抗战之全能兵王-带你领略独特文化与激情之旅,使每个瞬间都充满感动与启迪！各观看《今日汇总》
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严格的质量管理体系，确保每一次维修都达到标准。
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林芝市(巴宜区、工布江达县、察隅县、朗县、墨脱县、波密县、米林市)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、恩施市、建始县、来凤县、宣恩县、利川市、巴东县)
北京市(通州区、怀柔区、延庆区、顺义区、海淀区、西城区、平谷区、东城区、石景山区、朝阳区、丰台区、门头沟区、昌平区、房山区、密云区、大兴区)
镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市、润州区)
南京市(江宁区、建邺区、溧水区、玄武区、栖霞区、秦淮区、雨花台区、浦口区、高淳区、六合区、鼓楼区)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)
蚌埠市(五河县、禹会区、蚌山区、淮上区、固镇县、龙子湖区、怀远县)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
济源市
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)
武汉市(东西湖区、新洲区、蔡甸区、硚口区、江岸区、江汉区、武昌区、黄陂区、青山区、洪山区、汉阳区、汉南区、江夏区)
中山市
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区)
临夏回族自治州(和政县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、广河县、东乡族自治县、临夏市)
葫芦岛市(南票区、龙港区、连山区、兴城市、建昌县、绥中县)
黔南布依族苗族自治州(独山县、长顺县、荔波县、罗甸县、龙里县、瓮安县、平塘县、都匀市、福泉市、三都水族自治县、惠水县、贵定县)
通化市(通化县、柳河县、东昌区、辉南县、二道江区、集安市、梅河口市)
湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、德清县、吴兴区)
六安市(裕安区、金安区、叶集区、霍邱县、舒城县、金寨县、霍山县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
南充市(高坪区、南部县、顺庆区、营山县、阆中市、仪陇县、西充县、嘉陵区、蓬安县)
黄冈市(英山县、武穴市、红安县、浠水县、麻城市、黄州区、团风县、黄梅县、罗田县、蕲春县)
驻马店市(平舆县、确山县、驿城区、上蔡县、正阳县、新蔡县、遂平县、泌阳县、西平县、汝南县)
贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区、八步区)
焦作市(马村区、博爱县、武陟县、山阳区、中站区、解放区、沁阳市、修武县、温县、孟州市)
青岛市(李沧区、崂山区、黄岛区、莱西市、城阳区、市南区、市北区、平度市、即墨区、胶州市)
渭南市(白水县、韩城市、潼关县、合阳县、大荔县、富平县、临渭区、澄城县、华州区、华阴市、蒲城县)
德阳市(广汉市、罗江区、什邡市、旌阳区、绵竹市、中江县)
湘潭市(雨湖区、湘潭县、岳塘区、湘乡市、韶山市)
东莞市
绥化市(北林区、海伦市、绥棱县、青冈县、望奎县、肇东市、兰西县、庆安县、安达市、明水县)
上海市(青浦区、金山区、浦东新区、崇明区、普陀区、宝山区、嘉定区、奉贤区、闵行区、长宁区、静安区、黄浦区、徐汇区、杨浦区、虹口区、松江区)
四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市、铁西区)
泰州市(海陵区、兴化市、靖江市、高港区、泰兴市、姜堰区)
喀什地区(莎车县、泽普县、伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、英吉沙县、麦盖提县、疏勒县、疏附县、喀什市、岳普湖县)
淮南市(田家庵区、寿县、潘集区、谢家集区、大通区、凤台县、八公山区)
和田地区(和田市、于田县、洛浦县、策勒县、墨玉县、和田县、民丰县、皮山县)
宜昌市(当阳市、秭归县、远安县、枝江市、夷陵区、西陵区、兴山县、五峰土家族自治县、宜都市、伍家岗区、猇亭区、长阳土家族自治县、点军区)
保定市(望都县、安国市、博野县、满城区、定州市、雄县、高阳县、蠡县、易县、高碑店市、阜平县、顺平县、曲阳县、唐县、竞秀区、安新县、涞源县、定兴县、徐水区、涞水县、涿州市、容城县、清苑区、莲池区)
澳门特别行政区
温州市(平阳县、洞头区、苍南县、永嘉县、龙湾区、文成县、鹿城区、泰顺县、瑞安市、瓯海区、乐清市、龙港市)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、兴仁市、安龙县、晴隆县、贞丰县、兴义市、望谟县)
安阳市(林州市、内黄县、汤阴县、滑县、北关区、龙安区、殷都区、安阳县、文峰区)
滨州市(惠民县、无棣县、沾化区、邹平市、博兴县、阳信县、滨城区)
新疆维吾尔自治区
晋中市(平遥县、寿阳县、祁县、太谷区、榆社县、介休市、榆次区、左权县、和顺县、昔阳县、灵石县)
云浮市(郁南县、新兴县、云安区、罗定市、云城区)
天津市(津南区、武清区、宝坻区、滨海新区、蓟州区、红桥区、河西区、河北区、宁河区、东丽区、河东区、和平区、静海区、南开区、北辰区、西青区)
庆阳市(环县、镇原县、西峰区、庆城县、正宁县、华池县、合水县、宁县)
唐山市(迁西县、丰南区、遵化市、滦南县、迁安市、玉田县、乐亭县、路北区、滦州市、丰润区、开平区、曹妃甸区、路南区、古冶区)
玉林市(福绵区、容县、北流市、陆川县、兴业县、博白县、玉州区)
朔州市(右玉县、平鲁区、怀仁市、山阴县、应县、朔城区)
崇左市(江州区、龙州县、凭祥市、天等县、宁明县、大新县、扶绥县)
平凉市(庄浪县、崆峒区、灵台县、崇信县、泾川县、华亭市、静宁县)
锦州市(凌海市、义县、凌河区、古塔区、黑山县、北镇市、太和区)
长治市(壶关县、潞州区、屯留区、襄垣县、沁源县、武乡县、沁县、平顺县、黎城县、上党区、潞城区、长子县)
酒泉市(肃州区、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)
吴忠市(青铜峡市、盐池县、同心县、利通区、红寺堡区)
山南市(扎囊县、隆子县、加查县、洛扎县、贡嘎县、琼结县、措美县、错那市、乃东区、浪卡子县、桑日县、曲松县)
池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)
萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、上栗县、莲花县)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
张家口市(蔚县、涿鹿县、桥西区、桥东区、尚义县、怀来县、怀安县、宣化区、张北县、康保县、崇礼区、万全区、赤城县、阳原县、沽源县、下花园区)
开封市(禹王台区、鼓楼区、龙亭区、杞县、顺河回族区、通许县、尉氏县、兰考县、祥符区)
昭通市(鲁甸县、威信县、水富市、绥江县、昭阳区、镇雄县、永善县、大关县、巧家县、盐津县、彝良县)
临沂市(临沭县、平邑县、兰陵县、蒙阴县、莒南县、河东区、沂水县、罗庄区、费县、郯城县、兰山区、沂南县)
延边朝鲜族自治州(图们市、延吉市、安图县、珲春市、敦化市、和龙市、汪清县、龙井市)
吉安市(青原区、井冈山市、万安县、安福县、吉安县、遂川县、新干县、吉州区、永丰县、吉水县、峡江县、永新县、泰和县)
柳州市(融水苗族自治县、融安县、柳南区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳北区、城中区、柳城县、鹿寨县、柳江区)
宣城市(广德市、郎溪县、泾县、绩溪县、旌德县、宁国市、宣州区)
宜宾市(叙州区、筠连县、高县、江安县、长宁县、屏山县、翠屏区、兴文县、南溪区、珙县)
三明市(明溪县、尤溪县、将乐县、泰宁县、三元区、建宁县、永安市、大田县、清流县、宁化县、沙县区)
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巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、若羌县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县、和静县、博湖县、和硕县)
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潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
营口市(西市区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区)
淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)
文|WBO烈酒商业团队
编|星雨
2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。
财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？
01
营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万
财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。
通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。
同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。
截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。
对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。
02
疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？
海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。
2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。
上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。
然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。
一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”
这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。
2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。
2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。
截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。
海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。
根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。
值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。
从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。
值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。
而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”
海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。
结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。
03
年轻人不买单了？
显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。
烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。
从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。
此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。
如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。
特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”
一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”
与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”
目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。
低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。
新闻结尾
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