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济南市(长清区、平阴县、商河县、章丘区、济阳区、历城区、槐荫区、市中区、莱芜区、天桥区、历下区、钢城区)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

杭州市(上城区、钱塘区、西湖区、滨江区、萧山区、淳安县、建德市、桐庐县、富阳区、临平区、拱墅区、余杭区、临安区)  菏泽市(曹县、牡丹区、巨野县、东明县、鄄城县、单县、郓城县、成武县、定陶区)

天水市(麦积区、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、秦安县、秦州区)

阜阳市(颍泉区、阜南县、颍上县、颍东区、颍州区、太和县、界首市、临泉县)

三明市(大田县、明溪县、宁化县、三元区、永安市、将乐县、泰宁县、建宁县、尤溪县、清流县、沙县区)定西市(漳县、安定区、渭源县、陇西县、岷县、通渭县、临洮县)

鸡西市(恒山区、城子河区、梨树区、滴道区、鸡冠区、密山市、鸡东县、麻山区、虎林市)  嘉峪关市

佳木斯市(东风区、郊区、桦川县、向阳区、富锦市、抚远市、桦南县、汤原县、前进区、同江市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

茂名市(高州市、化州市、信宜市、茂南区、电白区)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

宁德市(周宁县、屏南县、寿宁县、霞浦县、福鼎市、福安市、蕉城区、柘荣县、古田县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

商洛市(商州区、丹凤县、柞水县、镇安县、山阳县、商南县、洛南县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

平顶山市(叶县、宝丰县、郏县、舞钢市、汝州市、鲁山县、卫东区、石龙区、湛河区、新华区)

广元市(青川县、剑阁县、苍溪县、昭化区、旺苍县、朝天区、利州区)

濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县、范县)

北京市(怀柔区、昌平区、东城区、丰台区、西城区、房山区、门头沟区、大兴区、朝阳区、平谷区、海淀区、延庆区、密云区、石景山区、顺义区、通州区)

日喀则市(聂拉木县、定日县、岗巴县、谢通门县、仲巴县、萨迦县、昂仁县、白朗县、桑珠孜区、吉隆县、江孜县、定结县、亚东县、南木林县、仁布县、康马县、萨嘎县、拉孜县)

吉安市(井冈山市、永新县、安福县、永丰县、峡江县、吉水县、泰和县、吉州区、遂川县、吉安县、新干县、青原区、万安县)

自贡市(荣县、沿滩区、自流井区、大安区、富顺县、贡井区)

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昌吉回族自治州(昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、山海关区、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区)

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合肥市(瑶海区、肥东县、肥西县、包河区、庐阳区、蜀山区、庐江县、巢湖市、长丰县)

孝感市(云梦县、孝南区、大悟县、汉川市、应城市、孝昌县、安陆市)

南通市(通州区、如东县、如皋市、海门区、启东市、海安市、崇川区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区)  邢台市(南和区、信都区、巨鹿县、广宗县、南宫市、新河县、内丘县、隆尧县、襄都区、宁晋县、临城县、任泽区、临西县、清河县、柏乡县、沙河市、威县、平乡县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

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安康市(白河县、岚皋县、汉滨区、石泉县、镇坪县、汉阴县、紫阳县、平利县、旬阳市、宁陕县)苏州市(张家港市、昆山市、相城区、吴中区、太仓市、虎丘区、常熟市、吴江区、姑苏区)

吕梁市(孝义市、交口县、汾阳市、兴县、临县、离石区、方山县、柳林县、岚县、文水县、交城县、中阳县、石楼县)  烟台市(龙口市、招远市、莱州市、蓬莱区、芝罘区、福山区、海阳市、莱阳市、牟平区、莱山区、栖霞市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、平坝区)

保定市(高阳县、阜平县、徐水区、望都县、雄县、竞秀区、定州市、顺平县、曲阳县、博野县、涞水县、高碑店市、唐县、安国市、莲池区、蠡县、涿州市、定兴县、清苑区、容城县、易县、安新县、满城区、涞源县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、德令哈市、都兰县、格尔木市、天峻县)许昌市(长葛市、襄城县、鄢陵县、建安区、禹州市、魏都区)

宣城市(旌德县、广德市、绩溪县、宁国市、郎溪县、泾县、宣州区)

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威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

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咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通山县、咸安区、通城县)

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丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县)

塔城地区(塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、乌苏市、托里县)

长春市(朝阳区、二道区、榆树市、公主岭市、德惠市、绿园区、九台区、宽城区、南关区、农安县、双阳区)

开封市(尉氏县、龙亭区、祥符区、兰考县、禹王台区、杞县、鼓楼区、通许县、顺河回族区)

上饶市(信州区、广信区、万年县、德兴市、鄱阳县、横峰县、婺源县、广丰区、铅山县、玉山县、余干县、弋阳县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、称多县、杂多县、曲麻莱县、治多县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方