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汕头市(澄海区、濠江区、潮阳区、金平区、潮南区、南澳县、龙湖区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、都兰县)

上海市(普陀区、虹口区、徐汇区、静安区、浦东新区、金山区、嘉定区、崇明区、松江区、黄浦区、青浦区、闵行区、杨浦区、长宁区、奉贤区、宝山区)

临沧市(镇康县、凤庆县、永德县、临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县)  嘉兴市(嘉善县、海宁市、南湖区、秀洲区、海盐县、桐乡市、平湖市)

许昌市(禹州市、襄城县、鄢陵县、魏都区、建安区、长葛市)

曲靖市(富源县、罗平县、麒麟区、会泽县、马龙区、宣威市、师宗县、沾益区、陆良县)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、易门县、江川区、华宁县、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

邯郸市(邱县、复兴区、永年区、峰峰矿区、武安市、曲周县、肥乡区、馆陶县、大名县、广平县、临漳县、涉县、成安县、鸡泽县、邯山区、磁县、丛台区、魏县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

黑河市(逊克县、五大连池市、北安市、孙吴县、爱辉区、嫩江市)

合肥市(瑶海区、包河区、庐江县、蜀山区、长丰县、肥西县、庐阳区、巢湖市、肥东县)

攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、西区、东区)

上饶市(广丰区、玉山县、余干县、婺源县、铅山县、鄱阳县、信州区、德兴市、弋阳县、广信区、万年县、横峰县)

淮南市(谢家集区、大通区、凤台县、寿县、田家庵区、潘集区、八公山区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、碧江区、江口县、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

和田地区(和田县、皮山县、于田县、民丰县、洛浦县、和田市、策勒县、墨玉县)

广元市(昭化区、利州区、剑阁县、苍溪县、青川县、朝天区、旺苍县)

山南市(曲松县、桑日县、加查县、琼结县、措美县、扎囊县、贡嘎县、洛扎县、隆子县、浪卡子县、乃东区、错那市)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县、广河县、康乐县、临夏县)

连云港市(赣榆区、灌云县、连云区、海州区、灌南县、东海县)

双鸭山市(宝山区、四方台区、尖山区、宝清县、友谊县、岭东区、集贤县、饶河县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、巴塘县、色达县、乡城县、白玉县、泸定县、道孚县、得荣县、甘孜县、炉霍县、新龙县、九龙县、稻城县、理塘县、雅江县、石渠县、德格县、康定市)

永州市(宁远县、新田县、东安县、零陵区、祁阳市、道县、冷水滩区、蓝山县、江永县、江华瑶族自治县、双牌县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、四子王旗、集宁区、化德县、兴和县、商都县、卓资县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

廊坊市(霸州市、安次区、三河市、大城县、广阳区、永清县、香河县、大厂回族自治县、文安县、固安县)

深圳市(坪山区、龙华区、光明区、南山区、宝安区、龙岗区、盐田区、福田区、罗湖区)

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揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭西县、揭东区)

五指山市(乐东黎族自治县、文昌市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、定安县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、东方市、澄迈县、琼海市)

辽阳市(灯塔市、白塔区、文圣区、太子河区、弓长岭区、宏伟区、辽阳县)

杭州市(滨江区、桐庐县、建德市、上城区、钱塘区、淳安县、临安区、拱墅区、萧山区、余杭区、西湖区、富阳区、临平区)  阜阳市(颍泉区、颍东区、临泉县、颍州区、颍上县、太和县、界首市、阜南县)

朝阳市(龙城区、北票市、双塔区、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

忻州市(静乐县、忻府区、偏关县、原平市、繁峙县、岢岚县、宁武县、五寨县、定襄县、保德县、河曲县、五台县、神池县、代县)

遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、大英县、安居区)湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、凤凰县、保靖县、永顺县、古丈县、花垣县、龙山县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县)  丹东市(凤城市、振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区)

崇左市(天等县、扶绥县、大新县、江州区、凭祥市、龙州县、宁明县)

安阳市(殷都区、安阳县、滑县、北关区、内黄县、汤阴县、文峰区、龙安区、林州市)

开封市(通许县、兰考县、顺河回族区、祥符区、尉氏县、龙亭区、鼓楼区、杞县、禹王台区)包头市(九原区、青山区、固阳县、东河区、白云鄂博矿区、昆都仑区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

温州市(鹿城区、乐清市、瓯海区、泰顺县、苍南县、永嘉县、龙港市、瑞安市、文成县、龙湾区、洞头区、平阳县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

鞍山市(海城市、铁东区、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、立山区、台安县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

广西壮族自治区

昆明市(东川区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、嵩明县、富民县、盘龙区、西山区、晋宁区、宜良县、呈贡区、五华区、安宁市、石林彝族自治县)

吉安市(万安县、遂川县、吉安县、安福县、吉水县、泰和县、永新县、青原区、井冈山市、永丰县、峡江县、吉州区、新干县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

济源市

锡林郭勒盟(正蓝旗、太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特左旗、多伦县、锡林浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗)

汉中市(勉县、镇巴县、略阳县、洋县、南郑区、留坝县、汉台区、佛坪县、西乡县、宁强县、城固县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区)

临汾市(洪洞县、隰县、曲沃县、霍州市、古县、汾西县、襄汾县、乡宁县、蒲县、侯马市、尧都区、浮山县、翼城县、大宁县、安泽县、永和县、吉县)

泰州市(姜堰区、海陵区、泰兴市、高港区、兴化市、靖江市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。