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喀什地区(巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县、莎车县、叶城县、疏附县、伽师县、岳普湖县、疏勒县)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

昭通市(盐津县、水富市、彝良县、巧家县、昭阳区、鲁甸县、威信县、永善县、大关县、绥江县、镇雄县)  宁波市(海曙区、江北区、鄞州区、宁海县、镇海区、北仑区、余姚市、慈溪市、奉化区、象山县)

汕头市(金平区、龙湖区、澄海区、濠江区、潮南区、潮阳区、南澳县)

大理白族自治州(大理市、鹤庆县、云龙县、祥云县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县、宾川县)

武汉市(黄陂区、蔡甸区、江夏区、汉阳区、东西湖区、江汉区、江岸区、汉南区、青山区、洪山区、新洲区、硚口区、武昌区)

天津市(宁河区、南开区、河西区、宝坻区、津南区、红桥区、静海区、蓟州区、河东区、河北区、武清区、西青区、滨海新区、东丽区、和平区、北辰区)  鸡西市(滴道区、城子河区、密山市、梨树区、鸡冠区、虎林市、麻山区、恒山区、鸡东县)

榆林市(子洲县、神木市、榆阳区、吴堡县、米脂县、佳县、绥德县、横山区、定边县、府谷县、靖边县、清涧县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、独山县、龙里县、平塘县、福泉市、三都水族自治县、瓮安县、荔波县、都匀市、罗甸县、长顺县、惠水县)

日喀则市(南木林县、定日县、仁布县、亚东县、康马县、白朗县、拉孜县、谢通门县、萨迦县、吉隆县、桑珠孜区、萨嘎县、仲巴县、昂仁县、聂拉木县、江孜县、岗巴县、定结县)

广元市(剑阁县、苍溪县、利州区、青川县、朝天区、旺苍县、昭化区)

青岛市(胶州市、平度市、即墨区、城阳区、崂山区、莱西市、李沧区、黄岛区、市南区、市北区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

永州市(江华瑶族自治县、江永县、零陵区、宁远县、新田县、祁阳市、双牌县、蓝山县、东安县、道县、冷水滩区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县)

济南市(钢城区、莱芜区、天桥区、市中区、章丘区、济阳区、槐荫区、长清区、历下区、商河县、历城区、平阴县)

牡丹江市(林口县、宁安市、绥芬河市、阳明区、东安区、穆棱市、爱民区、西安区、东宁市、海林市)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、镶黄旗)

菏泽市(东明县、巨野县、郓城县、定陶区、成武县、单县、牡丹区、曹县、鄄城县)

佳木斯市(东风区、向阳区、抚远市、桦川县、郊区、桦南县、同江市、富锦市、汤原县、前进区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

襄阳市(老河口市、襄州区、枣阳市、谷城县、南漳县、襄城区、保康县、樊城区、宜城市)

宁德市(蕉城区、周宁县、福安市、古田县、寿宁县、柘荣县、屏南县、福鼎市、霞浦县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

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张掖市(临泽县、民乐县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县)

济源市

廊坊市(大城县、文安县、安次区、霸州市、固安县、香河县、永清县、大厂回族自治县、三河市、广阳区)

吕梁市(孝义市、兴县、石楼县、汾阳市、柳林县、岚县、离石区、交口县、交城县、文水县、方山县、临县、中阳县)  德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县)

潍坊市(潍城区、安丘市、寿光市、坊子区、临朐县、昌乐县、青州市、奎文区、高密市、寒亭区、昌邑市、诸城市)

南宁市(武鸣区、上林县、宾阳县、邕宁区、青秀区、马山县、西乡塘区、江南区、横州市、隆安县、兴宁区、良庆区)

白山市(靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、临江市)鄂尔多斯市(康巴什区、达拉特旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、准格尔旗)

东营市(河口区、利津县、垦利区、东营区、广饶县)  萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、芦溪县、莲花县)

自贡市(沿滩区、富顺县、荣县、大安区、自流井区、贡井区)

双鸭山市(集贤县、尖山区、岭东区、饶河县、宝清县、宝山区、友谊县、四方台区)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、临潭县、卓尼县、碌曲县、舟曲县、迭部县、玛曲县)泰州市(兴化市、靖江市、高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区)

滨州市(惠民县、无棣县、博兴县、邹平市、沾化区、阳信县、滨城区)

渭南市(华阴市、富平县、合阳县、潼关县、大荔县、蒲城县、韩城市、白水县、华州区、临渭区、澄城县)

松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)

南平市(政和县、光泽县、建瓯市、顺昌县、武夷山市、延平区、建阳区、松溪县、浦城县、邵武市)

延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、和龙市、敦化市、珲春市、图们市、龙井市、安图县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

黄石市(阳新县、下陆区、铁山区、大冶市、西塞山区、黄石港区)

长治市(上党区、襄垣县、沁县、屯留区、潞城区、沁源县、武乡县、平顺县、潞州区、长子县、黎城县、壶关县)

德阳市(广汉市、罗江区、中江县、什邡市、绵竹市、旌阳区)

泰安市(新泰市、肥城市、岱岳区、东平县、泰山区、宁阳县)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、惠来县、榕城区)

曲靖市(陆良县、师宗县、富源县、马龙区、宣威市、麒麟区、会泽县、沾益区、罗平县)

阜新市(彰武县、清河门区、海州区、新邱区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

阿里地区(札达县、日土县、噶尔县、措勤县、革吉县、普兰县、改则县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、霍尔果斯市、尼勒克县、巩留县、伊宁市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、新源县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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