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漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区)

聊城市(东昌府区、临清市、高唐县、莘县、东阿县、冠县、茌平区、阳谷县)

南平市(邵武市、顺昌县、光泽县、建阳区、松溪县、建瓯市、浦城县、政和县、延平区、武夷山市)

锦州市(北镇市、黑山县、义县、太和区、古塔区、凌海市、凌河区)  昆明市(安宁市、晋宁区、呈贡区、西山区、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、石林彝族自治县、宜良县、盘龙区、嵩明县)

自贡市(自流井区、富顺县、贡井区、荣县、大安区、沿滩区)

德州市(平原县、庆云县、临邑县、武城县、夏津县、齐河县、乐陵市、宁津县、禹城市、德城区、陵城区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

齐齐哈尔市(甘南县、克东县、昂昂溪区、建华区、龙沙区、碾子山区、讷河市、龙江县、梅里斯达斡尔族区、依安县、拜泉县、泰来县、克山县、铁锋区、富裕县、富拉尔基区)  眉山市(洪雅县、仁寿县、青神县、彭山区、东坡区、丹棱县)

三明市(宁化县、永安市、沙县区、三元区、清流县、建宁县、明溪县、大田县、将乐县、尤溪县、泰宁县)

沈阳市(沈北新区、皇姑区、浑南区、新民市、大东区、沈河区、和平区、辽中区、法库县、于洪区、苏家屯区、铁西区、康平县)

柳州市(鱼峰区、融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳北区、城中区、柳城县、三江侗族自治县、柳南区、融安县)

抚州市(临川区、南城县、宜黄县、金溪县、黎川县、广昌县、东乡区、南丰县、乐安县、资溪县、崇仁县)

莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区)

嘉兴市(海盐县、秀洲区、南湖区、嘉善县、桐乡市、平湖市、海宁市)

鹤岗市(兴山区、东山区、南山区、萝北县、工农区、兴安区、向阳区、绥滨县)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

鞍山市(千山区、海城市、台安县、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、立山区)

菏泽市(成武县、定陶区、鄄城县、单县、郓城县、巨野县、牡丹区、曹县、东明县)

信阳市(淮滨县、罗山县、浉河区、息县、平桥区、新县、商城县、光山县、固始县、潢川县)

三门峡市(湖滨区、陕州区、卢氏县、灵宝市、渑池县、义马市)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、兴仁市、普安县、安龙县、晴隆县、兴义市、册亨县)

南宁市(武鸣区、良庆区、青秀区、隆安县、江南区、西乡塘区、马山县、兴宁区、宾阳县、横州市、上林县、邕宁区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

天津市(河西区、东丽区、北辰区、静海区、河北区、西青区、宝坻区、蓟州区、津南区、南开区、河东区、武清区、和平区、宁河区、红桥区、滨海新区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市)

乐山市(沙湾区、峨眉山市、沐川县、峨边彝族自治县、金口河区、市中区、马边彝族自治县、井研县、夹江县、犍为县、五通桥区)

扬州市(江都区、邗江区、仪征市、广陵区、宝应县、高邮市)

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呼和浩特市(新城区、托克托县、武川县、清水河县、玉泉区、土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、回民区)

合肥市(蜀山区、庐江县、庐阳区、瑶海区、肥西县、巢湖市、包河区、肥东县、长丰县)

那曲市(聂荣县、巴青县、尼玛县、班戈县、索县、比如县、嘉黎县、安多县、申扎县、双湖县、色尼区)

盐城市(响水县、盐都区、建湖县、东台市、射阳县、阜宁县、大丰区、亭湖区、滨海县)  洛阳市(孟津区、偃师区、栾川县、瀍河回族区、嵩县、伊川县、新安县、涧西区、洛龙区、洛宁县、汝阳县、宜阳县、老城区、西工区)

东莞市

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

肇庆市(封开县、鼎湖区、端州区、德庆县、四会市、高要区、怀集县、广宁县)平凉市(庄浪县、崆峒区、灵台县、崇信县、静宁县、华亭市、泾川县)

无锡市(新吴区、惠山区、宜兴市、滨湖区、锡山区、江阴市、梁溪区)  黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

南京市(雨花台区、建邺区、江宁区、高淳区、秦淮区、玄武区、鼓楼区、六合区、栖霞区、溧水区、浦口区)

丹东市(凤城市、元宝区、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市)

龙岩市(连城县、漳平市、长汀县、上杭县、永定区、新罗区、武平县)临汾市(翼城县、古县、吉县、浮山县、隰县、永和县、汾西县、霍州市、安泽县、大宁县、洪洞县、尧都区、襄汾县、乡宁县、侯马市、曲沃县、蒲县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗)

雅安市(荥经县、宝兴县、石棉县、汉源县、芦山县、名山区、雨城区、天全县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、安图县、敦化市、延吉市、和龙市、珲春市、汪清县)

宜春市(万载县、丰城市、铜鼓县、上高县、樟树市、高安市、靖安县、宜丰县、奉新县、袁州区)

许昌市(长葛市、襄城县、禹州市、魏都区、鄢陵县、建安区)

新余市(分宜县、渝水区)

吉安市(吉州区、遂川县、井冈山市、吉水县、永新县、泰和县、青原区、吉安县、永丰县、新干县、安福县、万安县、峡江县)

本溪市(平山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、明山区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特后旗、临河区)

六安市(裕安区、金寨县、霍邱县、叶集区、霍山县、金安区、舒城县)

济南市(长清区、天桥区、历下区、莱芜区、平阴县、钢城区、章丘区、市中区、济阳区、商河县、槐荫区、历城区)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、兴城市、南票区、连山区、建昌县)

南阳市(内乡县、社旗县、方城县、新野县、唐河县、卧龙区、淅川县、镇平县、宛城区、桐柏县、西峡县、南召县、邓州市)

达州市(万源市、开江县、宣汉县、大竹县、渠县、达川区、通川区)

绥化市(庆安县、肇东市、绥棱县、明水县、青冈县、兰西县、北林区、望奎县、安达市、海伦市)

金昌市(金川区、永昌县)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。