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郴州市(北湖区、嘉禾县、桂阳县、安仁县、宜章县、永兴县、桂东县、临武县、苏仙区、汝城县、资兴市)

许昌市(长葛市、魏都区、襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、平塘县、瓮安县、荔波县、福泉市、都匀市、罗甸县、三都水族自治县、独山县、惠水县、长顺县、贵定县)  长春市(公主岭市、双阳区、宽城区、农安县、朝阳区、绿园区、九台区、德惠市、榆树市、南关区、二道区)

湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、德清县、南浔区)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区)

三沙市(南沙区、西沙区)

绍兴市(新昌县、越城区、柯桥区、诸暨市、上虞区、嵊州市)  巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、磴口县、五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗)

忻州市(原平市、五寨县、五台县、忻府区、神池县、保德县、河曲县、代县、偏关县、繁峙县、定襄县、岢岚县、宁武县、静乐县)

梧州市(龙圩区、万秀区、岑溪市、藤县、长洲区、苍梧县、蒙山县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、九原区、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、青山区)

金昌市(永昌县、金川区)

邢台市(临西县、宁晋县、任泽区、清河县、南和区、平乡县、新河县、襄都区、巨鹿县、信都区、南宫市、沙河市、隆尧县、广宗县、临城县、柏乡县、内丘县、威县)

大同市(浑源县、云冈区、新荣区、云州区、阳高县、左云县、平城区、天镇县、灵丘县、广灵县)

济南市(历下区、平阴县、章丘区、长清区、槐荫区、商河县、历城区、天桥区、钢城区、莱芜区、济阳区、市中区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

邵阳市(大祥区、隆回县、邵阳县、武冈市、新宁县、北塔区、城步苗族自治县、新邵县、双清区、绥宁县、洞口县、邵东市)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、鹤峰县、利川市、巴东县、恩施市、宣恩县、来凤县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、永顺县、凤凰县、保靖县、泸溪县、吉首市、龙山县)

香港特别行政区

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)

株洲市(渌口区、荷塘区、天元区、石峰区、茶陵县、炎陵县、芦淞区、醴陵市、攸县)

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巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、和静县、且末县、尉犁县、轮台县)

铁岭市(昌图县、清河区、铁岭县、银州区、调兵山市、开原市、西丰县)

那曲市(索县、嘉黎县、巴青县、聂荣县、色尼区、申扎县、班戈县、安多县、比如县、尼玛县、双湖县)

滁州市(天长市、琅琊区、明光市、凤阳县、全椒县、来安县、南谯区、定远县)  宝鸡市(太白县、陈仓区、金台区、岐山县、凤翔区、千阳县、眉县、陇县、渭滨区、扶风县、凤县、麟游县)

南宁市(马山县、宾阳县、横州市、兴宁区、上林县、江南区、邕宁区、武鸣区、青秀区、良庆区、隆安县、西乡塘区)

盐城市(滨海县、阜宁县、亭湖区、大丰区、响水县、东台市、射阳县、盐都区、建湖县)

银川市(西夏区、永宁县、贺兰县、灵武市、金凤区、兴庆区)抚顺市(顺城区、抚顺县、新抚区、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区)

黑河市(逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、孙吴县、北安市)  玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、曲麻莱县、治多县、玉树市、称多县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、乌兰县、茫崖市、天峻县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

咸宁市(赤壁市、通山县、通城县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县)

济宁市(兖州区、汶上县、金乡县、鱼台县、任城区、邹城市、泗水县、梁山县、曲阜市、微山县、嘉祥县)

澳门特别行政区

自贡市(大安区、自流井区、沿滩区、贡井区、荣县、富顺县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

北京市(房山区、朝阳区、海淀区、门头沟区、延庆区、怀柔区、通州区、大兴区、顺义区、西城区、平谷区、密云区、丰台区、石景山区、昌平区、东城区)

南阳市(宛城区、卧龙区、西峡县、桐柏县、邓州市、社旗县、新野县、内乡县、镇平县、唐河县、南召县、淅川县、方城县)

济源市

丽水市(云和县、松阳县、遂昌县、青田县、庆元县、龙泉市、莲都区、缙云县、景宁畲族自治县)

绥化市(庆安县、绥棱县、兰西县、青冈县、望奎县、北林区、海伦市、明水县、安达市、肇东市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、安龙县、册亨县、普安县、兴义市、望谟县、晴隆县)

十堰市(郧西县、郧阳区、房县、丹江口市、竹溪县、茅箭区、张湾区、竹山县)

百色市(田阳区、那坡县、隆林各族自治县、右江区、田林县、西林县、平果市、田东县、乐业县、德保县、凌云县、靖西市)

运城市(河津市、芮城县、垣曲县、闻喜县、新绛县、盐湖区、临猗县、稷山县、绛县、万荣县、夏县、平陆县、永济市)

天水市(武山县、麦积区、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、清水县、秦州区)

　　来源：中国房地产报

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　中房报记者李叶丨北京报道

　　一个百亿家居帝国正在“渡劫”。

　　4月23日下午17点25分，居然智家执行总裁王宁如约出现在公司抖音直播间为家居品牌“带货”。

　　这是居然智家披露其实际控制人、董事长汪林朋被留置近一周来，公司高管首次通过网络公开露面。直播开始前，已有多名网友在其视频评论区及直播间弹幕中询问公司股价下跌及业绩下行等问题，不过，直播间内，王宁并未就这些问题进行回应，而是致力于“帮消费者把价格打下来”。

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　4月17日晚间，居然智家发布公告，汪林朋家属收到武汉市江汉区监察委员会签发的关于汪林朋的《留置通知书》和《立案通知书》。该消息发出后迅速引发资本市场震动，成为继红星美凯龙债务危机后，家居行业的又一“黑天鹅”事件。

　　4月18日，居然智家股价开盘即跌停，一日内市值蒸发超25亿元。当天，公司董事会宣布由执行总裁王宁代理董事长及CEO职责。

　　此后几日，居然智家股价仍连续下探。截至4月23日收盘，居然智家股价报3.41元/股，总市值212.34亿元。

　　在这场由掌舵人被留置导致的阴霾之下，还隐藏着居然智家不得不面对的经营遇困等“三重劫”。

　　━━━━

　　汪林朋的“双重角色”

　　居然智家的“第一重劫”，来源其对灵魂人物汪林朋的高度依赖。

　　过去一段时间内，汪林朋是一个饱受争议的角色。有人视他为带领居然智家走向高光的“家居零售教父”，有人则认为他即将“掏空上市公司跑路”。

　　居然智家的发展历程，与汪林朋深度绑定。

　　居然智家原名居然之家，其前身居然装饰城成立于1999年。彼时，该公司创始人身亡，股权转至商务部旗下中商集团和华联商厦，变身为国企。供职于华联商厦的汪林朋被委以重任，出任居然之家总裁一职，就此踏入家居行业。

　　2001年，汪林朋做出了一件改变企业命运的大事——主导居之家的股份制改革。也是在这一年，汪林朋斥资455.89万元成为公司股东之一，持股比例为8.99%。次年，他率先推出“先行赔付”服务，让居然之家在北京家居市场声名鹊起。

　　在他的战略引领下，居然之家逐步发展壮大。

　　2015年，汪林朋通过其亲属控制的中天基业，以“左手股权整合，右手资金拆借”的方式，将原本分散的股权收归囊中，进而成为居然之家的实际控制人。此后，汪林朋将家居板块剥离成立居然新零售，并在2018年引入阿里巴巴、泰康等130亿元战略投资。

　　截至2017年底，居然之家在全国开设223家门店，市场销售额超600亿元。截至2018年12月31日，居然新零售共经营管理284家“居然之家”门店，分布在国内多个省份。

　　到2019年，在汪林朋的推动下，居然之家借壳武汉中商顺利登陆A股。当时，武汉中商的市值仅有15亿元，这笔“蛇吞象”交易一度引发关于“国有资产流失”的舆论质疑。

　　更多的争议行为也随之而来。

　　2023年6月，汪林朋及其一致行动人所持限售股解禁。同年7月，居然之家控股股东居然控股通过4次大宗交易方式减持公司股份，合计减持比例为1.99%。当年11月，居然控股又以22.32亿元的对价，向金隅集团转让了10%的居然之家股份。

　　二级市场减持加上协议转让，居然控股合计套现约26.70亿元。汪林朋持有居然控股94.02%的股权。这意味着，这些套现而来的资金，绝大部分权益归属汪林朋。

　　正是在这一背景下，市场上开始流传出汪林朋要“跑路”的说法。

　　“有个谣言说老汪要‘跑路’，我既没有退休的打算，更没想过逃避责任。”今年3月，汪林朋在参加一场行业座谈会时还亲自回应过“跑路谣言”。

　　1个月以后，一纸留置通知却让各类传言和猜测再次甚嚣尘上，与汪林朋深度绑定的居然智家不得不应对灵魂人物被留置所带来的种种危机。

　　当前，汪林朋被留置的具体原因仍未披露。

　　居然智家进一步的公告显示，汪林朋直接持有的3.72亿股（占总股本5.97%）被湖北省监察委员会司法冻结，冻结期至2025年10月16日。这一操作被市场解读为“抓人不伤企”，有分析人士认为案件核心在于汪林朋个人资本市场操作失范，而非公司整体违法。

　　就上述分析，中国房地产报记者致电居然智家投资者部，工作人员坦言，“我们也未收到进一步消息。”

　　━━━━

　　盈利能力下滑

　　居然智家的“第二重劫”，是需求萎缩下，不断下滑的盈利能力。

　　“未来5至10年，将加快推进‘大家居’与‘大消费’的融合发展，公司要尽早实现‘千家店面、千亿销售、千亿市值’的目标。”2019年，居然智家借壳上市之际，汪林朋曾公开表示。

　　目前，这些目标均未达成。

　　截至2024年上半年底，居然智家仅经营了409家家居卖场，包含85家直营卖场及324家加盟卖场。近一年半来，公司的家居卖场还减少了19家，其中直营卖场减少6家，加盟店卖场减少13家，处于持续萎缩之中。

　　3月29日，居然智家发布了2024年度业绩快报。根据业绩快报。2024年公司营业收入129.66亿元，较上年同期下降4.04%；归属母公司净利润、扣除非经常性损益后净利润分别为8.83亿元和10.04亿元，较上年同期分别下降32.08%、18.37%。

　　对于业绩下滑的原因，居然智家在业绩快报中表示，主要由于受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，家居建材市场存量竞争加剧，商户经营面临较大的压力，公司作为家居建材头部企业，为支持商户持续经营，给予优质商户部分租金及管理费减免等，导致租赁及管理业务收入出现阶段性下滑。

　　值得注意的是，这是居然智家归属母公司净利润连续第三年下滑。

　　2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为130.71亿元、129.83亿元、135.12亿元，同比变动44.88%、-0.69%、4.08%；归属母公司净利润分别为23.03亿元、16.48亿元、13亿元，同比变动69.76%、-28.44%、-21.10%。

　　作为盈利能力的重要指标，居然智家的销售毛利率也在持续走弱。2021年，其毛利率高达48.14%，2022年变为44.86%，2023年毛利率则是大幅下降到了34.11%，下降幅度超过两成。进入2024年，这一情况并没有实现好转。根据居然智家发布的2024年三季报，报告期内其毛利率为29.33%，较上一年同期再度下降。

　　值得一提的是，在盈利下滑的状态下，居然智家还在积极分红。2021年~2023年，居然控股现金分红金额分别为10.48亿元、12.54亿元和3.89亿元，同期母公司可供分配的利润分别为10.50亿元、13.49亿元、4.05亿元。经计算，每年的实际现金分红金额占当年母公司可供分配利润的比重均超9成。

　　居然智家也面临着一定的偿债压力。

　　根据其2024年前三季度财报，公司一年内到期的非流动负债和短期借款合计47.26亿元，而现金及现金等价物余额仅为20.82亿，现金短债比为0.44。截至2024年9月末，公司货币资金为23.40亿元，有息负债为79.46亿元，有息负债是货币资金的3倍多。

　　居然智家筹资性现金流净额呈现持续净流出的趋势，2020年前三季度~2024年该指标分别为-4.059亿元、-38.88亿元、-31.48亿元、-21.19亿元和-18.83亿元，公司存在一定再融资压力。

　　资产质量方面，居然智家的应收账款规模较大，截至2024年三季度末为15.33亿元。同一时期，居然智家的存货为6.22亿元，较2023年末上升42%。

　　━━━━

　　转型困境

　　居然智家的平台运营模式。图片摘自2023年居然智家年度财报。

　　居然智家的“第三重劫”，是任重道远的转型之路。

　　为了改变业绩状况，居然智家在业务层面进行了多维度创新。2023年，汪林朋开始推动数智化转型升级，并完成“洞窝”“居然设计家”和“居然智慧家”三大家居产业数智化平台的建设。

　　基于这些平台，居然智家无论是直营模式还是加盟模式，都会向商户收取使用数字化管理系统的系统使用费和销售佣金等平台服务费。2023年，居然之家销售额（GMV）为1176亿元，较2022年增长11.7%。平台服务收入12.6亿元，较2022年增长了24.9%。服务费收入增长幅度是交易额的两倍多，占营业总收入接近一成。

　　在这一年，居然智家的归属母公司净利润仍下滑了21.10%，增收不增利的情况凸显。

　　为了带动消费增长，居然智家也开始了直播业务。

　　2024年6月末，居然智家发布投资者关系活动记录表称，居然智家举办的“618年中狂欢节”活动自5月20日启动至6月20日落幕，销售总额达到143亿元。

　　此次活动中，汪林朋与执行总裁王宁联手近30位一线品牌负责人打造了“老汪来了”与“总裁价到”两大直播，两场直播累计吸引1176万人次在线观看，订单量突破3.7万笔。

　　不过，记者简单计算发现，两场直播合计转化率（订单量和观看直播人数的占比）仅约0.31%。“虽然直播转化率受到商品品类、直播内容等因素影响，但是一般1%都没有的话，可以说是一场不合格的直播。”从事服饰直播带货的六六（网名）告诉记者。

　　为进一步应对家居行业的深刻变革，2024年12月，公司将企业简称由原来的居然之家变更为如今的居然智家，标志着企业战略再次升级。在更名发布会上，汪林朋透露，截至2024年11月底，旗下通过跨品牌、跨生态、跨终端的通用智能家居系统，连接合作品牌超过300家，接入智能终端设备超30万台。

　　显然，这次变革的成效还未体现在2024年的业绩中。

　　3月13日，汪林朋在新春座谈会上又提到了居然智家的四个梦想：“设计AI，智能装修”梦；“智能家居，健康生活”梦；“垂直大模型，产业赋能”梦；“国际化，抱团出海”梦。

　　转型尚未成功，经销商的“跑路”风波先引发讨论。

　　据媒体此前报道，2025年3月，广州新塘居然之家商场内多家家居门店以“国家补贴”名义诱导消费者预付全款后卷款失联，涉及超200户消费者，涉案金额近1300万元。涉事门店合同主体虚假，实际控制人林荣军被指涉嫌诈骗，引发消费者集体维权。事件暴露加盟模式监管漏洞，作为品牌方，居然智家被消费者质疑未尽审核义务。

　　种种不确定因素影响下，居然智家如何才能“渡劫”成功？

　　4月24日金融一线消息，南京银行发布公告，经中国人民银行和国家金融监督管理总局江苏监管局批准，南京银行于近日在全国银行间债券市场成功发行“南京银行股份有限公司2025年二级资本债券（第一期）（债券通）”（以下简称“本期债券”）。

　　本期债券于2025年4月24日发行完毕，发行总额为人民币110亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率2.05%。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于充实本公司二级资本，提高资本充足率，以增强公司的营运实力，提高抗风险能力，支持业务持续稳健发展。