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宜宾市(筠连县、南溪区、江安县、长宁县、珙县、屏山县、兴文县、高县、翠屏区、叙州区)

杭州市(萧山区、滨江区、淳安县、拱墅区、建德市、富阳区、钱塘区、余杭区、临平区、临安区、桐庐县、西湖区、上城区)

沈阳市(浑南区、沈北新区、铁西区、沈河区、辽中区、皇姑区、大东区、新民市、康平县、和平区、法库县、苏家屯区、于洪区)

洛阳市(涧西区、瀍河回族区、栾川县、孟津区、新安县、嵩县、西工区、洛宁县、偃师区、伊川县、老城区、洛龙区、汝阳县、宜阳县)  甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、舟曲县、碌曲县、卓尼县、临潭县、迭部县、夏河县)

阳泉市(郊区、平定县、盂县、城区、矿区)

儋州市

长沙市(芙蓉区、岳麓区、浏阳市、开福区、宁乡市、雨花区、天心区、长沙县、望城区)北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、仙游县、城厢区)  怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

阜阳市(界首市、颍上县、颍州区、太和县、颍泉区、阜南县、临泉县、颍东区)

淮安市(淮安区、盱眙县、淮阴区、涟水县、金湖县、清江浦区、洪泽区)

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、富蕴县、青河县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区)

抚顺市(望花区、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、清原满族自治县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、淇县、山城区)

林芝市(察隅县、波密县、墨脱县、工布江达县、朗县、巴宜区、米林市)

大理白族自治州(鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、祥云县、云龙县、南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县、大理市)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、龙游县、常山县、柯城区)

驻马店市(新蔡县、汝南县、驿城区、泌阳县、上蔡县、正阳县、遂平县、西平县、确山县、平舆县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、逊克县、北安市、五大连池市、爱辉区)

江门市(鹤山市、恩平市、台山市、开平市、新会区、蓬江区、江海区)

北京市(海淀区、怀柔区、顺义区、通州区、平谷区、大兴区、朝阳区、昌平区、东城区、石景山区、西城区、延庆区、门头沟区、丰台区、房山区、密云区)

成都市(成华区、金牛区、蒲江县、郫都区、锦江区、金堂县、邛崃市、双流区、大邑县、温江区、简阳市、龙泉驿区、彭州市、青白江区、都江堰市、新津区、青羊区、武侯区、新都区、崇州市)

东营市(河口区、东营区、垦利区、广饶县、利津县)

温州市(乐清市、永嘉县、文成县、龙湾区、洞头区、龙港市、泰顺县、平阳县、苍南县、瓯海区、瑞安市、鹿城区)

宿州市(萧县、砀山县、泗县、灵璧县、埇桥区)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、甘德县、班玛县、玛多县、久治县)

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新乡市(封丘县、红旗区、延津县、原阳县、长垣市、卫辉市、获嘉县、卫滨区、辉县市、新乡县、凤泉区、牧野区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

承德市(宽城满族自治县、承德县、兴隆县、平泉市、滦平县、丰宁满族自治县、双桥区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、鹰手营子矿区)

济宁市(兖州区、梁山县、邹城市、曲阜市、鱼台县、嘉祥县、汶上县、泗水县、金乡县、微山县、任城区)  周口市(淮阳区、太康县、郸城县、鹿邑县、项城市、沈丘县、西华县、川汇区、扶沟县、商水县)

固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县、原州区)

济南市(商河县、平阴县、钢城区、历城区、市中区、济阳区、长清区、槐荫区、历下区、章丘区、莱芜区、天桥区)

黄山市(屯溪区、休宁县、徽州区、祁门县、黟县、歙县、黄山区)开封市(通许县、龙亭区、鼓楼区、杞县、祥符区、顺河回族区、尉氏县、禹王台区、兰考县)

玉林市(博白县、北流市、福绵区、兴业县、玉州区、容县、陆川县)  上海市(松江区、长宁区、黄浦区、静安区、普陀区、杨浦区、宝山区、浦东新区、虹口区、崇明区、闵行区、徐汇区、金山区、奉贤区、青浦区、嘉定区)

徐州市(云龙区、泉山区、邳州市、铜山区、贾汪区、新沂市、沛县、睢宁县、丰县、鼓楼区)

河源市(龙川县、紫金县、源城区、和平县、连平县、东源县)

兰州市(城关区、永登县、榆中县、皋兰县、西固区、安宁区、红古区、七里河区)乐山市(犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、夹江县、五通桥区、金口河区、井研县、市中区、沐川县、峨眉山市、沙湾区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、吉首市、泸溪县、凤凰县、保靖县、花垣县、龙山县)

眉山市(彭山区、仁寿县、东坡区、洪雅县、青神县、丹棱县)

阿里地区(日土县、普兰县、札达县、改则县、措勤县、革吉县、噶尔县)

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、金沙县、大方县、纳雍县、赫章县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

大庆市(萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、肇州县、让胡路区、林甸县、肇源县)

内蒙古自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

天津市(武清区、西青区、滨海新区、宁河区、南开区、红桥区、静海区、河东区、和平区、蓟州区、北辰区、津南区、河北区、河西区、东丽区、宝坻区)

庆阳市(正宁县、庆城县、华池县、环县、西峰区、合水县、宁县、镇原县)

宜昌市(长阳土家族自治县、兴山县、当阳市、伍家岗区、枝江市、远安县、宜都市、秭归县、五峰土家族自治县、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区)

镇江市(润州区、丹阳市、扬中市、丹徒区、京口区、句容市)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

马鞍山市(含山县、和县、花山区、当涂县、博望区、雨山区)

上饶市(广丰区、婺源县、铅山县、鄱阳县、弋阳县、广信区、余干县、信州区、横峰县、万年县、玉山县、德兴市)

汕头市(濠江区、潮阳区、澄海区、金平区、南澳县、龙湖区、潮南区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。