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三门峡市(灵宝市、陕州区、卢氏县、义马市、渑池县、湖滨区)

河池市(都安瑶族自治县、东兰县、天峨县、大化瑶族自治县、凤山县、宜州区、南丹县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县)

嘉峪关市

永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、宁远县、祁阳市、东安县、新田县、道县、零陵区、双牌县、江永县、冷水滩区)  南宁市(隆安县、青秀区、武鸣区、邕宁区、兴宁区、江南区、良庆区、宾阳县、西乡塘区、马山县、横州市、上林县)

镇江市(句容市、扬中市、丹徒区、京口区、润州区、丹阳市)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、射洪市、蓬溪县)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、娄星区、双峰县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、新昌县、嵊州市、上虞区、越城区)  鹤岗市(绥滨县、萝北县、南山区、兴山区、东山区、兴安区、向阳区、工农区)

安庆市(大观区、太湖县、宜秀区、望江县、迎江区、宿松县、怀宁县、岳西县、潜山市、桐城市)

定西市(陇西县、安定区、通渭县、漳县、渭源县、临洮县、岷县)

西藏自治区

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

抚顺市(新抚区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、顺城区)

拉萨市(曲水县、尼木县、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、达孜区、城关区)

汕头市(潮阳区、金平区、南澳县、濠江区、潮南区、澄海区、龙湖区)

六安市(裕安区、金寨县、叶集区、金安区、霍山县、舒城县、霍邱县)

松原市(乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

吉安市(新干县、吉水县、永新县、井冈山市、万安县、遂川县、安福县、峡江县、泰和县、永丰县、吉安县、青原区、吉州区)

广安市(岳池县、武胜县、前锋区、华蓥市、邻水县、广安区)

济宁市(嘉祥县、汶上县、兖州区、鱼台县、泗水县、梁山县、曲阜市、邹城市、微山县、任城区、金乡县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

自贡市(大安区、荣县、富顺县、贡井区、自流井区、沿滩区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、浑江区、靖宇县)

漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县)

连云港市(灌云县、赣榆区、连云区、东海县、灌南县、海州区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、绿春县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、红河县、石屏县、元阳县、建水县、弥勒市、泸西县、蒙自市)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

太原市(小店区、迎泽区、娄烦县、古交市、尖草坪区、晋源区、杏花岭区、清徐县、万柏林区、阳曲县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

贺州市(平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)  吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

锦州市(义县、黑山县、凌河区、太和区、凌海市、北镇市、古塔区)

商丘市(睢阳区、宁陵县、睢县、民权县、夏邑县、梁园区、永城市、柘城县、虞城县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、兴宾区、武宣县)

内江市(隆昌市、东兴区、资中县、市中区、威远县)  本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、平山区)

锡林郭勒盟(多伦县、镶黄旗、二连浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、锡林浩特市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

孝感市(云梦县、安陆市、孝昌县、汉川市、孝南区、大悟县、应城市)襄阳市(樊城区、谷城县、枣阳市、襄城区、南漳县、保康县、老河口市、宜城市、襄州区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城北区、城东区、城中区)

开封市(尉氏县、禹王台区、通许县、杞县、龙亭区、兰考县、顺河回族区、鼓楼区、祥符区)

阜阳市(颍泉区、界首市、临泉县、太和县、颍州区、阜南县、颍上县、颍东区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

衡水市(武强县、饶阳县、武邑县、深州市、阜城县、故城县、冀州区、景县、枣强县、安平县、桃城区)

泰安市(肥城市、东平县、泰山区、宁阳县、新泰市、岱岳区)

黄山市(歙县、黄山区、黟县、休宁县、祁门县、屯溪区、徽州区)

忻州市(河曲县、神池县、静乐县、忻府区、繁峙县、保德县、定襄县、五寨县、岢岚县、五台县、原平市、宁武县、代县、偏关县)

马鞍山市(雨山区、花山区、和县、博望区、当涂县、含山县)

台州市(玉环市、三门县、黄岩区、路桥区、天台县、仙居县、椒江区、临海市、温岭市)

长治市(平顺县、武乡县、襄垣县、上党区、潞城区、沁县、长子县、潞州区、壶关县、屯留区、黎城县、沁源县)

青岛市(崂山区、黄岛区、即墨区、胶州市、城阳区、李沧区、莱西市、市南区、平度市、市北区)

南通市(如皋市、启东市、海门区、如东县、通州区、海安市、崇川区)

楚雄彝族自治州(牟定县、武定县、双柏县、姚安县、大姚县、禄丰市、永仁县、楚雄市、元谋县、南华县)

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　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。

　　明尼阿波利斯联储行长NeelKashkari表示，美联储有责任确保关税不会引发持续的通胀问题，这响应了美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近的言论。

　　“我们现在只是不确定这是对通胀造成一次性影响还是长期影响，”Kashkari周二在华盛顿举行的美国商会活动上表示，“我们美联储的工作是确保这不会造成更长期的影响。”

　　特朗普对美国贸易伙伴广泛加征关税引发了对经济增长放缓、物价压力上升的预期。Kashkari表示，关税可能至少会在一定程度上推升通胀，但他强调现在判断利率路径还为时过早。

　　特朗普一再呼吁鲍威尔降息，上周称“鲍威尔越快下台越好”。Kashkari表示，他认为美联储的独立性是近几十年来美国经济成功的“基础”。

　　这位明尼阿波利斯联储行长表示，他将密切关注劳动力市场数据，以判断是否有任何迹象表明当前的不确定性正在导致企业收缩并削减人员数量。他说目前还没有证据显示存在大范围的裁员。