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巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、五原县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

赣州市(上犹县、赣县区、章贡区、南康区、全南县、会昌县、安远县、兴国县、石城县、寻乌县、信丰县、瑞金市、定南县、大余县、于都县、崇义县、宁都县、龙南市)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、且末县、尉犁县、和硕县、轮台县、库尔勒市、若羌县、和静县)  亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、贵德县、同德县)

上饶市(信州区、德兴市、广丰区、弋阳县、鄱阳县、横峰县、铅山县、玉山县、万年县、广信区、婺源县、余干县)

香港特别行政区

西安市(长安区、新城区、蓝田县、高陵区、周至县、临潼区、阎良区、灞桥区、碑林区、雁塔区、未央区、鄠邑区、莲湖区)  百色市(平果市、靖西市、乐业县、田阳区、西林县、那坡县、隆林各族自治县、田林县、右江区、凌云县、德保县、田东县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、根河市、鄂伦春自治旗)

鞍山市(立山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、台安县、千山区、铁西区)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、兴义市、普安县、安龙县)

海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

呼和浩特市(新城区、清水河县、玉泉区、赛罕区、武川县、托克托县、土默特左旗、和林格尔县、回民区)

沧州市(运河区、南皮县、泊头市、孟村回族自治县、青县、盐山县、肃宁县、吴桥县、海兴县、黄骅市、河间市、任丘市、沧县、新华区、东光县、献县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

怀化市(通道侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、溆浦县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、洪江市、会同县、沅陵县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

马鞍山市(雨山区、花山区、含山县、博望区、当涂县、和县)

江门市(台山市、开平市、蓬江区、江海区、新会区、鹤山市、恩平市)

唐山市(乐亭县、丰润区、路北区、曹妃甸区、迁安市、遵化市、开平区、滦南县、路南区、丰南区、迁西县、滦州市、古冶区、玉田县)

菏泽市(郓城县、鄄城县、成武县、单县、定陶区、牡丹区、东明县、曹县、巨野县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

玉溪市(华宁县、江川区、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、易门县)

郴州市(永兴县、汝城县、临武县、苏仙区、桂东县、嘉禾县、安仁县、北湖区、宜章县、桂阳县、资兴市)

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阿里地区(日土县、革吉县、改则县、措勤县、噶尔县、札达县、普兰县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、长岭县)

茂名市(化州市、茂南区、信宜市、电白区、高州市)  泰安市(肥城市、东平县、岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、太仆寺旗、多伦县)

韶关市(乐昌市、始兴县、浈江区、新丰县、翁源县、南雄市、曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区)

开封市(祥符区、尉氏县、杞县、通许县、鼓楼区、禹王台区、龙亭区、顺河回族区、兰考县)朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、北票市、双塔区、龙城区、朝阳县)

南阳市(邓州市、南召县、方城县、淅川县、宛城区、桐柏县、西峡县、内乡县、社旗县、唐河县、卧龙区、镇平县、新野县)  济南市(槐荫区、市中区、商河县、济阳区、莱芜区、平阴县、长清区、天桥区、钢城区、历城区、历下区、章丘区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、延吉市、珲春市、汪清县、龙井市、图们市、和龙市)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、卓尼县、合作市、迭部县、夏河县、碌曲县、舟曲县)

三沙市(西沙区、南沙区)阿坝藏族羌族自治州(黑水县、马尔康市、小金县、汶川县、红原县、若尔盖县、九寨沟县、阿坝县、松潘县、壤塘县、金川县、理县、茂县)

邢台市(南和区、柏乡县、巨鹿县、清河县、沙河市、威县、临城县、内丘县、宁晋县、任泽区、新河县、广宗县、隆尧县、信都区、襄都区、临西县、南宫市、平乡县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、浚县、鹤山区、山城区)

安阳市(林州市、殷都区、汤阴县、文峰区、安阳县、北关区、滑县、内黄县、龙安区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

承德市(隆化县、双滦区、滦平县、双桥区、承德县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、兴隆县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县)

保定市(竞秀区、定州市、顺平县、高碑店市、易县、曲阳县、涞水县、博野县、清苑区、容城县、唐县、莲池区、高阳县、雄县、徐水区、安国市、阜平县、定兴县、蠡县、涿州市、涞源县、安新县、望都县、满城区)

广州市(海珠区、增城区、白云区、番禺区、天河区、花都区、从化区、荔湾区、南沙区、越秀区、黄埔区)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、兴城市、连山区、绥中县、南票区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振兴区、东港市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、玛多县、久治县、甘德县、班玛县)

白银市(靖远县、景泰县、平川区、会宁县、白银区)

新疆维吾尔自治区

自贡市(富顺县、自流井区、荣县、贡井区、大安区、沿滩区)

阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）