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广元市(利州区、昭化区、青川县、苍溪县、朝天区、剑阁县、旺苍县)

安庆市(大观区、太湖县、潜山市、望江县、宿松县、桐城市、宜秀区、岳西县、怀宁县、迎江区)

哈尔滨市(巴彦县、道里区、阿城区、依兰县、延寿县、香坊区、通河县、松北区、宾县、方正县、尚志市、呼兰区、道外区、五常市、双城区、木兰县、南岗区、平房区)

那曲市(申扎县、双湖县、安多县、巴青县、班戈县、色尼区、比如县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县、索县)  伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁县、尼勒克县、巩留县、霍城县、伊宁市、奎屯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍尔果斯市)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、额尔古纳市、海拉尔区、满洲里市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、牙克石市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

白山市(临江市、浑江区、抚松县、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)呼和浩特市(新城区、武川县、托克托县、清水河县、和林格尔县、回民区、玉泉区、赛罕区、土默特左旗)

青岛市(李沧区、莱西市、市南区、胶州市、城阳区、崂山区、即墨区、黄岛区、市北区、平度市)  酒泉市(玉门市、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

拉萨市(林周县、达孜区、城关区、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、当雄县、曲水县)

常德市(临澧县、安乡县、澧县、桃源县、石门县、武陵区、津市市、鼎城区、汉寿县)

百色市(西林县、靖西市、田阳区、德保县、凌云县、隆林各族自治县、那坡县、田林县、乐业县、田东县、平果市、右江区)

汕头市(潮阳区、潮南区、金平区、龙湖区、澄海区、濠江区、南澳县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、奇台县)

新余市(分宜县、渝水区)

长治市(屯留区、上党区、潞州区、黎城县、沁源县、长子县、襄垣县、壶关县、平顺县、潞城区、武乡县、沁县)

阿克苏地区(沙雅县、拜城县、新和县、乌什县、阿克苏市、温宿县、柯坪县、阿瓦提县、库车市)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市、佛冈县、阳山县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、广河县、东乡族自治县、临夏县、和政县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

四平市(铁东区、双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县)

平凉市(静宁县、灵台县、崇信县、庄浪县、崆峒区、泾川县、华亭市)

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、夏河县、临潭县、碌曲县、迭部县、合作市、玛曲县)

永州市(道县、江永县、祁阳市、双牌县、蓝山县、冷水滩区、零陵区、宁远县、新田县、东安县、江华瑶族自治县)

承德市(宽城满族自治县、兴隆县、隆化县、鹰手营子矿区、平泉市、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、双桥区)

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秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、卢龙县)

邯郸市(邱县、邯山区、临漳县、广平县、永年区、曲周县、复兴区、丛台区、大名县、磁县、肥乡区、魏县、鸡泽县、武安市、成安县、涉县、馆陶县、峰峰矿区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

鞍山市(立山区、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、海城市、铁东区)  阿里地区(普兰县、噶尔县、日土县、措勤县、札达县、革吉县、改则县)

眉山市(仁寿县、洪雅县、东坡区、青神县、彭山区、丹棱县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

昭通市(昭阳区、盐津县、威信县、巧家县、大关县、水富市、鲁甸县、永善县、绥江县、彝良县、镇雄县)阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)

固原市(原州区、泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县)  安康市(岚皋县、平利县、宁陕县、汉阴县、镇坪县、石泉县、白河县、汉滨区、紫阳县、旬阳市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

嘉峪关市

韶关市(乐昌市、始兴县、新丰县、乳源瑶族自治县、南雄市、浈江区、曲江区、翁源县、武江区、仁化县)泰安市(宁阳县、肥城市、岱岳区、东平县、新泰市、泰山区)

南通市(如东县、如皋市、通州区、崇川区、海门区、启东市、海安市)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、阿坝县、小金县、红原县、金川县、马尔康市、黑水县、松潘县、若尔盖县、壤塘县、理县、九寨沟县、汶川县)

通化市(柳河县、二道江区、集安市、梅河口市、通化县、东昌区、辉南县)

六安市(裕安区、舒城县、金寨县、霍山县、霍邱县、金安区、叶集区)

北京市(密云区、东城区、顺义区、通州区、平谷区、西城区、怀柔区、丰台区、海淀区、延庆区、朝阳区、大兴区、门头沟区、房山区、昌平区、石景山区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

锦州市(太和区、凌海市、古塔区、义县、北镇市、黑山县、凌河区)

长春市(公主岭市、双阳区、九台区、农安县、二道区、朝阳区、宽城区、德惠市、绿园区、南关区、榆树市)

山南市(浪卡子县、桑日县、乃东区、曲松县、扎囊县、措美县、隆子县、琼结县、贡嘎县、错那市、加查县、洛扎县)

佳木斯市(同江市、富锦市、汤原县、向阳区、郊区、桦川县、前进区、抚远市、桦南县、东风区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

巴中市(平昌县、通江县、巴州区、恩阳区、南江县)

临沂市(临沭县、罗庄区、郯城县、费县、兰陵县、兰山区、平邑县、沂水县、沂南县、河东区、莒南县、蒙阴县)

银川市(贺兰县、兴庆区、西夏区、灵武市、永宁县、金凤区)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、青河县、吉木乃县)

宁夏回族自治区

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。