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丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)








白山市(浑江区、江源区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县)








伊春市(嘉荫县、汤旺县、伊美区、南岔县、友好区、铁力市、乌翠区、丰林县、大箐山县、金林区)








中山市  包头市(石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、九原区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县)








景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)








甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、舟曲县、夏河县、合作市、玛曲县、临潭县、迭部县)








邵阳市(新宁县、邵阳县、双清区、城步苗族自治县、大祥区、北塔区、邵东市、洞口县、新邵县、绥宁县、武冈市、隆回县)








佛山市(南海区、高明区、三水区、顺德区、禅城区)  资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)








六安市(金寨县、金安区、霍邱县、叶集区、霍山县、裕安区、舒城县)








蚌埠市(禹会区、固镇县、五河县、淮上区、怀远县、龙子湖区、蚌山区)








巴中市(平昌县、巴州区、通江县、恩阳区、南江县)








庆阳市(环县、华池县、西峰区、宁县、合水县、镇原县、正宁县、庆城县)








塔城地区(乌苏市、托里县、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市)








阿里地区(日土县、札达县、普兰县、革吉县、措勤县、噶尔县、改则县)








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运城市(永济市、临猗县、万荣县、新绛县、绛县、夏县、闻喜县、芮城县、垣曲县、盐湖区、稷山县、河津市、平陆县)








昆明市(东川区、晋宁区、富民县、官渡区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、宜良县、安宁市、呈贡区、西山区)








湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、龙山县、泸溪县、凤凰县、古丈县、吉首市、花垣县)








保定市(徐水区、蠡县、博野县、曲阳县、定州市、雄县、阜平县、顺平县、定兴县、安新县、竞秀区、唐县、高碑店市、清苑区、望都县、安国市、满城区、莲池区、易县、涞源县、涞水县、容城县、涿州市、高阳县)








渭南市(大荔县、韩城市、澄城县、合阳县、富平县、蒲城县、临渭区、华阴市、潼关县、白水县、华州区)








柳州市(融安县、鹿寨县、柳南区、柳城县、柳江区、柳北区、三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、融水苗族自治县)








怀化市(鹤城区、会同县、溆浦县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、中方县、芷江侗族自治县、辰溪县)








永州市(宁远县、新田县、江永县、道县、东安县、祁阳市、双牌县、零陵区、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县)








常德市(临澧县、安乡县、澧县、津市市、汉寿县、石门县、桃源县、鼎城区、武陵区)








重庆市(万州区、石柱土家族自治县、北碚区、云阳县、忠县、江津区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、江北区、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、荣昌区、垫江县、南岸区、开州区、长寿区、合川区、大足区、武隆区、璧山区、渝中区、南川区、綦江区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、丰都县、梁平区、黔江区、永川区、巫山县、大渡口区、巴南区、城口县、涪陵区、奉节县、潼南区、九龙坡区)








四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)








枣庄市(峄城区、滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、山亭区)
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云浮市(云安区、罗定市、郁南县、云城区、新兴县)








巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、五原县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗)








延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、龙井市、汪清县、和龙市、敦化市、延吉市、图们市)








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朔州市(朔城区、应县、右玉县、山阴县、怀仁市、平鲁区)








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武汉市(武昌区、江夏区、蔡甸区、东西湖区、硚口区、黄陂区、汉阳区、洪山区、汉南区、新洲区、江岸区、青山区、江汉区)青岛市(莱西市、李沧区、即墨区、市北区、城阳区、胶州市、黄岛区、市南区、崂山区、平度市)








东莞市








南昌市(南昌县、青山湖区、西湖区、红谷滩区、安义县、进贤县、东湖区、青云谱区、新建区)








通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)








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吕梁市(临县、岚县、汾阳市、文水县、石楼县、孝义市、方山县、交城县、柳林县、离石区、兴县、交口县、中阳县)

  来源:瑞恩资本

  2025年4月17日,南华期货股份有限公司NanhuaFuturesCo.,Ltd.(下称"南华期货”)在港交所递交招股书,拟在香港主板上市。

  南华期货(603093.SH),于2019年8月30日在A股上市,为中国首家在A股上市的期货公司,截至2025年4月16日收市,总市值约人民币75亿元。

  南华期货招股书链接: 

  https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107301/documents/sehk25041702069_c.pdf

  主要业务

  南华期货,成立于1996年,已发展成为一个综合性的全球金融服务平台,产品服务包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理以及境外金融服务,涵盖了期货及衍生品的整个价值链。

  根据弗若斯特沙利文报告,在中国:

于2023年按总收入计,南华期货在所有期货公司中排名第8,在所有非金融机构相关期货公司中排名第1;

于2023年按期货经纪佣金收入计,南华期货在所有期货公司中排名第12,在所有非金融机构相关期货公司中排名第1;

于2023年按境外收入计,南华期货在中国所有期货公司中排名第1;

截至2024 年9 月30 日止九个月,按ROE计,南华期货在中国全部53家上市证券和期货公司以及全部非金融机构相关期货公司中排名第二。

  南华期货,是中国期货行业首批成立的公司之一,深得中国实业客户及机构客户的信任。截至2024年12月31日,南华期货的中国境内期货经纪业务的客户权益达到人民币316亿元,较2022年12月31日增长了65.4%,而中国期货行业的复合年增长率为1.9%。截至2022年、2023年及2024年12月31日,南华期货境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客户权益总额分别约为119亿港元、125亿港元及138亿港元,公司的境外资产管理业务的AUM分别约为20亿港元、23亿港元及25亿港元。

  南华期货的收入来自:

佣金及手续费,包括公司的期货经纪服务产生的经纪佣金及手续费、资产管理服务佣金及手续费、公募基金业务佣金及手续费,以及从股票期权手续费收入、外汇收入及证券业务收入中产生其他佣金收入。

利息收入,包括自有资金存款的利息收入、客户资金的利息收入、合并结构化主体分配,包括向除公司以外的股东分配收益,或从其他股东处获得的持续投入。公司的利息费用主要包括贷款、债券及其他的利息费用。

净投资收益,主要包括(i)公司运用期货、衍生品及其他金融资产进行风险对冲的风险管理服务;(ii) 自营投资;(iii) 境外业务或外汇业务的汇兑损益。

贸易收入,主要包括来自基差贸易业务的基差贸易收入,以及来自公司的农产品贸易业务的其他贸易收入。

其他经营收入主要包括政府补助、「保险+ 期货」业务的收入、其他包括投资者教育收入以及客户支付的信息技术基础设施费用。

  股东架构

  招股书显示,截至2025年4月9日,南华期货在香港上市前的股东架构中,

  横店控股,合计控制约76.97%的股份。

  管理层

  南华期货董事会由7名董事组成,包括:

1名执行董事:罗旭峰博士(董事会主席);

3名非执行董事:徐文财博士(横店控股董事、资深副总裁)、胡天高先生(横店控股董事、资深副总裁)、厉宝平先生(横店控股董事、副总裁);

3名独立非执行董事:徐林博士(浙江大学公共管理学院教授)、陈蓉博士(厦门大学教授、博士生导师)、张红英女士(曾任浙江财经大学会计学院党委书记、社会合作办公室和校友办公室主任)。

  除执行董事外,高管包括贾晓龙先生(总经理)、李建萍女士(首席风险官)、钟益强先生(董事会秘书及联席公司秘书)、李莉女士(财务负责人)、顾松先生(副总经理)、陈冬华先生(副总经理)。

  监事会3名:厉国平先生(横店控股副总裁、法纪委员会总监及审计总监)、金龙华先生(曾任横店控股财务总监、顾问)、夏海波先生(财务部经理)。

  公司业绩

  招股书显示,在过去的2022年、2023年、2024年,南华期货的营业收入分别人民币68.23亿、62.47亿和57.12亿元,相应的净利润分别为人民币2.46亿、4.03亿和4.58亿元。

  中介团队

  南华期货是次IPO的中介团队主要有:

  中信证券为其独家保荐人;

  天健为其审计师;

  金杜为其公司中国律师;

  金杜(香港)为其公司香港律师;

  金诚同达为其券商中国律师;

  诺顿罗氏为其券商香港律师;

  创升融资为其合规顾问;

  弗若斯特沙利文为其行业顾问。

  据一位知情人士透露,特朗普政府正对美国消费者金融保护局(CFPB)进行大幅,重启了对这个监管机构进行全面改革的举措。

  这位要求匿名的消息人士表示,预计超1500名CFPB员工会受到周四启动的裁员行动的影响。去年年底,CFPB大约有1700名员工。

  在一份发给受影响员工的通知中,代理CFPB局长拉斯・沃特(RussVought)写道,这些裁员举措“对于重组该机构的运营、更好地体现该机构的工作重点和使命而言是必要的”。沃特表示,受裁员影响的员工在美东时间周五晚上之前仍可使用工作系统。他还补充说,这些员工将在6月中旬正式与该机构“解除”雇佣关系。

  一名被裁员且因讨论裁员问题而获许匿名的CFPB官员称,截至周四下午晚些时候,裁员通知似乎仍在陆续发出。“员工正在成批被裁。”

  在特朗普重新入主白宫后不久,政府就采取行动,试图关闭CFPB。上个月,特朗普政府的努力受到了一名联邦法官的阻碍,该法官下令恢复CFPB员工的职位,并禁止政府进行裁员。

  然而,周五,一家联邦上诉法院解除了对大规模裁员的禁令。CFPB的员工工会周四在一份法庭文件中辩称,此次裁员行动“远远超出了”政府在周五裁决下被允许的范围。

  CFPB是马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦(ElizabethWarren)的创意,是在2008年金融危机后成立的。

  沃伦也发表了意见。她在一份声明中表示:“在法院下达命令阻止非法关闭CFPB的情况下,仍要解散这个机构,这是这个无法无天的政府对消费者和我们的民主的又一次攻击。我们将倾尽全力进行反击。”

  华润博雅生物近期动作频频,拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权,引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品,虽成立十年,却因研发滞后、集采冲击及环保限制,连续两年亏损超9000万元。

  尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救,但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后,公司仍保留20%股权,但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

  增收不增利,千吨目标承压

  年报显示,2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%,但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元,净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元,仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模:2024年公司采浆量630.6吨,同比仅增10.4%,距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

  行业数据显示,国内血制品市场已进入寡头竞争阶段,天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物,进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物,虽通过收购绿十字香港新增4家浆站,但其在营浆站仅21个,与头部企业差距显著。

  得浆站者得天下,并购潮下的生死时速

  血制品行业壁垒极高,自2001年国家严控新批企业后,牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动:对内提升单站采浆效率,对外争夺浆站资源。然而,博雅生物面临的挑战在于,行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元,而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元,资金压力可见一斑。

  值得关注的是,华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源,博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车?目前其浆站拓展团队已加速建设,但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

  未来悬念:输血与造血的平衡术

  此次转让博雅欣和股权,短期可回笼资金2.13亿元,优化资产结构,但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模,但面对头部企业的碾压式竞争,其战略执行效率将成关键。

  市场预计,2027年我国血制品市场规模将达780亿元,年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源,在浆站争夺战中斩获增量,或可重拾增长曲线;若错失此轮行业整合机遇,则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻,距离“十四五”收官仅剩一年,华润博雅生物的千吨采浆目标,正进入倒计时冲刺阶段。

  本文结合AI工具生成

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