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济南市(天桥区、平阴县、历城区、市中区、历下区、长清区、莱芜区、钢城区、商河县、章丘区、济阳区、槐荫区)

云浮市(郁南县、新兴县、云城区、罗定市、云安区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

锦州市(黑山县、凌河区、古塔区、太和区、北镇市、义县、凌海市)  攀枝花市(东区、仁和区、米易县、西区、盐边县)

南昌市(安义县、西湖区、红谷滩区、进贤县、新建区、东湖区、青山湖区、南昌县、青云谱区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

肇庆市(广宁县、端州区、高要区、封开县、四会市、怀集县、德庆县、鼎湖区)

阿克苏地区(新和县、拜城县、柯坪县、乌什县、温宿县、阿瓦提县、库车市、沙雅县、阿克苏市)  株洲市(攸县、芦淞区、茶陵县、渌口区、荷塘区、石峰区、炎陵县、天元区、醴陵市)

太原市(小店区、晋源区、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、古交市、娄烦县、万柏林区、迎泽区、阳曲县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

三沙市(西沙区、南沙区)

南宁市(武鸣区、江南区、兴宁区、上林县、西乡塘区、青秀区、横州市、马山县、隆安县、宾阳县、良庆区、邕宁区)

兰州市(城关区、七里河区、西固区、皋兰县、安宁区、永登县、榆中县、红古区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、根河市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市)

曲靖市(会泽县、宣威市、沾益区、富源县、麒麟区、罗平县、陆良县、师宗县、马龙区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、凤凰县、吉首市、保靖县、花垣县、古丈县、泸溪县、永顺县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、轮台县、尉犁县、和静县、且末县、和硕县、若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

南充市(阆中市、南部县、嘉陵区、营山县、高坪区、蓬安县、西充县、仪陇县、顺庆区)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

郑州市(惠济区、金水区、中牟县、荥阳市、新密市、新郑市、巩义市、上街区、中原区、登封市、二七区、管城回族区)

泰州市(兴化市、姜堰区、海陵区、高港区、泰兴市、靖江市)

台州市(椒江区、黄岩区、路桥区、温岭市、仙居县、临海市、天台县、三门县、玉环市)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

驻马店市(驿城区、新蔡县、汝南县、平舆县、遂平县、泌阳县、确山县、上蔡县、正阳县、西平县)

惠州市(惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县、惠城区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、西畴县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县、广南县)

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澳门特别行政区

雅安市(宝兴县、汉源县、荥经县、名山区、雨城区、石棉县、天全县、芦山县)

延安市(洛川县、甘泉县、延长县、吴起县、志丹县、富县、子长市、宜川县、黄陵县、安塞区、延川县、黄龙县、宝塔区)

自贡市(大安区、贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区、荣县)  威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、榕江县、岑巩县、台江县、雷山县、麻江县、黎平县、黄平县、从江县、丹寨县、施秉县、三穗县、镇远县、凯里市、锦屏县、剑河县)

深圳市(福田区、南山区、光明区、宝安区、罗湖区、龙华区、龙岗区、盐田区、坪山区)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、市中区、滕州市、峄城区、山亭区)河池市(天峨县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、东兰县、金城江区、宜州区)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、化州市、茂南区)  南京市(栖霞区、玄武区、江宁区、高淳区、六合区、浦口区、溧水区、建邺区、雨花台区、秦淮区、鼓楼区)

聊城市(临清市、东阿县、阳谷县、冠县、东昌府区、茌平区、莘县、高唐县)

香港特别行政区

平凉市(庄浪县、泾川县、静宁县、崆峒区、灵台县、华亭市、崇信县)黄山市(黟县、祁门县、歙县、徽州区、休宁县、屯溪区、黄山区)

绵阳市(江油市、涪城区、三台县、安州区、游仙区、平武县、北川羌族自治县、梓潼县、盐亭县)

六安市(舒城县、霍山县、金寨县、裕安区、叶集区、霍邱县、金安区)

周口市(郸城县、川汇区、淮阳区、西华县、鹿邑县、商水县、扶沟县、太康县、沈丘县、项城市)

黄冈市(黄梅县、黄州区、红安县、团风县、蕲春县、浠水县、英山县、麻城市、罗田县、武穴市)

岳阳市(岳阳楼区、临湘市、湘阴县、云溪区、平江县、汨罗市、华容县、岳阳县、君山区)

武汉市(硚口区、汉阳区、蔡甸区、洪山区、武昌区、江岸区、青山区、新洲区、江夏区、汉南区、东西湖区、江汉区、黄陂区)

金华市(武义县、金东区、永康市、婺城区、兰溪市、磐安县、东阳市、浦江县、义乌市)

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、七星关区、大方县、纳雍县、织金县)

通化市(二道江区、通化县、柳河县、辉南县、集安市、东昌区、梅河口市)

宝鸡市(太白县、麟游县、陈仓区、岐山县、凤县、金台区、凤翔区、扶风县、千阳县、眉县、渭滨区、陇县)

银川市(永宁县、金凤区、西夏区、贺兰县、兴庆区、灵武市)

大同市(云冈区、浑源县、天镇县、左云县、广灵县、灵丘县、新荣区、云州区、平城区、阳高县)

哈尔滨市(南岗区、依兰县、通河县、道里区、巴彦县、双城区、延寿县、松北区、道外区、尚志市、平房区、呼兰区、五常市、阿城区、方正县、宾县、香坊区、木兰县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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