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全国服务区域：
萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、安源区、湘东区)
嘉兴市(海盐县、南湖区、海宁市、嘉善县、桐乡市、平湖市、秀洲区)
烟台市(莱山区、福山区、芝罘区、莱阳市、龙口市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、莱州市、海阳市、招远市)
玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、托里县、裕民县、乌苏市、塔城市)
雅安市(天全县、荥经县、雨城区、宝兴县、石棉县、名山区、芦山县、汉源县)
信阳市(新县、光山县、平桥区、固始县、罗山县、浉河区、淮滨县、潢川县、商城县、息县)
淄博市(淄川区、博山区、沂源县、张店区、高青县、周村区、桓台县、临淄区)
沧州市(东光县、孟村回族自治县、河间市、肃宁县、吴桥县、青县、运河区、泊头市、任丘市、献县、盐山县、沧县、黄骅市、南皮县、海兴县、新华区)
金华市(金东区、东阳市、磐安县、兰溪市、浦江县、永康市、婺城区、义乌市、武义县)
南平市(延平区、松溪县、顺昌县、浦城县、建阳区、邵武市、光泽县、建瓯市、武夷山市、政和县)
北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)
吴忠市(盐池县、利通区、同心县、青铜峡市、红寺堡区)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、和政县、康乐县、临夏县、永靖县、临夏市)
永州市(新田县、道县、蓝山县、零陵区、宁远县、祁阳市、江华瑶族自治县、双牌县、冷水滩区、江永县、东安县)
揭阳市(普宁市、榕城区、揭西县、揭东区、惠来县)
大连市(瓦房店市、中山区、长海县、普兰店区、甘井子区、金州区、沙河口区、西岗区、旅顺口区、庄河市)
哈尔滨市(巴彦县、阿城区、道里区、依兰县、宾县、五常市、平房区、香坊区、南岗区、方正县、松北区、双城区、呼兰区、木兰县、尚志市、延寿县、道外区、通河县)
安庆市(怀宁县、太湖县、桐城市、宜秀区、迎江区、宿松县、望江县、岳西县、潜山市、大观区)
佛山市(高明区、三水区、禅城区、南海区、顺德区)
海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县)
新乡市(封丘县、红旗区、新乡县、卫辉市、获嘉县、辉县市、卫滨区、原阳县、长垣市、牧野区、延津县、凤泉区)
景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)
南充市(嘉陵区、顺庆区、西充县、南部县、高坪区、营山县、阆中市、仪陇县、蓬安县)
宜昌市(枝江市、兴山县、伍家岗区、五峰土家族自治县、当阳市、长阳土家族自治县、宜都市、点军区、猇亭区、夷陵区、秭归县、远安县、西陵区)
白城市(洮北区、大安市、镇赉县、通榆县、洮南市)
凉山彝族自治州(雷波县、冕宁县、盐源县、美姑县、越西县、喜德县、宁南县、昭觉县、金阳县、普格县、会东县、甘洛县、德昌县、木里藏族自治县、西昌市、布拖县、会理市)
济宁市(金乡县、梁山县、泗水县、鱼台县、汶上县、兖州区、曲阜市、微山县、嘉祥县、邹城市、任城区)
三门峡市(湖滨区、义马市、卢氏县、灵宝市、陕州区、渑池县)
新余市(分宜县、渝水区)
广元市(昭化区、剑阁县、利州区、朝天区、旺苍县、青川县、苍溪县)
金昌市(永昌县、金川区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
伊春市(伊美区、友好区、丰林县、大箐山县、汤旺县、南岔县、嘉荫县、乌翠区、铁力市、金林区)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)
孝感市(应城市、汉川市、安陆市、孝南区、云梦县、大悟县、孝昌县)
天津市(河北区、滨海新区、宝坻区、西青区、红桥区、武清区、宁河区、和平区、蓟州区、河西区、静海区、北辰区、河东区、津南区、南开区、东丽区)
内蒙古自治区
衡水市(武邑县、武强县、故城县、深州市、阜城县、冀州区、安平县、枣强县、桃城区、饶阳县、景县)
厦门市(翔安区、湖里区、思明区、集美区、海沧区、同安区)
松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、长岭县)
绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、越城区、新昌县、嵊州市)
邯郸市(魏县、成安县、邯山区、馆陶县、邱县、曲周县、丛台区、临漳县、广平县、大名县、涉县、复兴区、肥乡区、武安市、磁县、鸡泽县、峰峰矿区、永年区)
佳木斯市(东风区、桦南县、郊区、富锦市、同江市、抚远市、前进区、汤原县、桦川县、向阳区)
石河子市(胡杨河市、北屯市、图木舒克市、阿拉尔市、可克达拉市、五家渠市、新星市、白杨市、昆玉市、铁门关市、双河市)
温州市(瓯海区、瑞安市、平阳县、泰顺县、苍南县、鹿城区、洞头区、乐清市、文成县、永嘉县、龙港市、龙湾区)
大庆市(萨尔图区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、让胡路区、红岗区、肇源县、龙凤区、大同区)
澳门特别行政区
拉萨市(达孜区、城关区、林周县、当雄县、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县)
贵港市(港南区、覃塘区、港北区、桂平市、平南县)
株洲市(渌口区、石峰区、醴陵市、天元区、炎陵县、茶陵县、芦淞区、荷塘区、攸县)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
济南市(历下区、槐荫区、莱芜区、市中区、天桥区、平阴县、钢城区、商河县、长清区、历城区、章丘区、济阳区)
惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)
和田地区(洛浦县、策勒县、皮山县、于田县、墨玉县、和田县、民丰县、和田市)
临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、云县)
咸宁市(赤壁市、通城县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通山县)
荆州市(江陵县、荆州区、石首市、公安县、洪湖市、监利市、沙市区、松滋市)
西藏自治区
鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、台安县、千山区、立山区)
威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)
银川市(西夏区、兴庆区、金凤区、永宁县、灵武市、贺兰县)
自贡市(富顺县、荣县、大安区、贡井区、自流井区、沿滩区)
海南藏族自治州(兴海县、同德县、共和县、贵德县、贵南县)
新疆维吾尔自治区
榆林市(佳县、横山区、榆阳区、清涧县、神木市、米脂县、定边县、子洲县、绥德县、吴堡县、靖边县、府谷县)
牡丹江市(西安区、东宁市、阳明区、穆棱市、海林市、爱民区、东安区、宁安市、绥芬河市、林口县)
张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)
白银市(白银区、会宁县、靖远县、景泰县、平川区)
宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区)
喀什地区(莎车县、疏勒县、疏附县、岳普湖县、麦盖提县、伽师县、喀什市、叶城县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、巴楚县)
东营市(河口区、利津县、广饶县、垦利区、东营区)
北京市(密云区、顺义区、房山区、通州区、海淀区、怀柔区、西城区、门头沟区、丰台区、东城区、昌平区、朝阳区、大兴区、石景山区、平谷区、延庆区)
黄冈市(黄州区、麻城市、红安县、浠水县、黄梅县、蕲春县、罗田县、武穴市、英山县、团风县)
龙岩市(上杭县、长汀县、连城县、武平县、漳平市、新罗区、永定区)
梧州市(万秀区、长洲区、苍梧县、岑溪市、龙圩区、蒙山县、藤县)
香港特别行政区
滁州市(定远县、天长市、来安县、凤阳县、琅琊区、全椒县、南谯区、明光市)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
黄石市(铁山区、下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县)
日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)
昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县)
三明市(明溪县、将乐县、宁化县、沙县区、永安市、三元区、泰宁县、清流县、尤溪县、建宁县、大田县)
湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、凤凰县、泸溪县、保靖县、古丈县、吉首市、永顺县)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市)
阜阳市(太和县、界首市、颍州区、临泉县、颍上县、阜南县、颍东区、颍泉区)
遂宁市(安居区、大英县、船山区、蓬溪县、射洪市)
岳阳市(君山区、华容县、岳阳县、汨罗市、平江县、湘阴县、岳阳楼区、临湘市、云溪区)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍城县、新源县、霍尔果斯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、尼勒克县、奎屯市、昭苏县、特克斯县)
吉林市(龙潭区、丰满区、桦甸市、蛟河市、舒兰市、船营区、昌邑区、磐石市、永吉县)
那曲市(巴青县、申扎县、色尼区、尼玛县、安多县、双湖县、班戈县、嘉黎县、比如县、索县、聂荣县)
昆明市(石林彝族自治县、东川区、寻甸回族彝族自治县、西山区、安宁市、富民县、呈贡区、嵩明县、晋宁区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、盘龙区、宜良县)
锦州市(凌海市、古塔区、黑山县、义县、北镇市、太和区、凌河区)
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泸州市(泸县、古蔺县、江阳区、叙永县、纳溪区、龙马潭区、合江县)
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池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市)
百色市(西林县、德保县、那坡县、田阳区、右江区、田东县、靖西市、田林县、隆林各族自治县、乐业县、凌云县、平果市)
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三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)
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01
5年亏50亿
最近，优必选交出了2024年成绩单，全年营收13亿元，同比增长23.7%。其中，消费级机器人为4.77亿元，同比增长88%，主要源于猫砂机、扫地机器人等新品表现较好。不过，物流机器人同比大降17.5%，由第一大业务退至第三大业务。
资本市场尤为关注的人形机器人业务，不尽如人意。据披露，公司2024年人形机器人收入约3500万元，共计交付10台人形机器人。
分地区看，中国香港以及海外市场收入为4.3亿元，大增超85%，成为主要贡献引擎，占比逐步提升至33%。不过，2025年国际贸易局势突变，海外市场面临受挫风险。
再看优必选盈利能力，2024年毛利率为28.7%，创下5年来新低，较2020年大幅回落16%。尽管这与收入结构发生变化有关，但更不可忽视的是，物流机器人赛道愈发内卷，毛利率一度下滑至不足10%，拖累整体盈利水平。
▲优必选毛利率走势图，来源：Wind
摆在优必选面前，更为棘手的是迟迟无法盈利。2020-2024年，公司净利润累计亏损超过50亿元，比同期收入还要多。
在资金流不宽裕的情况下，优必选总应收账款（含坏账准备）高达13.1亿元，同比增长22.7%。其中，2-3年期应收账款为2.63亿元，同比增长337.7%，3年以上为8087.7万元，同比暴增152.5%。坏账准备也升至近4亿元，同比增近70%。
这也就是说，一旦坏账加剧，加之持续大幅亏损、现金流持续流出等问题，可能出现资金链经营风险。此前，知名机器人独角兽达阀，估值一度高达200亿元，多轮融资超50亿元，却因资金流动性突发“暴雷”，便敲响了警钟。
优必选无法实现自我造血，只能依靠外部输血。2024年以来，公司配股高达4次，总融资额为20.7亿港元，甚至超过IPO融资时的10.4亿港元。这亦是股价萎靡不振的重要因素之一。
从以上数据看，优必选经营面临不小挑战。
02
内部暗流涌动
当前，优必选面临内忧外患的局面，早已在顺遂发展过程中埋下伏笔。
2012年，当周剑创立优必选的时候，国内机器人领域还是一片荒芜。次年，小型桌面级人形机器人Alpha1S推出，但离真正的具身智能相去甚远。
2016年春晚，540台Alpha1S机器人登上春晚舞台，成为优必选发展中一个转折点。半年之后，吸引科大讯飞、鼎晖资本等1亿美元融资，公司估值攀升至10亿美元。
有钱后，优必选研发进程加快。2018年，公司正式亮相第一代Walker，可实现踢球、跳舞等功能，2019年第二代Walker增加了双臂，2021年新一代WalkerX可实现拿瓶装水、下棋、按摩等功能。
正当优必选发展如火如荼之际，内部暗流涌动。
对人形机器人，公司持续多年重金投入，迟迟无法完成有效商业化，而四足机器人领域的商业化路径被证明是可行的，且更为清晰，可应用在安防、巡检等场景。是否将更多资源投入人形机器人，还是转向四足机器人亦或是其他消费级机器人，优必选内部出现了明显的路线之争。
僵持之下，优必选部分技术骨干被小米、小鹏等新玩家盯上了。据雷锋网报道，2021年3月，负责运控算法负责人谢岩和步态算法负责人徐喆被小米挖走。
内部关于发展路线的矛盾，在北研所负责人赵明国离职时达到顶峰，随即引发人事大动荡——任晓雨、郭宜劼离职进入傅利叶，成为其技术研发核心力量；李海雷加入鹏行智能，后来又去了大名鼎鼎的众擎机器人……
在2024年12月29日，优必选上市一周年之际，公司发布公告称，创始人兼CEO周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全结束一致行动人关系。此举引发股价在短短四个交易日暴跌49%。
解除一致行动人，引发资本市场猜测，优必选内部的路线之争仍未得到有效解决，才是导致“分手”的核心原因之一。
技术骨干流失、持续大幅亏损、现金流亏空，一定程度上限制了优必选allin人形机器人的勇气与决心。反倒是发力消费级机器人等赛道，获得了消费者认可。或许“活下来”才是更加现实且严峻的问题。
03
外围群狼环伺
优必选人形机器人业务在内部面临掣肘之际，外围市场却在资本涌入下，诞生了一大批竞争实力强劲的玩家。
在市值观察看来，2025年全国人形机器人市场格局雏形已经初步显现——围绕广东、浙江、上海、北京经济发达地区，链主企业主要为华为、宇树、智元、小米。
资本市场也围绕其相关供应链进行乐观定价，尤其是宇树及华为机器人概念，在过去短短半年时间内诞生了一大批牛股，包括长盛轴承、双林股份、拓斯达、兆威机电等。
市场通过真金白银来投票，尤其看好宇树、华为系能够在未来人形机器人大潮中获得一席之地。这又是为什么呢？
2023年，宇树四足机器人在全球市场拿下70%的市场份额，被称为“地面大疆”，可见其技术与产品性能实力。而双足与四足技术同源，且宇树采用更低成本、轻量化路线，G1售价仅9.9万元起，可谓是行业“杀手锏”级别的存在。
加之宇树机器人登上春晚，创始人王兴兴频频出圈，品牌力上了一个台阶，增强了市场话语权。
华为系机器人也会有很强赢面。因为华为在操作系统、大模型、云计算、AI芯片等基础底座方面的研发实力强劲，介入机器人领域，可能扮演新能源汽车领域的角色，将软件方面的能力赋能给机器人联盟，将大幅增强其核心竞争力。
比如，乐聚“夸父”人形机器人深度整合了华为底层技术体系，其核心系统架构由开源鸿蒙与华为盘古大模型共同支撑。
此外，国内还涌现了众擎、天工、越疆、傅利叶、星动纪元等知名度较高的企业，实力也都不容小觑。其中，越疆近期发布的全球首款“灵巧操作+直膝行走”全尺寸人形机器人DobotAtom，售价19.9万元起，较此前行业主流的30万-50万元区间大幅下探，被市场称为“iPhone时刻”。
可见，不管是宇树，还是其他有实力的竞争玩家，对优必选动辄上百万元的Walker系列产品竞争挤压应该都是比较大的。
虽然人形机器人发展如火如荼，但行业要大规模商业化还有很长的路要走。在硬件层面，行星滚柱丝杠、触觉传感器等核心零部件技术还有诸多卡点需要攻关；在软件层面，缺乏人形机器人通用大模型，大脑、小脑等功能非常不成熟。
如此局面，对资金流紧张的优必选可谓是另一大考验，因为人形机器人业务要突围，还需要持续源源不断花钱去攻关技术与产品。
并且，从过去交付情况看，优必选商业转化能力可能与宇树科技等头部竞争对手相去甚远。据披露信息显示，2021年至2023年上半年仅售出10台，2024年也仅交付了10台。
总之，在内忧外患之下，优必选需要有更大魄力来解决好主要矛盾，且保持Walker产品竞争力，否则人形机器人这根“救命稻草”或将在商业化大规模爆发前折戟沉沙。
新闻结尾
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