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定西市(陇西县、岷县、临洮县、安定区、通渭县、渭源县、漳县)

荆州市(荆州区、公安县、江陵县、监利市、石首市、沙市区、洪湖市、松滋市)

宁夏回族自治区

菏泽市(鄄城县、成武县、郓城县、定陶区、单县、曹县、东明县、巨野县、牡丹区)  濮阳市(清丰县、范县、华龙区、台前县、南乐县、濮阳县)

晋中市(榆次区、榆社县、左权县、祁县、寿阳县、太谷区、介休市、灵石县、昔阳县、平遥县、和顺县)

信阳市(平桥区、浉河区、罗山县、新县、固始县、淮滨县、潢川县、光山县、息县、商城县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)  承德市(鹰手营子矿区、平泉市、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、隆化县、双滦区、承德县)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

毕节市(黔西市、织金县、赫章县、大方县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、七星关区)

保山市(昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、平定县、城区)

玉林市(福绵区、陆川县、玉州区、兴业县、北流市、容县、博白县)

淮安市(淮安区、清江浦区、盱眙县、洪泽区、涟水县、淮阴区、金湖县)

潍坊市(昌邑市、潍城区、高密市、诸城市、临朐县、青州市、寿光市、昌乐县、寒亭区、坊子区、安丘市、奎文区)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区、仙游县)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、平山区、本溪满族自治县、南芬区)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁西区、海城市、千山区、台安县、铁东区)

晋城市(陵川县、阳城县、沁水县、泽州县、高平市、城区)

丹东市(东港市、振安区、元宝区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县)

襄阳市(枣阳市、襄州区、南漳县、宜城市、老河口市、谷城县、襄城区、樊城区、保康县)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区)

沧州市(海兴县、献县、肃宁县、泊头市、河间市、南皮县、任丘市、运河区、新华区、沧县、青县、盐山县、黄骅市、孟村回族自治县、吴桥县、东光县)

六安市(金寨县、叶集区、舒城县、金安区、霍山县、霍邱县、裕安区)

凉山彝族自治州(德昌县、布拖县、雷波县、会东县、喜德县、西昌市、美姑县、盐源县、越西县、金阳县、木里藏族自治县、普格县、冕宁县、甘洛县、昭觉县、会理市、宁南县)

郴州市(宜章县、永兴县、桂阳县、安仁县、苏仙区、嘉禾县、汝城县、桂东县、资兴市、北湖区、临武县)

漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区、临颍县)

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杭州市(钱塘区、淳安县、建德市、临安区、临平区、桐庐县、西湖区、拱墅区、上城区、萧山区、富阳区、余杭区、滨江区)

德州市(庆云县、陵城区、乐陵市、齐河县、德城区、平原县、武城县、夏津县、禹城市、临邑县、宁津县)

泰州市(海陵区、兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区、靖江市)

韶关市(乐昌市、翁源县、仁化县、新丰县、曲江区、武江区、乳源瑶族自治县、始兴县、浈江区、南雄市)  平顶山市(卫东区、郏县、汝州市、湛河区、舞钢市、叶县、石龙区、宝丰县、鲁山县、新华区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

汉中市(宁强县、洋县、略阳县、勉县、西乡县、留坝县、佛坪县、城固县、汉台区、镇巴县、南郑区)

五指山市(万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、临高县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、文昌市、东方市、昌江黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、屯昌县)运城市(平陆县、稷山县、永济市、垣曲县、临猗县、盐湖区、闻喜县、绛县、万荣县、新绛县、夏县、河津市、芮城县)

台州市(温岭市、椒江区、天台县、玉环市、仙居县、路桥区、黄岩区、临海市、三门县)  成都市(大邑县、彭州市、邛崃市、简阳市、金堂县、成华区、武侯区、郫都区、新津区、锦江区、都江堰市、龙泉驿区、青羊区、新都区、双流区、崇州市、温江区、蒲江县、金牛区、青白江区)

三门峡市(义马市、渑池县、灵宝市、卢氏县、湖滨区、陕州区)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、杂多县、玉树市)

商丘市(永城市、夏邑县、虞城县、睢县、睢阳区、民权县、宁陵县、梁园区、柘城县)许昌市(建安区、长葛市、襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

长沙市(天心区、岳麓区、望城区、长沙县、芙蓉区、开福区、雨花区、宁乡市、浏阳市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、图们市、汪清县、延吉市、安图县、珲春市、敦化市)

郑州市(上街区、荥阳市、二七区、管城回族区、惠济区、中牟县、金水区、登封市、新郑市、新密市、巩义市、中原区)

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、仪征市、邗江区、广陵区)

大同市(云州区、灵丘县、平城区、阳高县、云冈区、天镇县、浑源县、新荣区、广灵县、左云县)

锦州市(义县、凌河区、黑山县、太和区、古塔区、北镇市、凌海市)

甘孜藏族自治州(白玉县、德格县、康定市、九龙县、色达县、炉霍县、乡城县、甘孜县、泸定县、稻城县、得荣县、道孚县、理塘县、石渠县、雅江县、巴塘县、新龙县、丹巴县)

梅州市(五华县、丰顺县、梅江区、梅县区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、平远县)

周口市(鹿邑县、商水县、川汇区、郸城县、沈丘县、项城市、淮阳区、西华县、太康县、扶沟县)

安顺市(普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

伊春市(铁力市、金林区、乌翠区、友好区、南岔县、伊美区、汤旺县、大箐山县、丰林县、嘉荫县)

南宁市(武鸣区、西乡塘区、横州市、马山县、宾阳县、兴宁区、青秀区、邕宁区、隆安县、上林县、良庆区、江南区)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、老边区、站前区、大石桥市、盖州市)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

呼和浩特市(武川县、回民区、清水河县、托克托县、赛罕区、玉泉区、和林格尔县、土默特左旗、新城区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。