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合肥市(肥西县、庐江县、巢湖市、蜀山区、长丰县、庐阳区、肥东县、瑶海区、包河区)

潍坊市(安丘市、寿光市、临朐县、昌邑市、高密市、奎文区、潍城区、坊子区、青州市、诸城市、寒亭区、昌乐县)

新乡市(封丘县、辉县市、长垣市、延津县、获嘉县、牧野区、原阳县、红旗区、卫辉市、凤泉区、新乡县、卫滨区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  喀什地区(疏附县、麦盖提县、疏勒县、喀什市、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、伽师县、叶城县、英吉沙县、巴楚县、莎车县)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

岳阳市(湘阴县、临湘市、岳阳楼区、华容县、云溪区、平江县、汨罗市、岳阳县、君山区)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、班玛县、甘德县、达日县、玛沁县)

楚雄彝族自治州(南华县、大姚县、楚雄市、永仁县、禄丰市、武定县、元谋县、姚安县、牟定县、双柏县)  平凉市(庄浪县、崆峒区、静宁县、灵台县、泾川县、华亭市、崇信县)

六安市(霍山县、金寨县、霍邱县、叶集区、裕安区、金安区、舒城县)

儋州市

五指山市(乐东黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、屯昌县、昌江黎族自治县、澄迈县、定安县、文昌市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、东方市)

新余市(分宜县、渝水区)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

鹤岗市(萝北县、工农区、兴安区、绥滨县、向阳区、南山区、东山区、兴山区)

黄冈市(黄梅县、麻城市、团风县、黄州区、红安县、英山县、浠水县、武穴市、蕲春县、罗田县)

榆林市(绥德县、佳县、榆阳区、靖边县、府谷县、横山区、吴堡县、米脂县、子洲县、清涧县、神木市、定边县)

邢台市(威县、隆尧县、襄都区、柏乡县、巨鹿县、清河县、临西县、平乡县、内丘县、沙河市、广宗县、信都区、宁晋县、临城县、南和区、南宫市、新河县、任泽区)

聊城市(冠县、高唐县、阳谷县、东昌府区、茌平区、莘县、东阿县、临清市)

衢州市(衢江区、常山县、开化县、龙游县、江山市、柯城区)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、天柱县、岑巩县、锦屏县、施秉县、剑河县、雷山县、三穗县、麻江县、镇远县、丹寨县、从江县、黄平县、台江县、黎平县、榕江县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、襄城县、魏都区、长葛市、建安区)

陇南市(武都区、徽县、西和县、文县、礼县、成县、宕昌县、康县、两当县)

台州市(路桥区、玉环市、温岭市、三门县、天台县、黄岩区、椒江区、临海市、仙居县)

泰州市(靖江市、海陵区、高港区、姜堰区、兴化市、泰兴市)

邯郸市(临漳县、肥乡区、永年区、广平县、魏县、成安县、峰峰矿区、鸡泽县、涉县、邱县、馆陶县、丛台区、曲周县、复兴区、磁县、武安市、大名县、邯山区)

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迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

洛阳市(涧西区、洛龙区、宜阳县、偃师区、孟津区、瀍河回族区、西工区、老城区、洛宁县、栾川县、汝阳县、嵩县、伊川县、新安县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、珲春市、安图县、龙井市、汪清县、图们市、和龙市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、吉首市、花垣县、保靖县、永顺县、泸溪县、龙山县)  鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

沧州市(河间市、海兴县、东光县、新华区、献县、盐山县、吴桥县、泊头市、肃宁县、沧县、运河区、黄骅市、南皮县、任丘市、孟村回族自治县、青县)

佳木斯市(富锦市、抚远市、同江市、郊区、东风区、向阳区、桦南县、桦川县、汤原县、前进区)

鞍山市(立山区、海城市、千山区、台安县、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县)齐齐哈尔市(拜泉县、富裕县、克山县、泰来县、碾子山区、依安县、富拉尔基区、建华区、克东县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、昂昂溪区、讷河市、甘南县、龙江县)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、娄星区、涟源市)  攀枝花市(东区、盐边县、米易县、西区、仁和区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、贵德县、兴海县、共和县)

晋中市(太谷区、榆社县、左权县、昔阳县、灵石县、介休市、和顺县、平遥县、祁县、榆次区、寿阳县)

安庆市(宿松县、望江县、桐城市、迎江区、潜山市、大观区、岳西县、怀宁县、太湖县、宜秀区)那曲市(色尼区、比如县、嘉黎县、双湖县、申扎县、巴青县、安多县、班戈县、尼玛县、聂荣县、索县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、淇县、山城区)

武汉市(青山区、硚口区、江岸区、黄陂区、汉阳区、汉南区、江夏区、洪山区、江汉区、东西湖区、新洲区、蔡甸区、武昌区)

宣城市(郎溪县、泾县、广德市、宁国市、旌德县、宣州区、绩溪县)

泉州市(永春县、丰泽区、洛江区、金门县、石狮市、晋江市、泉港区、德化县、惠安县、南安市、鲤城区、安溪县)

成都市(新都区、蒲江县、龙泉驿区、郫都区、温江区、双流区、青羊区、简阳市、金堂县、都江堰市、彭州市、邛崃市、新津区、成华区、崇州市、武侯区、金牛区、大邑县、青白江区、锦江区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、三都水族自治县、瓮安县、贵定县、长顺县、都匀市、惠水县、龙里县、荔波县、福泉市、罗甸县、独山县)

朔州市(朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、山阴县、应县)

汕头市(龙湖区、潮南区、澄海区、潮阳区、南澳县、濠江区、金平区)

香港特别行政区

绥化市(安达市、明水县、望奎县、肇东市、兰西县、青冈县、庆安县、海伦市、绥棱县、北林区)

孝感市(大悟县、应城市、孝南区、汉川市、安陆市、孝昌县、云梦县)

临沂市(沂水县、罗庄区、兰山区、费县、临沭县、河东区、平邑县、沂南县、兰陵县、郯城县、莒南县、蒙阴县)

日喀则市(江孜县、康马县、仁布县、萨嘎县、昂仁县、拉孜县、聂拉木县、萨迦县、亚东县、定日县、白朗县、南木林县、仲巴县、谢通门县、定结县、岗巴县、吉隆县、桑珠孜区)

郴州市(北湖区、宜章县、临武县、汝城县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、桂东县、永兴县、安仁县、资兴市)

甘孜藏族自治州(得荣县、德格县、丹巴县、理塘县、新龙县、泸定县、乡城县、康定市、稻城县、九龙县、道孚县、巴塘县、雅江县、色达县、炉霍县、石渠县、甘孜县、白玉县)

南通市(如皋市、启东市、海门区、通州区、如东县、崇川区、海安市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。