好av69，开启国际视野,解析AV产业独特的商业模式与法规体系
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晋城市(沁水县、城区、高平市、泽州县、陵川县、阳城县)
淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)
济宁市(嘉祥县、泗水县、微山县、邹城市、任城区、梁山县、鱼台县、金乡县、曲阜市、兖州区、汶上县)
营口市(站前区、盖州市、西市区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区)
宜宾市(筠连县、兴文县、江安县、珙县、南溪区、长宁县、叙州区、屏山县、翠屏区、高县)
衡水市(武强县、武邑县、阜城县、深州市、安平县、冀州区、饶阳县、故城县、景县、桃城区、枣强县)
平凉市(静宁县、泾川县、崆峒区、庄浪县、灵台县、华亭市、崇信县)
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县)
来宾市(合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、象州县)
南通市(通州区、崇川区、海门区、如东县、启东市、如皋市、海安市)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)
三明市(泰宁县、宁化县、建宁县、尤溪县、沙县区、清流县、三元区、将乐县、永安市、明溪县、大田县)
五指山市(琼海市、陵水黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、定安县、东方市)
长治市(长子县、潞州区、沁源县、潞城区、屯留区、武乡县、沁县、黎城县、壶关县、襄垣县、上党区、平顺县)
西藏自治区
红河哈尼族彝族自治州(开远市、弥勒市、建水县、石屏县、元阳县、泸西县、红河县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、绿春县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、德令哈市)
钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)
贵阳市(花溪区、息烽县、开阳县、乌当区、云岩区、白云区、清镇市、修文县、南明区、观山湖区)
昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县)
阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、晴隆县、兴义市、普安县、望谟县、贞丰县、安龙县、册亨县)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
大庆市(大同区、萨尔图区、肇源县、肇州县、龙凤区、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)
玉林市(福绵区、北流市、兴业县、博白县、玉州区、陆川县、容县)
邵阳市(洞口县、大祥区、邵阳县、新邵县、邵东市、北塔区、隆回县、双清区、绥宁县、城步苗族自治县、新宁县、武冈市)
乐山市(马边彝族自治县、沐川县、犍为县、夹江县、沙湾区、市中区、井研县、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区)
郑州市(中牟县、登封市、管城回族区、二七区、金水区、新郑市、上街区、巩义市、荥阳市、新密市、中原区、惠济区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、凤凰县、花垣县、龙山县、吉首市、古丈县、永顺县)
合肥市(庐江县、包河区、蜀山区、庐阳区、肥东县、巢湖市、长丰县、肥西县、瑶海区)
呼和浩特市(托克托县、新城区、土默特左旗、赛罕区、武川县、清水河县、和林格尔县、回民区、玉泉区)
凉山彝族自治州(雷波县、宁南县、美姑县、喜德县、德昌县、木里藏族自治县、西昌市、越西县、会东县、盐源县、昭觉县、布拖县、会理市、普格县、冕宁县、甘洛县、金阳县)
四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)
漳州市(长泰区、诏安县、华安县、南靖县、龙海区、漳浦县、东山县、芗城区、云霄县、龙文区、平和县)
克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)
绵阳市(三台县、涪城区、平武县、北川羌族自治县、游仙区、梓潼县、盐亭县、江油市、安州区)
汉中市(略阳县、镇巴县、佛坪县、汉台区、宁强县、南郑区、西乡县、勉县、洋县、留坝县、城固县)
咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、通城县、崇阳县、嘉鱼县)
鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、东胜区、达拉特旗)
淮安市(淮安区、涟水县、淮阴区、洪泽区、清江浦区、金湖县、盱眙县)
澳门特别行政区
包头市(昆都仑区、固阳县、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、土默特右旗、东河区、白云鄂博矿区)
辽阳市(弓长岭区、辽阳县、太子河区、灯塔市、白塔区、文圣区、宏伟区)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
南充市(阆中市、西充县、仪陇县、营山县、顺庆区、南部县、高坪区、蓬安县、嘉陵区)
鸡西市(鸡东县、鸡冠区、麻山区、城子河区、恒山区、滴道区、虎林市、梨树区、密山市)
滁州市(来安县、凤阳县、南谯区、天长市、明光市、全椒县、琅琊区、定远县)
呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、根河市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、满洲里市、海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市)
赤峰市(林西县、翁牛特旗、元宝山区、喀喇沁旗、巴林右旗、敖汉旗、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗)
焦作市(温县、博爱县、中站区、修武县、武陟县、马村区、沁阳市、孟州市、山阳区、解放区)
石河子市(北屯市、双河市、五家渠市、胡杨河市、昆玉市、铁门关市、可克达拉市、新星市、阿拉尔市、图木舒克市、白杨市)
益阳市(沅江市、桃江县、南县、资阳区、安化县、赫山区)
甘孜藏族自治州(白玉县、康定市、丹巴县、色达县、德格县、新龙县、九龙县、泸定县、道孚县、雅江县、炉霍县、得荣县、甘孜县、巴塘县、石渠县、理塘县、稻城县、乡城县)
梧州市(岑溪市、藤县、长洲区、苍梧县、蒙山县、万秀区、龙圩区)
邢台市(临城县、清河县、信都区、广宗县、隆尧县、威县、任泽区、柏乡县、南和区、南宫市、宁晋县、临西县、巨鹿县、内丘县、沙河市、新河县、襄都区、平乡县)
那曲市(嘉黎县、安多县、班戈县、聂荣县、双湖县、尼玛县、巴青县、比如县、色尼区、申扎县、索县)
重庆市(璧山区、武隆区、涪陵区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、大渡口区、大足区、秀山土家族苗族自治县、江津区、潼南区、铜梁区、綦江区、南岸区、丰都县、垫江县、江北区、梁平区、长寿区、北碚区、忠县、渝北区、合川区、云阳县、奉节县、石柱土家族自治县、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、万州区、巫溪县、开州区、荣昌区、巫山县、城口县、南川区、永川区、九龙坡区)
阿勒泰地区(青河县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市)
青岛市(李沧区、市北区、莱西市、黄岛区、市南区、胶州市、崂山区、平度市、即墨区、城阳区)
潍坊市(青州市、寿光市、昌乐县、昌邑市、奎文区、潍城区、坊子区、临朐县、诸城市、安丘市、寒亭区、高密市)
汕头市(澄海区、龙湖区、南澳县、潮南区、金平区、濠江区、潮阳区)
鞍山市(海城市、千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、铁西区、立山区)
广州市(花都区、增城区、天河区、海珠区、南沙区、黄埔区、荔湾区、从化区、番禺区、白云区、越秀区)
兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)
太原市(杏花岭区、迎泽区、清徐县、万柏林区、古交市、阳曲县、娄烦县、晋源区、尖草坪区、小店区)
银川市(兴庆区、贺兰县、灵武市、金凤区、西夏区、永宁县)
吕梁市(临县、文水县、离石区、方山县、交口县、汾阳市、交城县、兴县、中阳县、孝义市、岚县、石楼县、柳林县)
揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)
菏泽市(鄄城县、成武县、牡丹区、东明县、巨野县、单县、定陶区、郓城县、曹县)
绥化市(庆安县、明水县、肇东市、望奎县、青冈县、北林区、绥棱县、安达市、兰西县、海伦市)
双鸭山市(集贤县、岭东区、宝山区、饶河县、尖山区、四方台区、友谊县、宝清县)
朔州市(朔城区、右玉县、应县、山阴县、平鲁区、怀仁市)
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驻马店市(新蔡县、驿城区、平舆县、上蔡县、西平县、泌阳县、遂平县、汝南县、正阳县、确山县)
濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、范县、华龙区、濮阳县)
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鹤岗市(兴山区、向阳区、兴安区、南山区、绥滨县、萝北县、东山区、工农区)
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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
邯郸市(肥乡区、临漳县、邯山区、广平县、复兴区、曲周县、磁县、鸡泽县、丛台区、永年区、涉县、武安市、峰峰矿区、成安县、大名县、魏县、邱县、馆陶县)
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新疆维吾尔自治区
防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)
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中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
常德市(临澧县、津市市、鼎城区、安乡县、武陵区、石门县、汉寿县、桃源县、澧县)
抚州市(崇仁县、南城县、宜黄县、资溪县、临川区、东乡区、乐安县、南丰县、金溪县、黎川县、广昌县)
伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、伊宁市、霍尔果斯市、昭苏县、霍城县、特克斯县、新源县、伊宁县、巩留县)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)
黄山市(黄山区、歙县、祁门县、休宁县、黟县、徽州区、屯溪区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)
柳州市(三江侗族自治县、鱼峰区、柳北区、柳江区、融安县、柳南区、城中区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳城县)
唐山市(迁安市、遵化市、乐亭县、路南区、迁西县、玉田县、曹妃甸区、滦州市、开平区、滦南县、丰南区、路北区、丰润区、古冶区)
六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)
作者|陈芋
编辑| 遥望
复星医药、达仁堂、博雅生物、莎普爱思......2025年初至今药企出售旗下资产的案例已超10起。
01
今年已有10余起药企资产出售交易
据赛柏蓝不完全统计，年初至今药企出售旗下资产的案例已超过10起，交易金额从几十万元到几十亿元不等，转让出售的标的涉及医药零售、医疗器械、民营医院等多个赛道。
02
中药老字号彻底退出合营保健品公司
创新药企剥离成熟资产获取现金流
4月15日，达仁堂公告拟向赫力昂（中国）有限公司、HaleonCHSARL分别转让其参股公司中美天津史克制药有限公司4.6%股权、7.4%股权，交易价格分别为6.22亿元、10.01亿元。转让完成后，达仁堂将不再持有天津史克股权。
中美史克是GSK与达仁堂前身天津中新药业在上世纪80年代共同投资设立的消费保健用品公司，拥有新康泰克、芬必得、百多邦、史克肠虫清、舒适达等品牌。
此次交易的买方赫力昂（Haleon），是由GSK将消费健康业务（包括非处方药、营养补充剂等）完全分拆后独立上市的消费保健用品公司。去年9月，赫力昂按35%的溢价率，以约44.65亿元从达仁堂及其控股股东天津市医药集团收回了天津史克13%、20%的股权。
达仁堂表示，赫力昂积极寻求收购其所持有的天津史克剩余12%股权，报价相较于资产评估价值有35%溢价，此次交易既有利于增加达仁堂现金流入，也符合达仁堂聚焦主业的发展思路。
此次剩余的12%股权转让完成后，意味着双方40年的合资经营走到终点。
创新药企则选择通过剥离成熟资产以获取现金流，反哺高风险、高投入的研发管线。
今年开年，和黄医药宣布拟以34.83亿元向金浦健服出售上海和黄药业35%股权、以9.95亿元向上海医药出售上海和黄药业10%股权。
上海和黄药业由上海医药、和黄医药在2001年合资成立，各占一半股份。上海和黄药业前身为上海四家百年药店雷允上、胡庆余、童涵春、蔡同德于1958年合并而成的原上海中药制药一厂。目前，其旗下有74个产品，麝香保心丸为独家中药品种。
和黄医药自身的核心业务集中在肿瘤和免疫治疗领域，主要产品包括呋喹替尼、赛沃替尼和索凡替尼等。
2001年至今，和黄医药从上海和黄药业收取的股息总额超过3.2亿美元。和黄医药表示，中药市场虽然诱人，但与其创新药核心业务存在差异，和黄医药未来将进一步聚焦于推动创新候选产品管线以及核心的创新药业务发展。
和黄医药2024年实现综合收入6.30亿美元，较上年同期的8.38亿美元下滑24.8%；同期，其应占净收益为3770万美元，较上年同期1.01亿美元下降约62%。
按照计划，出售上海和黄药业带来的资金将被和黄医药用于进一步开发其内部产品管线，并推动发展核心业务——发现、全球开发和商业化治疗癌症和免疫性疾病之靶向药物和免疫疗法，包括推进新一代抗体靶向偶联药物项目等。
全球医药行业深度重构，企业通过资产出售、股权转让等举措摆脱非核心业务，转而将资源聚焦至自身优势领域或潜在高附加值赛道，发展逻辑从贪大求全向精耕细作转变。
直面挑战，不少药企选择轻装上阵。
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