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深圳市(福田区、龙华区、盐田区、坪山区、罗湖区、宝安区、龙岗区、南山区、光明区)

平顶山市(卫东区、宝丰县、汝州市、石龙区、新华区、郏县、叶县、舞钢市、鲁山县、湛河区)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、临夏县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、浚县、淇滨区)  武汉市(东西湖区、青山区、硚口区、江汉区、黄陂区、江岸区、新洲区、武昌区、洪山区、蔡甸区、江夏区、汉南区、汉阳区)

雅安市(荥经县、宝兴县、天全县、汉源县、雨城区、名山区、芦山县、石棉县)

临汾市(曲沃县、霍州市、隰县、侯马市、乡宁县、襄汾县、永和县、古县、浮山县、汾西县、大宁县、洪洞县、吉县、安泽县、蒲县、尧都区、翼城县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

黄山市(休宁县、徽州区、屯溪区、祁门县、黄山区、黟县、歙县)  和田地区(墨玉县、皮山县、洛浦县、于田县、民丰县、策勒县、和田市、和田县)

哈尔滨市(木兰县、呼兰区、松北区、宾县、巴彦县、道里区、香坊区、依兰县、尚志市、延寿县、阿城区、双城区、通河县、道外区、方正县、南岗区、平房区、五常市)

怀化市(辰溪县、会同县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、中方县、新晃侗族自治县、洪江市、沅陵县、鹤城区、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县)

张家口市(沽源县、宣化区、涿鹿县、桥西区、怀来县、桥东区、崇礼区、尚义县、阳原县、赤城县、张北县、万全区、康保县、怀安县、下花园区、蔚县)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、薛城区、市中区、峄城区、滕州市)

拉萨市(城关区、当雄县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、曲水县、达孜区、林周县)

晋中市(祁县、榆次区、榆社县、灵石县、介休市、寿阳县、和顺县、左权县、平遥县、昔阳县、太谷区)

天水市(清水县、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、武山县、麦积区)

湛江市(遂溪县、徐闻县、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、赤坎区、雷州市、廉江市)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

丽水市(龙泉市、景宁畲族自治县、莲都区、庆元县、松阳县、遂昌县、云和县、缙云县、青田县)

阿克苏地区(沙雅县、新和县、柯坪县、库车市、阿瓦提县、乌什县、拜城县、阿克苏市、温宿县)

廊坊市(永清县、香河县、三河市、大城县、广阳区、霸州市、文安县、安次区、固安县、大厂回族自治县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、二连浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市)

甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、合作市、碌曲县、玛曲县、迭部县、夏河县、临潭县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、普安县、册亨县、晴隆县、贞丰县、兴义市、兴仁市、望谟县)

儋州市

桂林市(资源县、荔浦市、永福县、秀峰区、龙胜各族自治县、平乐县、象山区、恭城瑶族自治县、灌阳县、叠彩区、灵川县、阳朔县、雁山区、全州县、兴安县、临桂区、七星区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、惠水县、罗甸县、龙里县、瓮安县、三都水族自治县、长顺县、都匀市、平塘县、贵定县、荔波县、独山县)

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河源市(源城区、紫金县、和平县、东源县、龙川县、连平县)

襄阳市(南漳县、谷城县、宜城市、樊城区、襄城区、保康县、老河口市、枣阳市、襄州区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

济南市(济阳区、章丘区、钢城区、商河县、市中区、莱芜区、槐荫区、历城区、天桥区、历下区、平阴县、长清区)  南充市(营山县、仪陇县、阆中市、南部县、顺庆区、嘉陵区、蓬安县、西充县、高坪区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

福州市(罗源县、连江县、台江区、闽清县、鼓楼区、长乐区、闽侯县、晋安区、永泰县、马尾区、平潭县、福清市、仓山区)

河池市(宜州区、天峨县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、凤山县、东兰县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县)忻州市(岢岚县、原平市、繁峙县、静乐县、偏关县、忻府区、神池县、定襄县、代县、宁武县、保德县、五寨县、五台县、河曲县)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、天山区、达坂城区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区)  六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

石河子市(昆玉市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市、图木舒克市、新星市、北屯市、白杨市)

宜昌市(长阳土家族自治县、兴山县、点军区、猇亭区、枝江市、夷陵区、五峰土家族自治县、当阳市、伍家岗区、西陵区、宜都市、远安县、秭归县)

南京市(溧水区、栖霞区、秦淮区、浦口区、玄武区、鼓楼区、高淳区、江宁区、雨花台区、六合区、建邺区)衢州市(衢江区、常山县、柯城区、开化县、龙游县、江山市)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、海港区、北戴河区、山海关区、卢龙县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

林芝市(察隅县、米林市、朗县、巴宜区、墨脱县、波密县、工布江达县)

通化市(通化县、辉南县、二道江区、梅河口市、集安市、柳河县、东昌区)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

益阳市(沅江市、安化县、桃江县、赫山区、南县、资阳区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、泸西县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、蒙自市、元阳县、弥勒市、开远市、个旧市、绿春县、石屏县)

滁州市(凤阳县、来安县、琅琊区、全椒县、天长市、定远县、明光市、南谯区)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

西藏自治区

嘉兴市(南湖区、桐乡市、平湖市、海宁市、海盐县、秀洲区、嘉善县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

苏州市(常熟市、昆山市、吴江区、张家港市、吴中区、太仓市、姑苏区、虎丘区、相城区)

商丘市(夏邑县、睢阳区、民权县、柘城县、宁陵县、永城市、梁园区、睢县、虞城县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。