逃离熊孩子全文阅读，探究的环保主题与启示各观看《今日汇总》
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维修服务流程优化：持续优化维修服务流程，减少不必要的环节，提升客户体验。
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6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
石河子市(胡杨河市、图木舒克市、阿拉尔市、新星市、白杨市、北屯市、双河市、昆玉市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市)
舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
湛江市(吴川市、遂溪县、麻章区、廉江市、雷州市、坡头区、霞山区、赤坎区、徐闻县)
漳州市(龙海区、南靖县、东山县、龙文区、诏安县、芗城区、长泰区、华安县、平和县、云霄县、漳浦县)
娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、新化县、冷水江市)
三沙市(西沙区、南沙区)
杭州市(余杭区、淳安县、萧山区、滨江区、建德市、钱塘区、拱墅区、临安区、富阳区、西湖区、临平区、上城区、桐庐县)
信阳市(商城县、新县、固始县、息县、浉河区、罗山县、光山县、平桥区、潢川县、淮滨县)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、鹤峰县、巴东县、恩施市、咸丰县、利川市、建始县)
惠州市(惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区、博罗县)
亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)
湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市)
红河哈尼族彝族自治州(石屏县、泸西县、河口瑶族自治县、弥勒市、个旧市、元阳县、开远市、绿春县、蒙自市、屏边苗族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县)
广西壮族自治区
上饶市(铅山县、德兴市、横峰县、婺源县、玉山县、信州区、鄱阳县、广信区、万年县、广丰区、弋阳县、余干县)
黄山市(黟县、屯溪区、休宁县、祁门县、徽州区、歙县、黄山区)
荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)
温州市(龙湾区、洞头区、鹿城区、永嘉县、瑞安市、乐清市、文成县、瓯海区、龙港市、苍南县、平阳县、泰顺县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、达日县、玛多县、班玛县、久治县)
十堰市(郧西县、竹山县、茅箭区、竹溪县、郧阳区、丹江口市、张湾区、房县)
贵港市(桂平市、平南县、港北区、港南区、覃塘区)
济源市
楚雄彝族自治州(元谋县、姚安县、禄丰市、楚雄市、牟定县、南华县、大姚县、永仁县、双柏县、武定县)
兰州市(永登县、榆中县、安宁区、西固区、七里河区、红古区、皋兰县、城关区)
松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)
阿克苏地区(拜城县、库车市、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、柯坪县、乌什县、新和县、温宿县)
邵阳市(邵阳县、新宁县、双清区、武冈市、新邵县、大祥区、城步苗族自治县、北塔区、洞口县、绥宁县、邵东市、隆回县)
济南市(商河县、市中区、济阳区、莱芜区、钢城区、长清区、天桥区、历下区、平阴县、槐荫区、历城区、章丘区)
潍坊市(高密市、诸城市、安丘市、寿光市、潍城区、寒亭区、坊子区、奎文区、昌乐县、青州市、昌邑市、临朐县)
昌都市(类乌齐县、洛隆县、丁青县、江达县、贡觉县、察雅县、左贡县、八宿县、边坝县、芒康县、卡若区)
喀什地区(莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、泽普县、岳普湖县、喀什市、叶城县、疏勒县、伽师县、英吉沙县、麦盖提县、疏附县)
东营市(利津县、广饶县、东营区、垦利区、河口区)
汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)
连云港市(灌南县、连云区、东海县、赣榆区、海州区、灌云县)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)
宜春市(铜鼓县、丰城市、奉新县、靖安县、宜丰县、袁州区、万载县、樟树市、上高县、高安市)
菏泽市(定陶区、成武县、曹县、鄄城县、东明县、牡丹区、郓城县、单县、巨野县)
中山市
孝感市(孝南区、云梦县、汉川市、安陆市、应城市、大悟县、孝昌县)
遵义市(道真仡佬族苗族自治县、余庆县、红花岗区、湄潭县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市、凤冈县、播州区、习水县、桐梓县、汇川区、正安县)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、小金县、理县、马尔康市、汶川县、松潘县、金川县、黑水县、若尔盖县、茂县、壤塘县、红原县、阿坝县)
抚顺市(新抚区、清原满族自治县、东洲区、顺城区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县)
宁夏回族自治区
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
常州市(天宁区、钟楼区、武进区、新北区、溧阳市、金坛区)
张家口市(怀来县、崇礼区、怀安县、下花园区、桥西区、张北县、赤城县、桥东区、蔚县、宣化区、涿鹿县、康保县、沽源县、尚义县、阳原县、万全区)
昆明市(富民县、寻甸回族彝族自治县、东川区、嵩明县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、五华区、盘龙区、安宁市、宜良县、呈贡区、官渡区、西山区)
金华市(浦江县、永康市、义乌市、武义县、婺城区、兰溪市、金东区、磐安县、东阳市)
厦门市(集美区、思明区、同安区、翔安区、湖里区、海沧区)
焦作市(山阳区、沁阳市、中站区、修武县、孟州市、博爱县、解放区、温县、武陟县、马村区)
北京市(密云区、门头沟区、海淀区、石景山区、房山区、顺义区、朝阳区、昌平区、平谷区、东城区、通州区、西城区、怀柔区、丰台区、大兴区、延庆区)
安阳市(殷都区、滑县、北关区、林州市、汤阴县、龙安区、文峰区、内黄县、安阳县)
成都市(成华区、郫都区、金堂县、青羊区、武侯区、邛崃市、青白江区、崇州市、双流区、金牛区、锦江区、都江堰市、新都区、大邑县、温江区、龙泉驿区、蒲江县、新津区、简阳市、彭州市)
乌兰察布市(丰镇市、凉城县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县、集宁区、察哈尔右翼后旗、卓资县)
南阳市(南召县、镇平县、社旗县、新野县、方城县、宛城区、内乡县、淅川县、西峡县、邓州市、桐柏县、卧龙区、唐河县)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)
海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)
洛阳市(栾川县、汝阳县、西工区、洛龙区、老城区、涧西区、洛宁县、嵩县、伊川县、偃师区、新安县、宜阳县、瀍河回族区、孟津区)
宁波市(慈溪市、北仑区、宁海县、奉化区、鄞州区、江北区、海曙区、象山县、余姚市、镇海区)
内江市(资中县、威远县、市中区、隆昌市、东兴区)
那曲市(比如县、安多县、索县、双湖县、色尼区、巴青县、申扎县、嘉黎县、班戈县、尼玛县、聂荣县)
白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)
新余市(分宜县、渝水区)
沧州市(海兴县、黄骅市、青县、肃宁县、河间市、东光县、运河区、泊头市、献县、吴桥县、任丘市、沧县、孟村回族自治县、新华区、南皮县、盐山县)
佳木斯市(桦南县、汤原县、同江市、郊区、富锦市、向阳区、前进区、桦川县、东风区、抚远市)
海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、贵德县、同德县)
阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、青河县、福海县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县)
新乡市(延津县、长垣市、辉县市、牧野区、凤泉区、红旗区、卫辉市、新乡县、封丘县、卫滨区、获嘉县、原阳县)
武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)
镇江市(京口区、扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市、润州区)
池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)
克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)
淮安市(金湖县、淮安区、盱眙县、洪泽区、淮阴区、涟水县、清江浦区)
阜阳市(颍上县、界首市、颍泉区、阜南县、临泉县、颍东区、颍州区、太和县)
无锡市(锡山区、江阴市、梁溪区、新吴区、宜兴市、惠山区、滨湖区)
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黑河市(孙吴县、逊克县、嫩江市、五大连池市、爱辉区、北安市)
甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、夏河县、玛曲县、碌曲县、临潭县、迭部县、卓尼县)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、保靖县、龙山县、凤凰县、古丈县、花垣县、泸溪县)
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威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)
达州市(开江县、万源市、宣汉县、渠县、大竹县、通川区、达川区)
嘉峪关市
金昌市(永昌县、金川区)
南通市(海安市、海门区、如皋市、崇川区、如东县、通州区、启东市)
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柳州市(融水苗族自治县、融安县、柳城县、柳江区、鹿寨县、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、城中区、鱼峰区)
泸州市(合江县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、江阳区、泸县、古蔺县)
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自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、贡井区、自流井区、荣县)
玉林市(陆川县、容县、福绵区、博白县、玉州区、兴业县、北流市)
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仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市)
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衡水市(安平县、景县、武强县、冀州区、故城县、阜城县、饶阳县、桃城区、枣强县、武邑县、深州市)
商丘市(梁园区、永城市、虞城县、夏邑县、宁陵县、睢阳区、民权县、睢县、柘城县)
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丽江市(华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)
蚌埠市(禹会区、固镇县、蚌山区、五河县、怀远县、淮上区、龙子湖区)
未来保险公司保费投资权益类资产比例有望逐步提高，如果险资真要大规模增持股票，红利股应该是首选。
成一虫/文
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。
（作者系资深投资人士。文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）
本文刊于04月12日出版的《证券市场周刊》
新闻结尾
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