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德州市(齐河县、乐陵市、禹城市、宁津县、陵城区、临邑县、夏津县、平原县、庆云县、武城县、德城区)

新余市(渝水区、分宜县)

贺州市(昭平县、钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)

忻州市(神池县、忻府区、五台县、原平市、保德县、繁峙县、河曲县、代县、偏关县、五寨县、宁武县、静乐县、岢岚县、定襄县)  南宁市(上林县、横州市、江南区、西乡塘区、邕宁区、青秀区、宾阳县、良庆区、武鸣区、隆安县、兴宁区、马山县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、同心县、青铜峡市)

聊城市(高唐县、东阿县、临清市、阳谷县、莘县、茌平区、东昌府区、冠县)

邯郸市(永年区、邯山区、峰峰矿区、大名县、丛台区、武安市、魏县、馆陶县、磁县、涉县、邱县、鸡泽县、复兴区、临漳县、广平县、肥乡区、成安县、曲周县)

鹤岗市(绥滨县、萝北县、兴安区、工农区、向阳区、南山区、东山区、兴山区)  三沙市(南沙区、西沙区)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

福州市(永泰县、马尾区、长乐区、福清市、晋安区、罗源县、闽侯县、平潭县、闽清县、鼓楼区、台江区、连江县、仓山区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗)

开封市(龙亭区、尉氏县、祥符区、鼓楼区、禹王台区、兰考县、顺河回族区、杞县、通许县)

宣城市(绩溪县、宣州区、旌德县、泾县、广德市、郎溪县、宁国市)

无锡市(宜兴市、锡山区、新吴区、江阴市、梁溪区、滨湖区、惠山区)

自贡市(大安区、沿滩区、贡井区、富顺县、自流井区、荣县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、西畴县、广南县、马关县、文山市)

衡水市(冀州区、桃城区、枣强县、饶阳县、武强县、武邑县、景县、故城县、安平县、阜城县、深州市)

宜昌市(长阳土家族自治县、伍家岗区、当阳市、兴山县、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区、宜都市、西陵区、秭归县、枝江市、远安县)

淮南市(八公山区、大通区、谢家集区、凤台县、潘集区、寿县、田家庵区)

唐山市(滦南县、丰润区、古冶区、迁安市、曹妃甸区、遵化市、玉田县、路南区、乐亭县、开平区、路北区、丰南区、迁西县、滦州市)

绵阳市(安州区、涪城区、梓潼县、平武县、游仙区、盐亭县、三台县、北川羌族自治县、江油市)

和田地区(和田县、洛浦县、和田市、策勒县、墨玉县、皮山县、于田县、民丰县)

阿勒泰地区(福海县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市)

五指山市(文昌市、定安县、澄迈县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、临高县、东方市、屯昌县)

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鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

枣庄市(薛城区、市中区、台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区)

牡丹江市(爱民区、海林市、宁安市、东安区、东宁市、绥芬河市、穆棱市、西安区、林口县、阳明区)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)  长春市(朝阳区、南关区、宽城区、二道区、榆树市、九台区、公主岭市、农安县、双阳区、绿园区、德惠市)

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县、萧县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)汕头市(潮阳区、潮南区、澄海区、南澳县、金平区、龙湖区、濠江区)

苏州市(太仓市、吴江区、相城区、姑苏区、常熟市、虎丘区、昆山市、张家港市、吴中区)  酒泉市(玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

滁州市(凤阳县、明光市、天长市、来安县、全椒县、南谯区、定远县、琅琊区)

成都市(蒲江县、金牛区、成华区、温江区、新都区、大邑县、新津区、都江堰市、简阳市、邛崃市、郫都区、青白江区、双流区、崇州市、彭州市、金堂县、武侯区、龙泉驿区、锦江区、青羊区)濮阳市(范县、华龙区、台前县、南乐县、濮阳县、清丰县)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、云城区、郁南县)

宜春市(上高县、靖安县、高安市、奉新县、万载县、袁州区、丰城市、铜鼓县、樟树市、宜丰县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

长治市(沁源县、壶关县、屯留区、长子县、黎城县、武乡县、潞州区、沁县、潞城区、平顺县、襄垣县、上党区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、巴东县、恩施市、来凤县、建始县、咸丰县、宣恩县)

孝感市(云梦县、孝南区、汉川市、应城市、大悟县、孝昌县、安陆市)

南昌市(青山湖区、安义县、进贤县、南昌县、新建区、西湖区、红谷滩区、东湖区、青云谱区)

承德市(宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、平泉市、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、隆化县、兴隆县、滦平县)

杭州市(钱塘区、西湖区、淳安县、拱墅区、滨江区、临安区、临平区、桐庐县、萧山区、上城区、余杭区、建德市、富阳区)

咸阳市(淳化县、泾阳县、彬州市、兴平市、三原县、礼泉县、旬邑县、杨陵区、长武县、乾县、永寿县、渭城区、秦都区、武功县)

徐州市(新沂市、睢宁县、贾汪区、丰县、云龙区、鼓楼区、邳州市、沛县、泉山区、铜山区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、尉犁县、和静县、库尔勒市、博湖县、和硕县、且末县、焉耆回族自治县、轮台县)

白山市(临江市、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县)

普洱市(西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

黄冈市(团风县、罗田县、黄梅县、浠水县、麻城市、蕲春县、黄州区、英山县、红安县、武穴市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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