春占比从7.71%降至5.16%。
鹏华碳中和主题A的调仓路径清晰体现了“聚焦高景气细分赛道+动态优化龙头标的”的策略。通过减持传统自动化企业，加仓机器人、新能源设备等具备订单爆发力的细分龙头，闫思倩在维持碳中和主线的同时，进一步提升了组合的进攻性。
“预计到2030年，新能源需求仍将实现年均复合20%中枢增长。中国是全球最大的碳排放国，各国降碳承诺仍在。中国也是全球最大制造国，制造业升级是高质量发展的关键，智能制造、技术创新升级是低碳发展的重要路径。制造业+人工智能，低碳+人工智能，新型工业化相关的新技术、新模式、新材料等都蕴含投资机会。”闫思倩称。
她进一步指出，固态电池，光伏钙钛矿，飞行汽车，无人驾驶、绿色数据中心，机器人等是中国制造业技术升级并持续领跑的关键点，2025年都有新的技术突破。2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。
如我们之前预期，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走，我们将持续关注行业基本面与技术发展。
4月22日，HTFX外汇表示，伊拉克与库尔德斯坦地区（KRI）之间的石油争端本质上是关于主权的争议，而非仅仅是石油资源的争夺。伊拉克联邦最高法院和拟议的统一石油法案已经巩固了巴格达对石油收入的控制权，终结了KRI独立出口的能力。
HTFX外汇进一步认为，土耳其的新管道计划绕过库尔德斯坦地区，与全球地缘政治格局的转变相一致，并努力减少西方在该地区的影响力。伊拉克的石油禁运争端在表面上看似与石油有关，但实际上是关于主权的斗争。伊拉克南部政府希望结束北部地区对南部的半自治状态的表象，简单地将其纳入统一的伊拉克。
HTFX外汇还提到，尽管KRI地区在2023年3月25日实施了石油禁运，但这一禁运并非源于2014年南部与北部地区关于南部每月向北部支付一定预算以换取一定石油产量的协议破裂。实际上，这一协议从一开始就被巴格达设计为注定失败。因此，巴格达有权扣留KRI应得的大部分预算支付。
HTFX外汇总结认为，尽管美国公司在这种情况下可能受损，但对中东和北非地区可能是有利的。这使得他们能够提供更短的交货时间来交付设备和服务，帮助避免可能导致非生产时间和成本超支的延误，这对高价值项目和钻探活动至关重要。
4月22日，酷开在以“大爱AI”为主题的2025春季发布会上重磅发布超级智能体，影音、健康、生活、设备、创作、教育六大智能体，以及智能体硬件酷开学习机Y41Air、酷开闺蜜机C20系列等产品。超级智能体呈现的创新交互服务以及多终端全场景覆盖，不仅标志智能体应用进入普惠时代，更是酷开对AI未来发展方向的一次深度探索与证言。以此次发布会为契机，深耕AI领域多年的酷开宣布：正式以AI原生企业的定位面向未来发展。
当前，随着技术快速迭代以及成本下降，大模型呈现多模态、普惠化发展趋势，加强大模型应用价值激发、加速推动社会普及，是AI头部企业的责任与使命。酷开自2011年即打造酷酷聊天电视，2013年开启电视云时代，并分别在2014年和2019年发布智慧屏以及TrensAI全时AI智能生活管家，2022年更发布酷开9.0全自动化运营系统。。。。。。在多年软硬件发展历程中，酷开积累了智能体所需的海量数据及多模态算法实践，通过持续迭代的技术优势及耕耘，解决用户交互问题，让每个人都能享受超级智能体带来的美好生活。
“AI时代，所有产业都值得重做一遍”已成为当下社会共识，大众对于AI大模型等产品的需求及使用率达到了新高度。酷开自成立以来，坚持以创新技术和高质价比产品，围绕家庭、出行、办公等场景，为超过2亿的酷开系统终端用户构建“科技平权”的数字世界。作为AI原生企业，此次发布会酷开展现出在企业运营及业务上与AI的高度适配性，更彰显企业以AI重构用户体验的信心和决心。
在全新的战略中，酷开在充分保障用户数据隐私和安全的前提下，依托十余年发展所形成的亿级媒资数据、设备数据以及用户行为数据打造的数据底座，百余项覆盖智能决策、图像、视频、音频、文本算法积累而成的多模态算法池，多生态深度合作所形成的大模型库，三者协同打造AIPlatform大模型应用平台，并借此推出酷开超级智能体，以及覆盖影音、教育、健康、创作、生活、设备等领域的专业智能体。通过超级智能体和专业智能体，酷开将为用户带来更快、更准、更直达的智能体服务，超级智能体的诞生也标志着酷开从终端品牌跃迁成为智能体头部品牌。
据盘古智库专家观点——“未来，大模型将更加注重响应速度、交互自然度、个性化适配等维度。例如，通过模型压缩和边缘计算技术降低推理延迟，利用用户画像实现千人千面的服务”，而酷开超级智能体的理念和应用已走在了前面，不仅具备“长记忆、快思考、秒行动”三大核心优势，而且还有对应的智能体硬件产品落地。酷开超级智能体作为从人工编排到大模型编排的全方位服务智能体，其在与用户交互过程中，能对用户出行、追剧、养生等行为信息进行深度学习，形成统一记忆，并在充分保护用户隐私的前提下，通过对历史交互的回忆与深度学习理解，优化后续对话与决策，实现类人的“长记忆”功能；同时能通过语音及图像判断交互对象，在多轮对话情景下依托大模型赋能进行上下文推理，实现对用户意图的精准理解，并展开意图满足动态编排、智能调用相关智能体执行意图，过程中以多个大模型兜底进行服务、学习及优化，展现出“快思考”的超强执行力；此外，根据不同人群，超级智能体可形成儿童界面、老人界面、个性化界面等，成为人见人爱的个性化私人管家；值得一提的是，酷开超级智能体通过“原子化组件”提供服务，构建了影音、教育、健康、创作、生活、设备等领域的专业智能体，在各自垂直领域深挖并沉淀数据，采用多智能体协同的框架高效解决问题，避免单一大模型大量数据检索形成冗余时间，由此实现精准“秒行动”。目前酷开超级智能体已落至电视、闺蜜机、学习机、投影等多终端上，为老人、年轻人、青少年等不同用户群体提供不同智能体服务。
当下，市面上各类智能体如雨后春笋涌现，但由于缺乏应用广度及深度，以及设备交互无法承载场景需求，智能体的应用价值未得到充分发挥。市面上不缺乏智能体，但缺少能够提供满意服务的智能体。酷开超级智能体通过打造影音、教育、健康、创作、生活、设备六大智能体一站式管理方案，同时借助酷开过去十余年在相关领域的不断探索、经验积累与创新突破以及在视听硬件上的领先优势，形成独有的“全空间、全场景、全家人、全天候”的体验升维。此次发布会亮相的智能体硬件如闺蜜机、学习机等产品，从交互到功能层面彻底重构智能体使用体验，带来实用价值及情绪价值的双重提升。
不为做硬件而做硬件，而是为承载超级智能体的用户价值而做硬件。酷开六大专业智能体以及闺蜜机、学习机等智能体硬件产品的发布，以领航者的姿态为行业呈现了AI应用的新范式和新业态。
影音智能体：秒级响应，精准直达，让观影不再千篇⼀律
得益于酷开内容生态及影音智能体交互优势，快速而精准地搜索影片将不再是难事。例如在闺蜜机上，不论用户想看哪部影视的哪个片段，不论知道片名与否，也不论片源在哪个APP，只要唤起影音智能体说出台词或剧情，即使是“我想看在船头两个人吹风的影片”此类口语化的模糊表达，智能体也能在1.5秒准确搜出《泰坦尼克号》并播放，显著快于市面上其它类似产品。借助超级智能体的AI能力，影音智能体还能显著提升老年用户体验，如当用户说想看刘晓庆演的电视剧，推荐界面将在每部电视剧封面上生成演员醒目海报，便于用户正确决策。此外，闺蜜机可移动的特性，让他们可以在客厅、厨房、卧室等任何场景畅快观影。
健康智能体：中西合璧，跟踪管理，⾜不出户，健康到家
作为行业首个中西医集合的智能体，酷开健康智能体拥有90万+医生库、10万+中西医库等数据资源。用户授权许可上传体检报告后，结合相关日常饮食、运动偏好等，智能体将自动生成指标趋势图并学习用户行为习惯进行动态管理。用户还可进行健康问询以及AI舌诊，健康智能体将根据结果提供健康指标管理、生活习惯管理和保健用药提醒解决方案，并提供智能导诊服务。不论是年轻人还是老年人，都如同拥有一位私人全科医生。
生活智能体：懂家庭，更懂质价比
在闺蜜机上使用生活智能体，如同有了一位真“闺蜜”，不论是想吃的美食，还是想去的景点，智能体都能根据用户的饮食、旅行偏好生成全方位定制化攻略方案。如果是广东人想去成都旅游，但腰椎不好，智能体将会推荐飞机方案以免高铁久坐产生不适，同时会根据行程日期推荐合适的路线、高性价比酒店，以及推荐更适合广东人清淡口味的餐厅。所有攻略信息在闺蜜机大屏上清晰可见，不漏掉任何细节。而通过“小福家”家庭相册功能，用户还可实现随时随地拍照同传到家，且支持一句话查找历史照片，不管怎么询问，智能体都能快速提取对应照片，帮助用户回忆美好旅行时光。
设备智能体：贴心服务，一步到位，你就是超级VIP
酷开设备智能体不仅强大，而且能为用户带来会用、好用的轻松体验。超拟人AI客服7*24实时响应，实现从提出问题到解决问题全流程AI自动化闭环，提升用户使用设备的满意度和体验感。
创作智能体：让想象照进现实
AIGC时代，人人都是创作者，酷开创作智能体让创意更快实现、更好呈现。如当青少年用户唤起创作智能体后，只需要说“帮我画一个插着翅膀的大象”，智能体将以领先于行业的速度（20秒）生成不同风格的4K壁纸，让孩子的想象落地。除此之外，创作智能体还支持AI作曲以及AI绘本。其中AI绘本可实现音色克隆，12秒极速生成自定主题、内容安全可控、多风格多年龄的绘本故事，并以家长的声音讲述出来，成为陪伴孩子的好帮手。
教育智能体：全学科，可交互，学练一体，学习不再循规蹈矩
孩子教育是家庭生活的重中之重，也是困扰很多家长的一大难题，酷开教育智能体设有从学龄前到K12的全阶段教育服务。此次发布的学习机，基于国务院《中国教育现代化2035》文件提出的“个性化教育理念”，实现了从课堂提分到全面发展再到好习惯养成，不仅可以让学龄前儿童通过AI互动百科视频边看、边问、边学，还可以帮助青少年享受AI家教1V1个性化互动讲题、AI英语口语陪练、随问随答的AI全科智能体。相比传统学习机仅提供答案及解题思路，酷开学习机依托教育智能体，在解题或陪练的过程中，可随时进行答疑互动及延伸对话，由此可实现孩子学习思维的提升以及养成主动思考、敢于表达的习惯与自信。
超级智能体是智能体交互及服务的一次越级进化，有望驱动AI软硬件生态在千行百业应用的变革。在酷开看来，行业市场前景广阔，但开放生态、合作共赢才是发展智能体经济的康庄大道，此次发布会上，酷开AI行业解决方案正式亮相。
酷开将十余年沉淀的对智能大屏推荐系统的消费者理解、技术思考与场景实践，以超级智能体为承载，打造全自动化运营平台，通过智能分析、智能生产、智能推荐、智能编排全自动化流程，打造千人千面的AIGC桌面，将海量AIGC生成内容精准推荐给更合适的人群，实现运营效率和转化效率双提升。
同时，酷开超级智能体和六大专业智能体支持软件售卖、设备授权、PaaS服务、生态共赢的等合作模式，致力构建开放智能生态，携手千行百业合作共赢。目前，酷开已在运营商、车载、酒店、办公等多个领域与知名企业展开合作，以新能源汽车为例，酷开基于自研的智能座舱和影音娱乐系统软硬件全链路解决方案，赋能一汽奔腾、极氪汽车等车企，以及途虎养车等后装车机服务商，打造行业领先的智能化用户体验，继而在激烈的市场竞争中形成差异化竞争力。
酷开超级智能体的惊艳问世绝非一朝一夕之功，背后是酷开十余年在人机交互、内容生态、软硬协同等领域持续的创新投入，以及对目标的相信、执着与坚持。酷开深知，AI智能体的市场耕耘及用户体验提升是一场长跑，即使在起跑线暂时领先，仍要以终为始，保持充足的势能和前瞻性。未来，酷开将坚持AI技术创新，持续拓展智能体应用场景，开辟更丰富的智能体硬件载体产品线。同时，在行业端，以开放共赢之姿携手更多合作伙伴，打造蓬勃向荣的智能体应用生态。“路虽远，行则将至；事虽难，做则必成”，在以AI造福用户的路上，酷开正策马扬鞭，一往无前！
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