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果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、班玛县、玛沁县、玛多县)

西安市(长安区、莲湖区、周至县、阎良区、新城区、雁塔区、碑林区、蓝田县、未央区、灞桥区、鄠邑区、高陵区、临潼区)

内蒙古自治区

六安市(金安区、霍山县、舒城县、金寨县、叶集区、霍邱县、裕安区)  甘孜藏族自治州(石渠县、得荣县、德格县、白玉县、新龙县、巴塘县、丹巴县、康定市、理塘县、甘孜县、雅江县、道孚县、色达县、九龙县、乡城县、稻城县、泸定县、炉霍县)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区)

烟台市(福山区、栖霞市、牟平区、龙口市、蓬莱区、芝罘区、莱阳市、莱山区、莱州市、招远市、海阳市)

滁州市(凤阳县、天长市、琅琊区、定远县、明光市、南谯区、全椒县、来安县)

伊春市(汤旺县、伊美区、丰林县、嘉荫县、友好区、铁力市、大箐山县、乌翠区、南岔县、金林区)  唐山市(路南区、滦州市、古冶区、玉田县、丰南区、迁西县、迁安市、滦南县、开平区、乐亭县、丰润区、遵化市、曹妃甸区、路北区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

阿里地区(措勤县、革吉县、普兰县、日土县、噶尔县、改则县、札达县)

佛山市(顺德区、高明区、南海区、禅城区、三水区)

黄山市(徽州区、屯溪区、歙县、黄山区、黟县、休宁县、祁门县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

驻马店市(泌阳县、上蔡县、平舆县、遂平县、新蔡县、驿城区、汝南县、确山县、正阳县、西平县)

苏州市(太仓市、相城区、吴中区、虎丘区、姑苏区、吴江区、张家港市、常熟市、昆山市)

晋中市(榆次区、介休市、灵石县、和顺县、榆社县、平遥县、左权县、祁县、寿阳县、太谷区、昔阳县)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)

眉山市(青神县、丹棱县、彭山区、仁寿县、洪雅县、东坡区)

香港特别行政区

宁德市(福鼎市、寿宁县、福安市、屏南县、霞浦县、蕉城区、柘荣县、周宁县、古田县)

桂林市(象山区、资源县、秀峰区、灌阳县、七星区、荔浦市、兴安县、永福县、雁山区、全州县、恭城瑶族自治县、平乐县、龙胜各族自治县、阳朔县、临桂区、灵川县、叠彩区)

宿州市(泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区、萧县)

来宾市(忻城县、武宣县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市)

宁夏回族自治区

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

张掖市(山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、甘州区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、凉城县、四子王旗、商都县、集宁区、卓资县、察哈尔右翼后旗、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、化德县)

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铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、德江县、石阡县)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)

怀化市(会同县、洪江市、芷江侗族自治县、辰溪县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、中方县)

南通市(启东市、海门区、如东县、如皋市、通州区、海安市、崇川区)  镇江市(丹阳市、丹徒区、润州区、京口区、扬中市、句容市)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、福泉市、平塘县、长顺县、瓮安县、龙里县、惠水县、罗甸县、荔波县、三都水族自治县、都匀市、独山县)

阜阳市(界首市、颍东区、颍州区、颍泉区、阜南县、临泉县、太和县、颍上县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)长治市(沁县、潞州区、武乡县、襄垣县、壶关县、屯留区、潞城区、沁源县、黎城县、平顺县、长子县、上党区)

大庆市(红岗区、肇州县、林甸县、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区、龙凤区)  汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

阳泉市(郊区、矿区、盂县、城区、平定县)

平顶山市(新华区、湛河区、舞钢市、宝丰县、叶县、石龙区、汝州市、鲁山县、郏县、卫东区)

焦作市(温县、修武县、博爱县、中站区、解放区、孟州市、沁阳市、山阳区、武陟县、马村区)阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

沈阳市(浑南区、新民市、皇姑区、大东区、苏家屯区、辽中区、于洪区、康平县、沈北新区、沈河区、和平区、法库县、铁西区)

东莞市

安阳市(滑县、文峰区、内黄县、安阳县、龙安区、汤阴县、殷都区、北关区、林州市)

衡阳市(珠晖区、雁峰区、祁东县、衡山县、衡阳县、衡东县、衡南县、石鼓区、蒸湘区、南岳区、常宁市、耒阳市)

双鸭山市(尖山区、饶河县、宝山区、友谊县、集贤县、岭东区、四方台区、宝清县)

林芝市(巴宜区、米林市、墨脱县、朗县、察隅县、工布江达县、波密县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

安康市(紫阳县、石泉县、镇坪县、汉滨区、白河县、平利县、旬阳市、岚皋县、宁陕县、汉阴县)

新疆维吾尔自治区

佳木斯市(同江市、富锦市、郊区、汤原县、桦南县、桦川县、前进区、向阳区、抚远市、东风区)

曲靖市(沾益区、陆良县、富源县、麒麟区、宣威市、师宗县、会泽县、罗平县、马龙区)

遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、射洪市、大英县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、新市区、天山区、米东区、头屯河区、乌鲁木齐县、水磨沟区)

茂名市(高州市、茂南区、信宜市、化州市、电白区)

江门市(鹤山市、蓬江区、恩平市、开平市、江海区、新会区、台山市)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷