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熟睡中突然被进了H笔趣阁|蜜芽永不失联,带你走进那个充满温馨与奇迹的世

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维修服务客户反馈循环,持续改进:建立客户反馈循环机制,定期收集并分析客户反馈,将改进意见融入服务流程,实现服务质量的持续提升。









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熟睡中突然被进了H笔趣阁|蜜芽永不失联,带你走进那个充满温馨与奇迹的世售后观看电话观看服务中心成立于2009年,
尊敬的用户,不论您有何种需求,只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线:剩下的事情由我们来做。

1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答!

2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门!

3、提供优质服务的同时,将会向您详细讲解产品工原理过!

4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识,指导您的使用!





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熟睡中突然被进了H笔趣阁|蜜芽永不失联,带你走进那个充满温馨与奇迹的世售后观看电话观看服务承诺:

1严格按照修理序修理,保证修理质量。

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4建立修理准则,时成立抢修小组,可随时抵达现场抢修。

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6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修,保修期为3个月,在保修期内如因观看或更换配件出现问题,我中心负责返修。

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8建立回访准则:定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果,向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。

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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。





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全国服务区域:

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区、萧县)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、杂多县、称多县、玉树市、治多县)

濮阳市(清丰县、濮阳县、华龙区、台前县、南乐县、范县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、秀洲区、海宁市、嘉善县、平湖市、桐乡市)

漳州市(华安县、芗城区、南靖县、云霄县、诏安县、漳浦县、龙海区、东山县、平和县、长泰区、龙文区)

甘孜藏族自治州(白玉县、理塘县、道孚县、石渠县、康定市、炉霍县、九龙县、德格县、丹巴县、雅江县、得荣县、色达县、巴塘县、甘孜县、稻城县、泸定县、新龙县、乡城县)

上海市(金山区、长宁区、崇明区、徐汇区、嘉定区、松江区、黄浦区、奉贤区、浦东新区、普陀区、虹口区、闵行区、杨浦区、静安区、宝山区、青浦区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、敦化市、图们市、和龙市、汪清县、延吉市、珲春市)

临汾市(曲沃县、隰县、蒲县、侯马市、乡宁县、尧都区、洪洞县、襄汾县、翼城县、吉县、霍州市、浮山县、汾西县、安泽县、古县、大宁县、永和县)

定西市(安定区、漳县、通渭县、渭源县、岷县、陇西县、临洮县)

台州市(临海市、温岭市、玉环市、仙居县、路桥区、天台县、椒江区、黄岩区、三门县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、班玛县、玛多县、久治县、玛沁县)

菏泽市(曹县、东明县、郓城县、单县、牡丹区、成武县、定陶区、鄄城县、巨野县)

南通市(崇川区、海门区、如东县、通州区、如皋市、海安市、启东市)

九江市(柴桑区、湖口县、都昌县、彭泽县、永修县、浔阳区、瑞昌市、修水县、共青城市、德安县、濂溪区、庐山市、武宁县)

乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、天山区、米东区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县)

新余市(渝水区、分宜县)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)

赣州市(宁都县、信丰县、会昌县、于都县、崇义县、石城县、赣县区、兴国县、定南县、安远县、上犹县、大余县、南康区、全南县、瑞金市、龙南市、寻乌县、章贡区)

运城市(永济市、芮城县、垣曲县、临猗县、夏县、盐湖区、闻喜县、河津市、稷山县、新绛县、绛县、平陆县、万荣县)

白银市(白银区、景泰县、平川区、会宁县、靖远县)

信阳市(商城县、平桥区、新县、潢川县、浉河区、光山县、固始县、息县、罗山县、淮滨县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、太仆寺旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市)

长沙市(浏阳市、长沙县、望城区、芙蓉区、天心区、宁乡市、岳麓区、雨花区、开福区)

泉州市(泉港区、永春县、鲤城区、晋江市、南安市、丰泽区、洛江区、惠安县、安溪县、石狮市、金门县、德化县)

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佳木斯市(桦南县、向阳区、汤原县、郊区、同江市、桦川县、前进区、东风区、抚远市、富锦市)

温州市(龙港市、鹿城区、文成县、瓯海区、苍南县、龙湾区、平阳县、乐清市、瑞安市、永嘉县、泰顺县、洞头区)

甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、合作市、夏河县、卓尼县、舟曲县、迭部县、碌曲县)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

益阳市(赫山区、安化县、南县、桃江县、沅江市、资阳区)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县、惠城区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

沧州市(泊头市、新华区、吴桥县、南皮县、黄骅市、肃宁县、盐山县、任丘市、青县、东光县、海兴县、孟村回族自治县、运河区、河间市、沧县、献县)

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徐州市(鼓楼区、云龙区、邳州市、新沂市、铜山区、沛县、睢宁县、贾汪区、泉山区、丰县)

乌兰察布市(兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、商都县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、化德县、丰镇市、卓资县、凉城县、察哈尔右翼中旗)

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厦门市(思明区、海沧区、同安区、集美区、翔安区、湖里区)

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黔东南苗族侗族自治州(黎平县、榕江县、镇远县、丹寨县、岑巩县、从江县、剑河县、凯里市、天柱县、三穗县、台江县、锦屏县、黄平县、雷山县、施秉县、麻江县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

武汉市(黄陂区、青山区、硚口区、汉南区、江岸区、新洲区、武昌区、蔡甸区、江汉区、洪山区、汉阳区、江夏区、东西湖区)

唐山市(滦州市、路南区、丰南区、丰润区、开平区、迁安市、迁西县、乐亭县、曹妃甸区、遵化市、玉田县、古冶区、滦南县、路北区)

芜湖市(鸠江区、无为市、南陵县、湾沚区、繁昌区、镜湖区、弋江区)

衡水市(故城县、冀州区、阜城县、安平县、枣强县、饶阳县、深州市、景县、桃城区、武强县、武邑县)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区、临颍县)

郑州市(管城回族区、金水区、新郑市、荥阳市、惠济区、中原区、新密市、中牟县、上街区、登封市、巩义市、二七区)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、武定县、双柏县、禄丰市、姚安县、楚雄市、南华县、牟定县、元谋县)

汉中市(勉县、略阳县、留坝县、镇巴县、洋县、南郑区、汉台区、宁强县、佛坪县、城固县、西乡县)

常德市(津市市、武陵区、石门县、澧县、安乡县、临澧县、桃源县、鼎城区、汉寿县)

曲靖市(马龙区、富源县、会泽县、罗平县、陆良县、沾益区、师宗县、宣威市、麒麟区)

凉山彝族自治州(盐源县、木里藏族自治县、雷波县、甘洛县、会东县、美姑县、会理市、普格县、昭觉县、西昌市、冕宁县、金阳县、布拖县、宁南县、越西县、喜德县、德昌县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、和硕县、博湖县、且末县、轮台县、若羌县、库尔勒市)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、前锋区、邻水县、广安区)

六安市(霍山县、金安区、霍邱县、裕安区、叶集区、舒城县、金寨县)

宿迁市(宿城区、泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县)

自贡市(荣县、富顺县、沿滩区、贡井区、大安区、自流井区)

贵港市(桂平市、平南县、港南区、覃塘区、港北区)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

无锡市(惠山区、滨湖区、宜兴市、新吴区、梁溪区、江阴市、锡山区)

三明市(明溪县、泰宁县、大田县、宁化县、将乐县、沙县区、永安市、清流县、建宁县、尤溪县、三元区)

酒泉市(玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、凤凰县、龙山县、永顺县、泸溪县、保靖县、吉首市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、砚山县、广南县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、马关县)

百色市(德保县、凌云县、田林县、平果市、西林县、田东县、靖西市、田阳区、乐业县、那坡县、隆林各族自治县、右江区)

喀什地区(岳普湖县、喀什市、泽普县、莎车县、疏勒县、伽师县、英吉沙县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、疏附县、巴楚县)

邯郸市(复兴区、磁县、魏县、武安市、涉县、永年区、邯山区、广平县、大名县、成安县、馆陶县、肥乡区、邱县、鸡泽县、峰峰矿区、丛台区、曲周县、临漳县)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、大冶市、阳新县、西塞山区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、梨树县、铁东区)

宁德市(古田县、周宁县、柘荣县、屏南县、霞浦县、福安市、福鼎市、寿宁县、蕉城区)

玉溪市(通海县、红塔区、澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、华宁县)

秦皇岛市(海港区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、北戴河区、昌黎县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、普宁市、揭西县)

永州市(零陵区、蓝山县、道县、双牌县、新田县、江华瑶族自治县、东安县、江永县、祁阳市、宁远县、冷水滩区)

娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、新化县、涟源市)

三沙市(南沙区、西沙区)

许昌市(禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区、长葛市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、新源县、霍尔果斯市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、霍城县、特克斯县、昭苏县、尼勒克县)

常州市(武进区、金坛区、钟楼区、溧阳市、天宁区、新北区)

滁州市(定远县、天长市、琅琊区、南谯区、明光市、来安县、全椒县、凤阳县)

白山市(江源区、靖宇县、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区)

朝阳市(朝阳县、双塔区、建平县、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

西安市(新城区、蓝田县、灞桥区、未央区、长安区、高陵区、临潼区、阎良区、周至县、碑林区、鄠邑区、莲湖区、雁塔区)

天水市(秦州区、秦安县、清水县、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、麦积区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

张家口市(赤城县、崇礼区、涿鹿县、万全区、康保县、阳原县、怀来县、怀安县、宣化区、沽源县、桥东区、桥西区、蔚县、张北县、下花园区、尚义县)

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、邗江区、仪征市、广陵区)

济南市(钢城区、商河县、天桥区、槐荫区、平阴县、济阳区、历下区、章丘区、市中区、长清区、历城区、莱芜区)

蚌埠市(五河县、固镇县、禹会区、怀远县、淮上区、龙子湖区、蚌山区)

荆州市(洪湖市、荆州区、监利市、松滋市、石首市、公安县、沙市区、江陵县)

廊坊市(永清县、固安县、三河市、安次区、霸州市、大厂回族自治县、香河县、广阳区、大城县、文安县)

丹东市(东港市、振兴区、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区)

黄冈市(黄梅县、麻城市、罗田县、团风县、蕲春县、武穴市、英山县、浠水县、黄州区、红安县)

咸阳市(长武县、彬州市、乾县、泾阳县、杨陵区、永寿县、渭城区、礼泉县、武功县、秦都区、旬邑县、兴平市、三原县、淳化县)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、镇康县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克旗、康巴什区)

崇左市(凭祥市、宁明县、天等县、大新县、江州区、龙州县、扶绥县)

东营市(利津县、垦利区、东营区、河口区、广饶县)

龙岩市(新罗区、连城县、漳平市、上杭县、长汀县、武平县、永定区)

泸州市(泸县、龙马潭区、合江县、叙永县、江阳区、纳溪区、古蔺县)

福州市(连江县、永泰县、晋安区、马尾区、闽侯县、仓山区、长乐区、闽清县、罗源县、台江区、福清市、鼓楼区、平潭县)

黑河市(北安市、爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县、嫩江市)

山南市(洛扎县、曲松县、错那市、琼结县、隆子县、浪卡子县、贡嘎县、乃东区、加查县、扎囊县、措美县、桑日县)

张掖市(山丹县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、共和县、同德县、贵南县)

宁夏回族自治区

贵阳市(息烽县、乌当区、南明区、白云区、观山湖区、修文县、花溪区、清镇市、开阳县、云岩区)

毕节市(赫章县、大方县、纳雍县、金沙县、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

东莞市

阿里地区(措勤县、噶尔县、日土县、普兰县、札达县、改则县、革吉县)

汕头市(潮阳区、澄海区、潮南区、南澳县、龙湖区、金平区、濠江区)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区、合山市)

重庆市(云阳县、潼南区、九龙坡区、渝北区、沙坪坝区、开州区、石柱土家族自治县、江北区、奉节县、城口县、忠县、合川区、大足区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、大渡口区、梁平区、巫溪县、璧山区、北碚区、荣昌区、铜梁区、巫山县、长寿区、南川区、黔江区、垫江县、江津区、彭水苗族土家族自治县、綦江区、永川区、巴南区、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、武隆区、南岸区、涪陵区)

济源市

  北京时间4月24日凌晨,美股周三午盘维持涨势,科技股涨幅领先。美国总统特朗普称无意撤换美联储主席鲍威尔,并暗示可能下调对外关税。美财长贝森特称签署“重大贸易协议”机遇已至。

  道指涨565.63点,涨幅为1.44%,报39752.61点;纳指涨457.48点,涨幅为2.81%,报16757.90点;标普500指数涨100.39点,涨幅为1.90%,报5388.15点。

  美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔以及对关税的立场发生软化,美国财政部长贝森特称现在有达成贸易“重大协议”的历史性机遇,这些因素均提振了市场情绪。

  分析人士认为,这标志着持续已久的经济对抗可能迎来转折点。

  受特朗普立场软化迹象推动,科技股应声走高,苹果、英伟达等普遍上涨。

  特朗普关税立场软化

  美国总统特朗普周二晚间表示无意解除美联储主席鲍威尔的职位,并暗示可能会降低对外关税,其立场软化的迹象提振了市场情绪。

  特朗普关于无意撤换鲍威尔的表态,标志着他一直以来抨击美联储和鲍威尔的立场有所改变。

  就在上周末和本周一,他还在TruthSocial连续发贴称“迫不及待想开除鲍威尔”,直呼这位美联储主席为“大输家”,并要求他立即降息。

  但鲍威尔表示,他的美联储主席职位依法享有任期保护至2026年5月,且不能被解雇,因此他打算留任直至任期结束。

  特朗普还发出了关税松绑信号。他在周三晚间表示愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式,并指出目前对一些国家征收的关税“非常高,未来将大幅下调但不会归零。”

  美国财政部长贝森特周三抛出重磅表态,称现在有达成贸易“重大协议”的历史性机遇。贝森特引用桥水基金创始人达利欧的概念,提议协同实现经济再平衡。达利欧曾4月13日警告特朗普关税政策或引发“比衰退更严重的后果”。

  贝森特还表示:“若外方希望重新平衡经济,我们愿共同推进。”

  企业财报预警经济前景

  美银研报指出,自金融危机以来,美国企业界在财报电话会议上对经济状况的看法从未如此悲观,对于试图判断特朗普贸易战将对股票市场造成多少冲击的投资者而言,这是一个不祥的信号。

  根据美国银行对本轮财报季前期电话会议的分析,本季度财报季中对宏观经济状况的正面与负面评论之比已远低于平均水平,并势将创下2009年以来的最差水平。

  围绕美国资产的不安情绪持续攀升,促使投资者抛售美国长期政府债券,进而推动收益率走高。这种市场忧虑在期权市场中有所映射,目前用于防范更大损失的期权溢价已达到自2021年“闪电崩盘”以来的峰值水平。

  所谓的美国国债期权偏差显著扩大,投资者大量购入旨在对冲收益率飙升风险的看跌期权,推高其价格;而在收益率下行时获利的看涨期权,价格则未现同等涨幅。

  经济数据

  美国3月份新建住宅折合年率销量上升7.4%至72.4万套。美国3月份新建住宅折合年率销量预估为68.5万套。43位经济学家的预估区间为65.0万套-70.9万套;统计局公布,新建住宅销量3月份上升5万套;前三个月的新建住宅销量数据被下修0.5万套;新建住宅价格中值较上年同期下跌7.5%至403,600美元;3月份房屋库存可供销售8.3个月,2月份为8.9个月。

  焦点个股

  特斯拉股价大涨。该公司第一财季盈利锐减40%远逊预期,仍计划上半年开始生产低价车等新车。此外,关税压力减轻以及该公司CEO马斯克表态将减少政务活动,也使该股得到提振。

  美银针对对英伟达和AMD现状及未来前景进行了详细分析,称英伟达长期价值仍被看好,重申对英伟达的“买入”评级。其认为当前股价波动为更好的买入机会,将目标价从160美元下调至150美元。

  美银下调AMD的销售和每股收益预期,予该股“中性”评级,目标价从110美元下调至105美元。

  据知情人士透露,过去一年间,MetaPlatforms曾向微软、亚马逊等科技巨头协调,希望共同分担其Llama大语言模型的训练成本,其中包括服务器相关的成本。此举表明,即便是资金雄厚的Meta,也对其人工智能开发费用激增感到压力山大。

  知情人士透露,除了与亚马逊、微软接洽外,Meta还曾与Databricks、IBM、甲骨文及至少一家中东投资机构展开过类似接触。截至2025年初,相关讨论仍在持续。

  欧盟依据数字市场法开出首笔罚单,对苹果和Meta罚款总计7亿欧元。

  富国银行将苹果目标价格从275美元下调至245美元。

  美东时间周二,OpenAI的高管在华盛顿的谷歌反垄断审判中作证称,如果反垄断执法机构成功迫使谷歌出售Chrome,OpenAI将有兴趣收购Chrome。如果法院下令谷歌出售其Chrome浏览器,这将是自上世纪80年代AT&T分拆以来,法院首次下令拆分一家美国大公司。

  英特尔计划裁员逾20%。

  波音第一财季营收、自由现金流超市场预期。

  新东方称截至2月底季度营收11.8亿美元,同比增2%,经调净利同比降14.3%。

  从今年夏天开始,客户将获得3.7%的年利率。

  利息将以PayPal美元稳定币(PYUSD)的形式支付给持有相同代币的客户。

  这些奖励可用于在PayPal生态系统内进行支付和交易。

  PayPal和Venmo的用户很快将能够从他们持有的稳定币中获得收益,该公司周三宣布。

  从今年夏天开始,客户将获得3.7%的年利率。利息将以PayPal美元稳定币(PYUSD)的形式支付给持有相同代币的客户。这些奖励可用于在平台上与其他用户进行交易、为国际汇款提供资金、兑换美元或其他法定货币,或者在PayPal合作商家处购物。

  PayPal于2023年推出了PYUSD,使其成为首家推出由美元支持的稳定币的金融机构。根据CryptoQuant的数据,目前它在市场中的占比不到1%,而稳定币市场主要由泰达币(Tether的USDT,占市值的66%)和Circle的美元币(USDC,占28%)主导。在过去一年中,稳定币的总市值增长了37%。

  与比特币、以太币和其他加密货币不同,稳定币旨在相对于一种非加密资产(通常是美元)保持稳定的价值。从历史上看,它们被用于交易,并在去中心化金融(DeFi)中作为抵押品,而且稳定币的需求、流动性和市场活动情况受到密切关注。最近,它们作为一种为银行服务覆盖不足的用户提供金融服务接入途径的方式,变得更具吸引力。此外,带收益的稳定币越来越受欢迎。

  PayPal长期以来一直坚持认为,由于其商业模式在于支付领域,其对稳定币的使用应专注于这一功能,即实现价值的转移和交换以及购买商品。相比之下,其他公司,比如本月早些时候提交上市申请的泰达币和Circle,则通过将储备金持有在有息资产中来赚取利息收入。

  现在,为了让用户在PayPal生态系统内使用PYUSD,该公司正在激励他们购买这种稳定币,最终促使他们使用该稳定币。

  PayPal总裁兼首席执行官亚历克斯・克里斯(AlexChriss)在一份声明中表示:“稳定币有能力重塑商业的未来,成为下一代支付的基础。将这项创新技术与我们庞大的全球网络相结合,使我们能够帮助所有用户在世界经济中蓬勃发展。”

  他补充道,PayPal致力于“打造一个创新的、适合商业用途的生态系统,使其能够用于跨境转账结算、供应商付款,并且在未来还能用于更多支付用例,如支付款项和账单支付等”。

  周三国际油价大跌,布伦特原油与WTI原油分别收跌2%和2.2%,主因OPEC+内部消息人士透露该组织可能在6月连续第二个月加速增产。与此同时,白宫正考虑降低对外关税,为市场提供底部支撑。

  布伦特原油收跌1.32美元,跌幅约2%,收于每桶66.12美元。

  纽约商品交易所6月交割的西得州中质原油(WTI)收跌1.40美元,跌幅为2.2%,收于每桶62.27美元。

  美国能源信息署(EIA)数据显示上周原油库存意外增加24.4万桶(预期为减少77万桶)。

  美国拟放宽对伊朗石油运输大亨的制裁,涉及数亿美元油气贸易。

  三位知情人士向路透社透露,石油输出国组织及其盟友(OPEC+)的多个成员国将在6月会议上提议扩大增产。这一决定正值该组织内部围绕产量配额合规性爆发争端。

  哈萨克斯坦能源部长明确表示将“国家利益置于OPEC+之上”,该国因持续超配额生产已引发其他成员国不满。

  在金融市场剧烈波动时,美国国债历来被投资者视为天然“避风港”。在全球金融危机、9·11恐怖袭击,甚至美国自身信用评级遭下调的时刻,美债曾迎来汹涌买盘潮。

  但今年4月初,当特朗普的“对等”关税政策引发市场动荡时,国债市场却罕见地与股票、加密货币等高风险资产同步下挫。国债收益率创下二十多年来最大单周涨幅。

  国债市场的避风港地位使美国这个世界头号强国获得了得天独厚的优势,过去几十年美国借款成本低廉正是受益于此。然而近期,国债表现的越来越像是一种风险资产。前财政部长萨默斯甚至认为,美国国债的表现开始“像新兴市场国家债券”。

  这一现象对全球金融体系具有深远影响。作为世界“无风险资产”的代表,美国国债不仅是股票、主权债、抵押贷款等各类金融资产定价的基准工具,也是全球每天数万亿美元交易所需的主要抵押品。

  以下是一些投资者和市场分析人士对4月国债市场异常波动的解释——以及他们眼中可能的替代性“避险资产”。

  通胀与关税齐飞

  尽管特朗普宣布将大部分“对等”关税暂停90天,此外,美国对来自加拿大和墨西哥的汽车、钢铁、铝及多类商品的行业关税继续生效,特朗普还威胁称未来可能进一步加征进口税。

  外界担心,企业可能会通过涨价将这些关税成本转嫁给消费者,进而推高通胀水平。而一旦通胀冲击加剧,将削弱投资者对国债的需求,因为投资者从国债获得的固定收益将被通胀侵蚀。

  如果物价大涨与经济增长放缓甚至停滞同时发生,即所谓“滞胀”,那么货币政策将进入新一轮的不确定期——美联储可能被迫在“稳增长”与“控通胀”之间作出艰难抉择。

  现金为王

  部分投资者可能在抛售美债和其他美国资产的同时,选择了最保守的避风港:现金。随着美联储推迟降息决定,被视为“类现金”工具的美国货币市场基金的资产规模持续上升。这类产品不仅流动性强,还能随着时间积累收益。截至4月2日当周,货币市场基金的资产规模创下纪录新高。

  政策不确定性

  投资者在将资金投向政治动荡和经济不稳定历史较长的国家时,往往会要求更高的风险溢价。以阿根廷为例,其国债在4月中旬的收益率高达13%,正是风险溢价的体现。

  特朗普不按常理出牌的政治操作和激进关税政策,让人们连一年后美国的投资环境是否依然友好都很难判断。

  吸引资本流入美国的另一个关键因素在于外界普遍相信,美国司法体系及其他机构部门能够对政府行为形成有效制衡,从而保证政策的连续性。但特朗普对挑战其政策的律师强硬反击、对美联储等部门的独立性视若无睹正在削弱人们对美国权力制衡机制的信心,而美国之所以长期能成为全球最大的外资投资目的地正是有赖于这种信心支撑。

  财政紧张

  在20世纪70年代中期美元取代黄金成为全球储备资产之后,各国央行开始大量购买美国国债,以配置其美元储备。美债被视为“稳如磐石”的投资工具,因为美国联邦政府从未违约。

  目前,美国联邦债务总额相当于国内生产总值(GDP)的121%。特朗普在上任初期曾押注通过减税提振经济增长来缩小预算赤字,近期他又表示,关税收入也将有助于减轻债务负担。

  但外界担忧,特朗普的政策只会进一步推高国债规模。他正在推动将其第一任期内实施的减税政策永久化,并计划追加新一轮减税措施。如果关税导致经济陷入衰退,政府或将面临增加支出的压力。

  富达国际固定收益投资组合经理MikeRiddell表示,考虑到这些因素,美国国债收益率的螺旋式上升或许反映了“传统意义上的资本外逃”,即外国投资者对为美国赤字融资的意愿减弱。他说,“全球的‘债券卫士’(bondvigilantes)显然依然活跃。”

  外国债权人抛售

  虽然没有实时证据来证明,但每当美债下跌,市场往往会猜测是否有外国投资者在抛售美债。这一次的说法是美债下挫可能与特朗普的关税政策有关。

  对冲基金交易

  “基差交易”是一种对冲基金常用策略,即利用现货美债与美债期货之间的价格差进行套利。该策略可能是4月初美债收益率大幅上行的部分原因。

  由于现货与期货之间的价差通常极小,投资者往往使用高杠杆来放大收益。但当市场出现剧烈波动时,这种高杠杆结构容易出问题,投资者可能被迫迅速平仓以偿还借款,从而引发连锁反应,带动收益率螺旋式上升,甚至在极端情况下导致市场流动性枯竭——类似2020年基差交易大规模平仓时发生的状况。

  另一些分析指出,导致美债收益率飙升的原因还包括一项流行交易的突然反转:投资者原本押注美债将跑赢利率互换,但结果却是互换合约表现更佳。导致这个结果的原因是一些银行为满足客户流动性需求而抛售美债,同时又通过买入互换合约来保留对债券的多头敞口。

  除了美债,还能买什么?

  欧洲和日本的资产管理机构如今已发现,相较于美债,他们现在有一些更具说服力的替代选项,这可能促使他们转而将资金配置到政策前景看起来更加稳定的市场。德国国债成为主要受益资产之一。

  作为另一种传统避险资产,黄金在4月创下历史新高,跑赢几乎所有主要资产类别。多国央行早已开始加仓黄金,意在降低对美元资产的依赖。不过,与债券不同,投资黄金并不带来稳定收益,其回报只能依赖于未来出售时的价格上涨。

  归根结底,至今还没有任何一种替代资产在流动性与市场深度方面可与美国国债相提并论,若真要大规模撤出该市场,将是一个以年为单位的过程,而非短短数周即可完成。不过,一些市场观察人士认为,4月的市场走势可能是全球资本配置转向的早期信号,美债这种对美国经济地位起着举足轻重作用的资产正重新面临全球市场的审视。

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