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来宾市(合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、柯坪县、沙雅县、乌什县、温宿县、阿克苏市、新和县、拜城县)

太原市(杏花岭区、小店区、阳曲县、尖草坪区、古交市、晋源区、清徐县、迎泽区、娄烦县、万柏林区)

青岛市(李沧区、莱西市、城阳区、黄岛区、市南区、市北区、崂山区、胶州市、即墨区、平度市)  淮南市(八公山区、潘集区、田家庵区、凤台县、寿县、大通区、谢家集区)

长沙市(雨花区、天心区、芙蓉区、开福区、长沙县、望城区、岳麓区、宁乡市、浏阳市)

白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县、大安市)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)乌兰察布市(商都县、卓资县、兴和县、察哈尔右翼前旗、凉城县、化德县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市)

澳门特别行政区  杭州市(萧山区、富阳区、临平区、建德市、滨江区、拱墅区、淳安县、桐庐县、上城区、西湖区、临安区、钱塘区、余杭区)

许昌市(襄城县、禹州市、魏都区、长葛市、鄢陵县、建安区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市)

山南市(错那市、浪卡子县、桑日县、贡嘎县、乃东区、隆子县、措美县、扎囊县、琼结县、曲松县、加查县、洛扎县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

德阳市(旌阳区、什邡市、罗江区、广汉市、绵竹市、中江县)

南宁市(兴宁区、横州市、江南区、西乡塘区、马山县、良庆区、上林县、青秀区、邕宁区、隆安县、武鸣区、宾阳县)

郴州市(资兴市、安仁县、桂阳县、桂东县、宜章县、永兴县、嘉禾县、临武县、北湖区、苏仙区、汝城县)

泰州市(高港区、靖江市、姜堰区、海陵区、泰兴市、兴化市)

萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、上栗县、湘东区)

徐州市(睢宁县、泉山区、贾汪区、丰县、邳州市、沛县、新沂市、铜山区、云龙区、鼓楼区)

咸宁市(通山县、通城县、赤壁市、咸安区、崇阳县、嘉鱼县)

大庆市(肇州县、让胡路区、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇源县、林甸县、大同区)

阳泉市(城区、盂县、郊区、矿区、平定县)

桂林市(兴安县、雁山区、叠彩区、七星区、荔浦市、灌阳县、象山区、永福县、灵川县、秀峰区、临桂区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、资源县、平乐县、全州县、阳朔县)

双鸭山市(尖山区、饶河县、岭东区、友谊县、四方台区、宝山区、宝清县、集贤县)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、称多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县)

湛江市(徐闻县、吴川市、廉江市、遂溪县、赤坎区、雷州市、坡头区、麻章区、霞山区)

广州市(花都区、天河区、海珠区、番禺区、增城区、黄埔区、白云区、荔湾区、南沙区、越秀区、从化区)

南充市(阆中市、营山县、蓬安县、南部县、仪陇县、西充县、顺庆区、高坪区、嘉陵区)

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开封市(鼓楼区、杞县、禹王台区、尉氏县、祥符区、龙亭区、顺河回族区、兰考县、通许县)

达州市(渠县、开江县、通川区、大竹县、万源市、达川区、宣汉县)

兰州市(西固区、榆中县、皋兰县、永登县、七里河区、红古区、城关区、安宁区)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)  安康市(汉滨区、旬阳市、镇坪县、白河县、平利县、紫阳县、岚皋县、石泉县、汉阴县、宁陕县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区、诸暨市、上虞区)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘乡市)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)营口市(西市区、站前区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、老边区)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)  郑州市(二七区、新密市、巩义市、上街区、管城回族区、金水区、登封市、中牟县、惠济区、新郑市、中原区、荥阳市)

沧州市(盐山县、孟村回族自治县、青县、黄骅市、肃宁县、任丘市、南皮县、沧县、海兴县、泊头市、河间市、献县、运河区、吴桥县、东光县、新华区)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

香港特别行政区吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

内蒙古自治区

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、河口瑶族自治县、建水县、个旧市、红河县、弥勒市、蒙自市、泸西县、元阳县、开远市)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

咸阳市(渭城区、永寿县、长武县、彬州市、淳化县、武功县、乾县、兴平市、旬邑县、杨陵区、秦都区、礼泉县、泾阳县、三原县)

遵义市(湄潭县、播州区、正安县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、绥阳县、汇川区、凤冈县、赤水市、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、红花岗区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

玉溪市(通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

漳州市(龙文区、芗城区、长泰区、南靖县、东山县、诏安县、华安县、云霄县、龙海区、漳浦县、平和县)

呼伦贝尔市(牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、阿荣旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市)

宣城市(旌德县、宁国市、广德市、宣州区、绩溪县、泾县、郎溪县)

黄冈市(黄州区、红安县、武穴市、罗田县、浠水县、英山县、黄梅县、蕲春县、麻城市、团风县)

九江市(浔阳区、德安县、武宁县、修水县、都昌县、共青城市、彭泽县、庐山市、湖口县、永修县、瑞昌市、柴桑区、濂溪区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。