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济宁市(微山县、梁山县、邹城市、金乡县、泗水县、曲阜市、汶上县、兖州区、任城区、嘉祥县、鱼台县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

泰州市(靖江市、海陵区、高港区、兴化市、姜堰区、泰兴市)  漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)

西安市(周至县、蓝田县、新城区、灞桥区、雁塔区、长安区、未央区、阎良区、鄠邑区、临潼区、莲湖区、碑林区、高陵区)

新余市(分宜县、渝水区)

宝鸡市(岐山县、凤县、麟游县、陇县、眉县、千阳县、凤翔区、太白县、扶风县、金台区、渭滨区、陈仓区)

吉安市(新干县、吉安县、永丰县、吉州区、峡江县、吉水县、遂川县、井冈山市、永新县、青原区、安福县、泰和县、万安县)  自贡市(大安区、沿滩区、贡井区、荣县、自流井区、富顺县)

运城市(芮城县、新绛县、绛县、盐湖区、临猗县、平陆县、万荣县、稷山县、闻喜县、河津市、夏县、垣曲县、永济市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

镇江市(丹阳市、京口区、丹徒区、扬中市、句容市、润州区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)

周口市(淮阳区、川汇区、商水县、鹿邑县、太康县、沈丘县、项城市、郸城县、扶沟县、西华县)

大庆市(肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、萨尔图区、大同区、红岗区、肇源县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

广安市(前锋区、武胜县、广安区、岳池县、邻水县、华蓥市)

丹东市(振安区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)

忻州市(偏关县、五寨县、定襄县、静乐县、宁武县、代县、河曲县、原平市、保德县、繁峙县、忻府区、神池县、岢岚县、五台县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

新疆维吾尔自治区

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、大理市、剑川县、祥云县、云龙县、弥渡县、鹤庆县、永平县、漾濞彝族自治县、宾川县、南涧彝族自治县)

廊坊市(大城县、文安县、广阳区、固安县、香河县、霸州市、永清县、大厂回族自治县、三河市、安次区)

惠州市(惠东县、惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县)

天水市(秦州区、秦安县、武山县、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、麦积区)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、东洲区、清原满族自治县、望花区)

许昌市(魏都区、建安区、禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县)

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信阳市(罗山县、新县、息县、浉河区、固始县、潢川县、商城县、淮滨县、光山县、平桥区)

香港特别行政区

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

乌兰察布市(四子王旗、化德县、兴和县、丰镇市、凉城县、卓资县、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、集宁区)  汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

临夏回族自治州(临夏县、广河县、临夏市、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县)

南平市(光泽县、武夷山市、建阳区、顺昌县、邵武市、建瓯市、浦城县、延平区、松溪县、政和县)

德阳市(旌阳区、广汉市、罗江区、绵竹市、中江县、什邡市)绵阳市(三台县、安州区、盐亭县、江油市、梓潼县、北川羌族自治县、游仙区、平武县、涪城区)

五指山市(乐东黎族自治县、文昌市、屯昌县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、定安县、临高县、万宁市、昌江黎族自治县、琼海市、东方市)  济南市(钢城区、济阳区、天桥区、市中区、章丘区、长清区、历下区、平阴县、莱芜区、历城区、商河县、槐荫区)

塔城地区(乌苏市、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、托里县)

平凉市(泾川县、崆峒区、静宁县、华亭市、庄浪县、崇信县、灵台县)

常州市(天宁区、新北区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区)中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县)

山南市(桑日县、乃东区、贡嘎县、琼结县、加查县、扎囊县、浪卡子县、曲松县、措美县、隆子县、洛扎县、错那市)

濮阳市(范县、台前县、清丰县、濮阳县、南乐县、华龙区)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区)

深圳市(龙华区、盐田区、龙岗区、坪山区、罗湖区、南山区、福田区、光明区、宝安区)

宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、泗县、灵璧县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、泸西县、蒙自市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、弥勒市、元阳县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、绿春县、建水县、红河县)

营口市(站前区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、西市区)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁东区、海城市、铁西区、立山区、台安县)

宁德市(福安市、柘荣县、屏南县、古田县、蕉城区、周宁县、福鼎市、霞浦县、寿宁县)

河池市(东兰县、金城江区、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、凤山县、宜州区)

邢台市(南和区、任泽区、柏乡县、清河县、宁晋县、内丘县、临城县、威县、南宫市、广宗县、襄都区、平乡县、隆尧县、沙河市、新河县、巨鹿县、临西县、信都区)

乐山市(金口河区、马边彝族自治县、犍为县、沙湾区、五通桥区、井研县、沐川县、夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区)

天津市(武清区、河东区、宝坻区、滨海新区、蓟州区、静海区、东丽区、河北区、红桥区、北辰区、津南区、西青区、河西区、宁河区、和平区、南开区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。