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汉中市(镇巴县、城固县、宁强县、留坝县、略阳县、勉县、佛坪县、汉台区、西乡县、南郑区、洋县)

攀枝花市(仁和区、西区、米易县、东区、盐边县)

苏州市(吴江区、相城区、姑苏区、太仓市、虎丘区、张家港市、昆山市、吴中区、常熟市)

德阳市(中江县、罗江区、广汉市、旌阳区、什邡市、绵竹市)  宜春市(宜丰县、万载县、靖安县、上高县、高安市、樟树市、铜鼓县、奉新县、丰城市、袁州区)

榆林市(吴堡县、神木市、米脂县、榆阳区、绥德县、府谷县、定边县、佳县、靖边县、横山区、清涧县、子洲县)

嘉兴市(海宁市、南湖区、秀洲区、平湖市、嘉善县、海盐县、桐乡市)

定西市(岷县、临洮县、安定区、渭源县、陇西县、漳县、通渭县)鸡西市(麻山区、梨树区、密山市、鸡冠区、恒山区、鸡东县、滴道区、城子河区、虎林市)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县)  十堰市(郧西县、竹溪县、茅箭区、张湾区、丹江口市、竹山县、郧阳区、房县)

山南市(琼结县、措美县、乃东区、贡嘎县、隆子县、洛扎县、曲松县、浪卡子县、扎囊县、加查县、错那市、桑日县)

长治市(壶关县、潞州区、上党区、沁县、襄垣县、平顺县、潞城区、黎城县、屯留区、长子县、武乡县、沁源县)

塔城地区(沙湾市、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、额敏县)

金昌市(金川区、永昌县)

成都市(锦江区、崇州市、新津区、蒲江县、成华区、青羊区、温江区、都江堰市、大邑县、武侯区、金堂县、简阳市、金牛区、龙泉驿区、彭州市、郫都区、双流区、新都区、邛崃市、青白江区)

驻马店市(驿城区、正阳县、平舆县、泌阳县、确山县、上蔡县、汝南县、遂平县、新蔡县、西平县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

吉安市(吉州区、吉水县、遂川县、永新县、峡江县、新干县、青原区、井冈山市、永丰县、吉安县、安福县、万安县、泰和县)

崇左市(江州区、凭祥市、天等县、宁明县、扶绥县、龙州县、大新县)

五指山市(乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、临高县、琼海市、东方市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、万宁市、昌江黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县)

聊城市(东昌府区、冠县、莘县、高唐县、茌平区、阳谷县、东阿县、临清市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

三门峡市(卢氏县、义马市、灵宝市、湖滨区、陕州区、渑池县)

运城市(河津市、盐湖区、芮城县、夏县、闻喜县、稷山县、新绛县、临猗县、垣曲县、平陆县、绛县、永济市、万荣县)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、山海关区、昌黎县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

平凉市(静宁县、崇信县、崆峒区、灵台县、华亭市、泾川县、庄浪县)

大同市(灵丘县、平城区、阳高县、左云县、浑源县、广灵县、天镇县、新荣区、云州区、云冈区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、新源县、霍城县、昭苏县、特克斯县、奎屯市、巩留县、霍尔果斯市、伊宁市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

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咸阳市(长武县、礼泉县、渭城区、旬邑县、彬州市、武功县、兴平市、淳化县、乾县、泾阳县、永寿县、三原县、秦都区、杨陵区)

昆明市(盘龙区、官渡区、宜良县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、五华区、富民县、嵩明县、东川区、呈贡区、安宁市、石林彝族自治县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县、奈曼旗)  河池市(宜州区、南丹县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、凤山县、环江毛南族自治县)

鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、台安县、海城市、立山区)

忻州市(宁武县、原平市、神池县、静乐县、代县、繁峙县、偏关县、保德县、河曲县、五寨县、忻府区、定襄县、岢岚县、五台县)

九江市(湖口县、德安县、庐山市、彭泽县、都昌县、柴桑区、修水县、瑞昌市、永修县、武宁县、浔阳区、濂溪区、共青城市)天津市(津南区、静海区、西青区、滨海新区、北辰区、河东区、宝坻区、河北区、红桥区、东丽区、南开区、蓟州区、宁河区、武清区、河西区、和平区)

贵阳市(南明区、开阳县、花溪区、息烽县、白云区、清镇市、云岩区、修文县、乌当区、观山湖区)  威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

自贡市(荣县、贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区、大安区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗)

金华市(兰溪市、义乌市、武义县、浦江县、金东区、东阳市、永康市、婺城区、磐安县)鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克旗)

萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、芦溪县、湘东区)

银川市(永宁县、西夏区、贺兰县、灵武市、兴庆区、金凤区)

南阳市(方城县、卧龙区、宛城区、唐河县、淅川县、西峡县、邓州市、内乡县、南召县、桐柏县、新野县、镇平县、社旗县)

云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

盐城市(亭湖区、建湖县、东台市、大丰区、射阳县、阜宁县、盐都区、滨海县、响水县)

宁夏回族自治区

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

徐州市(鼓楼区、睢宁县、新沂市、丰县、云龙区、贾汪区、邳州市、沛县、泉山区、铜山区)

石河子市(图木舒克市、胡杨河市、铁门关市、可克达拉市、双河市、五家渠市、昆玉市、白杨市、新星市、阿拉尔市、北屯市)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县)

安阳市(内黄县、北关区、文峰区、龙安区、林州市、殷都区、滑县、安阳县、汤阴县)

福州市(闽清县、仓山区、福清市、闽侯县、马尾区、连江县、罗源县、鼓楼区、台江区、长乐区、永泰县、平潭县、晋安区)

连云港市(灌云县、灌南县、连云区、海州区、赣榆区、东海县)

大连市(金州区、西岗区、旅顺口区、沙河口区、庄河市、普兰店区、瓦房店市、中山区、长海县、甘井子区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷