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西方现代艺术,产业的现状与未来趋势电话区域：

株洲市(炎陵县、攸县、天元区、渌口区、石峰区、茶陵县、芦淞区、醴陵市、荷塘区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

兰州市(榆中县、西固区、城关区、七里河区、安宁区、红古区、永登县、皋兰县)

安庆市(怀宁县、潜山市、宿松县、太湖县、桐城市、岳西县、望江县、迎江区、大观区、宜秀区)  上海市(嘉定区、浦东新区、宝山区、杨浦区、静安区、闵行区、虹口区、青浦区、奉贤区、金山区、松江区、长宁区、崇明区、普陀区、黄浦区、徐汇区)

山南市(贡嘎县、洛扎县、曲松县、琼结县、错那市、浪卡子县、桑日县、措美县、扎囊县、加查县、隆子县、乃东区)

成都市(都江堰市、邛崃市、彭州市、武侯区、蒲江县、郫都区、温江区、新津区、成华区、双流区、青羊区、青白江区、崇州市、金堂县、锦江区、金牛区、大邑县、新都区、龙泉驿区、简阳市)

保定市(清苑区、阜平县、莲池区、涞水县、涿州市、涞源县、竞秀区、定兴县、高阳县、顺平县、易县、唐县、安新县、博野县、容城县、定州市、安国市、曲阳县、望都县、高碑店市、满城区、雄县、蠡县、徐水区)

漳州市(华安县、东山县、诏安县、龙文区、漳浦县、平和县、龙海区、长泰区、芗城区、南靖县、云霄县)  韶关市(翁源县、南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市、始兴县、武江区、曲江区、新丰县、浈江区、仁化县)

邵阳市(北塔区、大祥区、隆回县、新宁县、新邵县、邵东市、武冈市、绥宁县、洞口县、邵阳县、城步苗族自治县、双清区)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区)

连云港市(连云区、灌云县、海州区、灌南县、东海县、赣榆区)

无锡市(宜兴市、梁溪区、锡山区、新吴区、惠山区、滨湖区、江阴市)

洛阳市(洛宁县、伊川县、孟津区、偃师区、老城区、瀍河回族区、涧西区、西工区、汝阳县、宜阳县、栾川县、新安县、洛龙区、嵩县)

宣城市(宁国市、宣州区、广德市、绩溪县、旌德县、郎溪县、泾县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、屏边苗族自治县、红河县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、绿春县、弥勒市、元阳县、河口瑶族自治县、蒙自市、建水县、泸西县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市)

鞍山市(铁东区、立山区、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、海城市)

东莞市

重庆市(垫江县、永川区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、江津区、巫山县、合川区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、石柱土家族自治县、城口县、南川区、北碚区、开州区、涪陵区、忠县、云阳县、璧山区、万州区、大渡口区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、丰都县、梁平区、渝北区、大足区、綦江区、武隆区、沙坪坝区、奉节县、潼南区、长寿区、巫溪县、渝中区、巴南区、黔江区、南岸区、江北区)

佳木斯市(同江市、抚远市、汤原县、桦川县、东风区、富锦市、前进区、桦南县、郊区、向阳区)

岳阳市(云溪区、岳阳县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、临湘市、平江县、湘阴县、华容县)

玉溪市(红塔区、易门县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、华宁县、江川区、通海县)

晋中市(和顺县、介休市、左权县、榆次区、平遥县、榆社县、寿阳县、灵石县、祁县、昔阳县、太谷区)

赣州市(瑞金市、兴国县、会昌县、全南县、赣县区、崇义县、南康区、寻乌县、上犹县、龙南市、宁都县、于都县、大余县、石城县、信丰县、章贡区、定南县、安远县)

那曲市(双湖县、班戈县、安多县、索县、色尼区、巴青县、聂荣县、尼玛县、比如县、嘉黎县、申扎县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

锦州市(义县、凌海市、黑山县、太和区、古塔区、凌河区、北镇市)

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阜阳市(颍上县、颍州区、颍泉区、太和县、临泉县、颍东区、界首市、阜南县)

泸州市(龙马潭区、合江县、古蔺县、叙永县、纳溪区、江阳区、泸县)

滁州市(琅琊区、南谯区、全椒县、定远县、凤阳县、明光市、天长市、来安县)

葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、绥中县、龙港区、连山区)  金华市(婺城区、武义县、浦江县、磐安县、永康市、东阳市、金东区、兰溪市、义乌市)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、南海区、禅城区)

大理白族自治州(宾川县、云龙县、漾濞彝族自治县、剑川县、祥云县、弥渡县、大理市、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、鹤庆县)

龙岩市(永定区、上杭县、连城县、长汀县、新罗区、漳平市、武平县)台州市(天台县、三门县、仙居县、路桥区、临海市、温岭市、黄岩区、玉环市、椒江区)

廊坊市(香河县、广阳区、永清县、文安县、固安县、霸州市、大厂回族自治县、安次区、三河市、大城县)  聊城市(东昌府区、高唐县、莘县、冠县、阳谷县、临清市、东阿县、茌平区)

丽水市(景宁畲族自治县、缙云县、云和县、莲都区、遂昌县、龙泉市、庆元县、松阳县、青田县)

娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、娄星区、双峰县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区)拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、达孜区、尼木县、林周县、墨竹工卡县、城关区、曲水县)

宜昌市(长阳土家族自治县、西陵区、点军区、枝江市、远安县、猇亭区、秭归县、兴山县、当阳市、夷陵区、宜都市、伍家岗区、五峰土家族自治县)

云浮市(云安区、郁南县、罗定市、云城区、新兴县)

临沂市(莒南县、郯城县、河东区、费县、平邑县、蒙阴县、兰山区、沂南县、兰陵县、临沭县、沂水县、罗庄区)

泰安市(肥城市、东平县、泰山区、新泰市、宁阳县、岱岳区)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、敦化市、龙井市、图们市、汪清县、延吉市、珲春市)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、敖汉旗、元宝山区、翁牛特旗、松山区、宁城县、林西县、巴林右旗)

枣庄市(山亭区、市中区、薛城区、滕州市、台儿庄区、峄城区)

宜宾市(南溪区、高县、翠屏区、叙州区、兴文县、长宁县、江安县、屏山县、珙县、筠连县)

自贡市(沿滩区、荣县、富顺县、大安区、贡井区、自流井区)

汉中市(留坝县、镇巴县、洋县、略阳县、西乡县、佛坪县、宁强县、汉台区、勉县、南郑区、城固县)

大庆市(红岗区、萨尔图区、龙凤区、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、肇州县)

唐山市(玉田县、滦州市、遵化市、曹妃甸区、丰南区、乐亭县、迁西县、迁安市、滦南县、古冶区、路北区、开平区、路南区、丰润区)

庆阳市(合水县、华池县、正宁县、环县、镇原县、宁县、西峰区、庆城县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、多伦县、正镶白旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗)

淄博市(淄川区、周村区、博山区、高青县、桓台县、沂源县、临淄区、张店区)

五指山市(东方市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、琼海市、屯昌县、陵水黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、文昌市、万宁市、定安县、保亭黎族苗族自治县)

文|翠鸟资本

2020年12月，风头正盛的蓝月亮集团（6993.HK）公开招股，以13.16港元/股发行计算，直接让创始人罗秋平身家暴增500亿元。与此同时，一路扶持蓝月亮的高瓴资本，也斩获20倍超高收益。蓝月亮成为名副其实的“洗衣液第一股”。

然而，在这之后，蓝月亮的日子越来越不好过。自上市以来，蓝月亮业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。2024年更是交出了一份令市场瞠目结舌的年报，这是其上市八年来首次亏损。

据中华全国商业信息中心统计数据显示，蓝月亮洗衣液连续15年(2009-2023)、洗手液连续12年(2012-2023)位居同类产品市场综合占有率第一。

渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。

从市占率表现来看，蓝月亮集团似乎有着不错的发展，直播带货也很火，但为何却提前进入中年危机，陷入“越卖越亏”的漩涡之中？

增收不增利

3月25日，蓝月亮发布业绩，公告显示，2024年公司营收为85.56亿港元(约合人民币79.93亿元)，创历史新高，但净利润却暴跌330.5%，亏损7.49亿港元，

蓝月亮2024年以亏损结束，并不让人感到意外，因为早在半年报时，蓝月亮就亏了6.64亿港元。但经过半年的努力，公司并未挽回亏损的颓势。

从年报来看，蓝月亮2024年的亏损主要发生在上半年。

2024全年蓝月亮亏损约7.49亿港元，其中上半年亏损了6.6亿港元，占据全年亏损的88%。亏损的原因是在推广活动和广告上砸了巨资。2024年蓝月亮的销售及分销开支为50.49亿港元，相较2023年的32.44亿港元大幅增长55.6%。

在业绩公告中，蓝月亮集团表示销售及分销开支大幅增加，是由于大力投入线上线下多渠道的销售活动，尤其是推广新产品、开发新渠道，以及品牌建设等，而这些战略性投入将有助于带动长远的销售增长。

从结果来看的确如此。

2024年蓝月亮集团衣物清洁护理产品营收为76.27亿港元(约合人民币71.25亿元)，同比增长17.3%；个人清洁护理产品营收为5.12亿港元(约合人民币4.78亿元)，同比增长14.6%；家居清洁护理产品营收为4.16亿港元(约合人民币3.89亿元)，同比增长10.7%。

渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。

2024年上半年，蓝月亮在抖音上开启了多次声势浩大的直播，与“董先生”、、“祝晓晗”、“与辉同行”等多个头部抖音达人合作专场。其中，“广东夫妇”在6月30日的蓝月亮专场中，卖出了80多万单蓝月亮至尊爆款组合，销售额约7500万至1.2亿元，打破了截止当日的抖音平台家清单场直播GMV纪录。

大手笔带来的营销效果十分显著，直接将蓝月亮带进了“抖音商城618衣物清洁榜”行业累计销售额Top1。之后8月央视新闻超级品牌日直播、9月抖音平台中秋超级月亮节直播，蓝月亮悉数现身。在头部主播上，蓝月亮还和东方甄选、小杨哥等合作直播卖货。

只是，耀眼的GMV背后，蓝月亮开销也不小，以至于本身坐拥的高毛利润被吞噬。财报显示，2024年蓝月亮毛利率稳定在60%，但销售费用几乎吃掉了全部毛利（51.8亿港元利）。

这意味着，蓝月亮正面临增收不增利的窘境，似乎通过大举砸钱疯狂营销，做大销售规模，而忽视了净利润。

其实不止是2024年，自2020年上市以来，蓝月亮这种畸形的增长模式直接让业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。梳理年报显示，2020-2023年，蓝月亮的营收分别为64.23亿元、69.73亿元、72.91亿元、67.18亿元，同期实现归母净利润分别为12.01亿元、9.31亿元、5.61亿元、2.98亿元。

与此同时，2020年上市元年，蓝月亮销售及分销开支占营收的比重为28.8%，不到三成，2024年已经达到59%，占比翻番。

两大难题待解

蓝月亮“花钱赚吆喝买增长”的运营模式，暴露出的绝非表面问题。

从深层次来看，业务面临两大棘手难题：一是收入结构过度单一，缺乏多元支撑；二是产品力严重不足，难以凭借产品自身优势，在激烈的市场竞争中建立起稳固的竞争壁垒。

从蓝月亮2024年的收入结构看，公司89.1%的营收仍集中于衣物清洁护理单一品类（如洗衣液、柔顺剂等），而该领域技术同质化严重，竞争激烈。

目前蓝月亮在洗衣液领域市占率仍居第一，但是打江山不易，守江山更难，随着立白、奥妙、碧浪、汰渍等品牌也在纷纷抢占洗衣液市场份额，蓝月亮接下来能否稳住生意份额，尚是未知。

与此同时，蓝月亮研发费用投入与国际巨头已形成超百倍差距。2021-2024年，蓝月亮研发费用均未超过1亿港元(约合人民币0.9亿元)。反观国际巨头宝洁，通过每年约30亿美元研发投入构建技术护城河。

很明显，蓝月亮产品结构的单一，加之技术壁垒的缺失，大部分消费者不会因为是蓝月亮品牌而支付高溢价。而近年蓝月亮不得不加大营销开支维稳市场份额。从冠名央视《品牌行动》栏目以及地方台湖南卫视等电视节目，到投放电梯、KV、小红书等全渠道媒体，再到借助明星网红直播带货，以此吸引大众移开的目光。

只不过，始终期待着大力出奇迹的蓝月亮，虽在销售额上实现了增长，但现实的不赚钱状态却始终没能扭转，甚至来到了亏损的深渊。

更严峻是，如今扭转亏损只是蓝月亮面临的紧迫难题之一。从当下日化行业的竞争来看，家清日化行业入局门槛低、产品同质化严重、白牌厂家飞速增长等，无一不表明，留给洗衣液一哥蓝月亮的时间，只会比财报数字更残酷。

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