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喀什地区(泽普县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、莎车县、巴楚县、疏附县、叶城县、伽师县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县)

滨州市(沾化区、邹平市、滨城区、无棣县、惠民县、阳信县、博兴县)

广元市(剑阁县、昭化区、青川县、利州区、朝天区、旺苍县、苍溪县)

梅州市(梅江区、丰顺县、五华县、大埔县、兴宁市、梅县区、蕉岭县、平远县)  鸡西市(城子河区、恒山区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、密山市、梨树区、滴道区、麻山区)

台州市(临海市、温岭市、路桥区、黄岩区、仙居县、玉环市、天台县、椒江区、三门县)

南宁市(青秀区、良庆区、马山县、上林县、隆安县、横州市、江南区、宾阳县、武鸣区、兴宁区、邕宁区、西乡塘区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

临汾市(安泽县、尧都区、浮山县、大宁县、曲沃县、汾西县、乡宁县、霍州市、古县、襄汾县、隰县、翼城县、吉县、蒲县、永和县、侯马市、洪洞县)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

贺州市(平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)

德阳市(绵竹市、广汉市、旌阳区、中江县、什邡市、罗江区)

枣庄市(滕州市、峄城区、薛城区、市中区、山亭区、台儿庄区)

茂名市(茂南区、高州市、化州市、信宜市、电白区)

蚌埠市(禹会区、固镇县、淮上区、蚌山区、龙子湖区、五河县、怀远县)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县、台前县、范县)

内蒙古自治区

儋州市

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

承德市(兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、平泉市、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、滦平县、承德县)

温州市(平阳县、瓯海区、鹿城区、乐清市、洞头区、龙港市、文成县、泰顺县、瑞安市、龙湾区、永嘉县、苍南县)

周口市(扶沟县、商水县、川汇区、郸城县、淮阳区、太康县、西华县、项城市、沈丘县、鹿邑县)

鹤岗市(萝北县、工农区、兴山区、东山区、向阳区、兴安区、绥滨县、南山区)

镇江市(润州区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市、丹徒区)

宜昌市(枝江市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、兴山县、伍家岗区、夷陵区、宜都市、点军区、猇亭区、远安县、当阳市、西陵区、秭归县)

宣城市(绩溪县、郎溪县、泾县、宣州区、广德市、旌德县、宁国市)

金华市(永康市、义乌市、武义县、兰溪市、磐安县、婺城区、浦江县、东阳市、金东区)

大理白族自治州(鹤庆县、洱源县、云龙县、大理市、弥渡县、祥云县、剑川县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县)

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咸阳市(旬邑县、三原县、杨陵区、泾阳县、秦都区、乾县、彬州市、淳化县、兴平市、永寿县、渭城区、礼泉县、武功县、长武县)

金昌市(永昌县、金川区)

南充市(顺庆区、蓬安县、西充县、南部县、嘉陵区、高坪区、阆中市、营山县、仪陇县)

聊城市(东昌府区、东阿县、冠县、莘县、临清市、阳谷县、高唐县、茌平区)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

达州市(开江县、宣汉县、万源市、渠县、大竹县、达川区、通川区)

晋城市(城区、泽州县、沁水县、高平市、阳城县、陵川县)

福州市(闽清县、马尾区、长乐区、仓山区、永泰县、台江区、罗源县、连江县、平潭县、福清市、鼓楼区、闽侯县、晋安区)秦皇岛市(山海关区、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、海港区)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、东兴区、市中区)  宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县)

孝感市(安陆市、汉川市、云梦县、大悟县、孝南区、孝昌县、应城市)

延安市(延川县、富县、子长市、安塞区、洛川县、宝塔区、延长县、志丹县、甘泉县、宜川县、黄陵县、吴起县、黄龙县)

新余市(分宜县、渝水区)肇庆市(广宁县、怀集县、四会市、高要区、德庆县、封开县、鼎湖区、端州区)

林芝市(朗县、墨脱县、工布江达县、巴宜区、米林市、波密县、察隅县)

商洛市(柞水县、镇安县、洛南县、山阳县、商南县、商州区、丹凤县)

佛山市(高明区、南海区、三水区、顺德区、禅城区)

永州市(道县、江华瑶族自治县、东安县、冷水滩区、双牌县、新田县、蓝山县、江永县、祁阳市、零陵区、宁远县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

三门峡市(卢氏县、陕州区、灵宝市、湖滨区、渑池县、义马市)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、琼海市、临高县、白沙黎族自治县、屯昌县、文昌市、定安县、东方市)

定西市(陇西县、通渭县、临洮县、岷县、渭源县、漳县、安定区)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

汕头市(潮南区、南澳县、濠江区、澄海区、金平区、潮阳区、龙湖区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、且末县、若羌县、尉犁县、轮台县、和硕县)

赣州市(上犹县、崇义县、章贡区、南康区、赣县区、兴国县、会昌县、于都县、信丰县、安远县、定南县、全南县、寻乌县、宁都县、石城县、瑞金市、大余县、龙南市)

上海市(黄浦区、闵行区、松江区、长宁区、奉贤区、宝山区、浦东新区、崇明区、杨浦区、静安区、虹口区、青浦区、徐汇区、嘉定区、普陀区、金山区)

雅安市(雨城区、天全县、宝兴县、芦山县、名山区、荥经县、汉源县、石棉县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗)

阜阳市(颍州区、界首市、临泉县、颍泉区、颍上县、阜南县、颍东区、太和县)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。