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池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、称多县、囊谦县、治多县、曲麻莱县)

赣州市(瑞金市、寻乌县、信丰县、章贡区、龙南市、石城县、全南县、赣县区、南康区、宁都县、大余县、崇义县、上犹县、兴国县、安远县、定南县、会昌县、于都县)  塔城地区(额敏县、裕民县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县)

温州市(乐清市、苍南县、龙湾区、永嘉县、平阳县、文成县、鹿城区、瓯海区、龙港市、洞头区、瑞安市、泰顺县)

和田地区(墨玉县、和田县、洛浦县、民丰县、于田县、和田市、皮山县、策勒县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)  盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

蚌埠市(淮上区、禹会区、固镇县、蚌山区、怀远县、五河县、龙子湖区)

延边朝鲜族自治州(图们市、延吉市、汪清县、龙井市、和龙市、敦化市、安图县、珲春市)

石河子市(昆玉市、新星市、北屯市、阿拉尔市、胡杨河市、五家渠市、白杨市、图木舒克市、可克达拉市、双河市、铁门关市)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、丹寨县、黄平县、麻江县、三穗县、台江县、黎平县、岑巩县、从江县、凯里市、雷山县、锦屏县、天柱县、榕江县、剑河县、施秉县)

太原市(娄烦县、小店区、迎泽区、古交市、杏花岭区、阳曲县、清徐县、尖草坪区、晋源区、万柏林区)

西安市(阎良区、鄠邑区、周至县、临潼区、碑林区、莲湖区、高陵区、新城区、未央区、蓝田县、灞桥区、长安区、雁塔区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

洛阳市(汝阳县、孟津区、新安县、偃师区、洛龙区、嵩县、瀍河回族区、宜阳县、老城区、栾川县、涧西区、西工区、伊川县、洛宁县)

南平市(松溪县、政和县、建阳区、延平区、建瓯市、顺昌县、邵武市、武夷山市、光泽县、浦城县)

佳木斯市(桦南县、桦川县、郊区、汤原县、向阳区、抚远市、前进区、富锦市、东风区、同江市)

漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

河池市(罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、天峨县、南丹县、东兰县、大化瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、金城江区)

淮安市(盱眙县、淮安区、洪泽区、淮阴区、清江浦区、金湖县、涟水县)

兰州市(榆中县、七里河区、永登县、安宁区、西固区、城关区、皋兰县、红古区)

宜春市(高安市、丰城市、袁州区、上高县、铜鼓县、樟树市、靖安县、宜丰县、万载县、奉新县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

潍坊市(青州市、潍城区、寿光市、昌乐县、安丘市、寒亭区、奎文区、诸城市、临朐县、高密市、昌邑市、坊子区)

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盐城市(响水县、滨海县、阜宁县、亭湖区、东台市、建湖县、盐都区、射阳县、大丰区)

上海市(青浦区、黄浦区、普陀区、静安区、徐汇区、浦东新区、松江区、长宁区、杨浦区、宝山区、金山区、闵行区、奉贤区、虹口区、嘉定区、崇明区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、巩留县、伊宁县、特克斯县、昭苏县、新源县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、尼勒克县、奎屯市)

天津市(滨海新区、宁河区、南开区、武清区、西青区、东丽区、河北区、津南区、宝坻区、河西区、静海区、和平区、红桥区、蓟州区、河东区、北辰区)  阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、富蕴县、青河县、吉木乃县)

宁德市(福鼎市、霞浦县、柘荣县、屏南县、古田县、寿宁县、福安市、蕉城区、周宁县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、咸丰县、鹤峰县、巴东县、建始县、恩施市、宣恩县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)临汾市(汾西县、永和县、大宁县、霍州市、曲沃县、安泽县、蒲县、乡宁县、洪洞县、翼城县、襄汾县、浮山县、隰县、尧都区、古县、侯马市、吉县)

锡林郭勒盟(多伦县、正镶白旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、镶黄旗)  固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

保定市(定兴县、容城县、涿州市、曲阳县、涞源县、安新县、高碑店市、安国市、易县、清苑区、徐水区、唐县、竞秀区、博野县、定州市、阜平县、雄县、满城区、望都县、顺平县、莲池区、高阳县、蠡县、涞水县)

绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、安州区、涪城区、平武县、江油市、游仙区、梓潼县、三台县)

荆州市(洪湖市、监利市、沙市区、公安县、松滋市、江陵县、石首市、荆州区)镇江市(丹阳市、京口区、润州区、扬中市、丹徒区、句容市)

商丘市(柘城县、虞城县、宁陵县、睢阳区、睢县、民权县、夏邑县、永城市、梁园区)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、船山区、蓬溪县)

阜新市(新邱区、细河区、海州区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)

通化市(东昌区、柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区、通化县、集安市)

常德市(临澧县、津市市、鼎城区、桃源县、澧县、武陵区、安乡县、汉寿县、石门县)

保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县、施甸县)

定西市(渭源县、陇西县、岷县、漳县、临洮县、通渭县、安定区)

衢州市(开化县、衢江区、常山县、龙游县、柯城区、江山市)

新乡市(原阳县、卫滨区、辉县市、新乡县、牧野区、红旗区、卫辉市、凤泉区、封丘县、获嘉县、长垣市、延津县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、若羌县、库尔勒市、轮台县、博湖县)

宣城市(绩溪县、泾县、旌德县、宁国市、郎溪县、宣州区、广德市)

扬州市(宝应县、广陵区、仪征市、江都区、高邮市、邗江区)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。