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安康市(平利县、岚皋县、白河县、紫阳县、宁陕县、汉阴县、汉滨区、旬阳市、镇坪县、石泉县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、咸安区、通山县、赤壁市、崇阳县)  克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、太子河区、白塔区、宏伟区、辽阳县、灯塔市)

甘南藏族自治州(合作市、夏河县、玛曲县、碌曲县、临潭县、迭部县、舟曲县、卓尼县)哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)  普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

广安市(前锋区、邻水县、岳池县、华蓥市、广安区、武胜县)

梧州市(龙圩区、长洲区、藤县、蒙山县、苍梧县、万秀区、岑溪市)

楚雄彝族自治州(双柏县、大姚县、楚雄市、永仁县、武定县、姚安县、南华县、牟定县、元谋县、禄丰市)

长沙市(岳麓区、开福区、长沙县、芙蓉区、望城区、宁乡市、浏阳市、雨花区、天心区)

贵阳市(息烽县、观山湖区、白云区、花溪区、南明区、乌当区、云岩区、开阳县、修文县、清镇市)

泉州市(石狮市、金门县、惠安县、永春县、洛江区、安溪县、泉港区、鲤城区、德化县、晋江市、南安市、丰泽区)

天津市(静海区、河西区、南开区、河北区、宝坻区、北辰区、宁河区、武清区、蓟州区、东丽区、西青区、红桥区、滨海新区、津南区、和平区、河东区)

朔州市(怀仁市、平鲁区、朔城区、山阴县、右玉县、应县)

临汾市(霍州市、乡宁县、大宁县、侯马市、蒲县、尧都区、襄汾县、吉县、古县、汾西县、洪洞县、安泽县、永和县、隰县、浮山县、翼城县、曲沃县)

衡阳市(衡阳县、耒阳市、衡东县、衡山县、衡南县、南岳区、石鼓区、雁峰区、珠晖区、蒸湘区、祁东县、常宁市)

内蒙古自治区

昭通市(大关县、鲁甸县、镇雄县、永善县、绥江县、威信县、盐津县、彝良县、水富市、巧家县、昭阳区)

晋中市(介休市、左权县、灵石县、寿阳县、平遥县、榆社县、昔阳县、榆次区、祁县、和顺县、太谷区)

深圳市(坪山区、龙岗区、宝安区、光明区、福田区、南山区、盐田区、罗湖区、龙华区)

南宁市(上林县、武鸣区、兴宁区、良庆区、邕宁区、马山县、青秀区、西乡塘区、横州市、隆安县、宾阳县、江南区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

常州市(溧阳市、金坛区、天宁区、新北区、武进区、钟楼区)

新余市(分宜县、渝水区)

龙岩市(长汀县、新罗区、漳平市、上杭县、武平县、永定区、连城县)

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丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

衡水市(深州市、武邑县、饶阳县、景县、安平县、故城县、阜城县、桃城区、冀州区、枣强县、武强县)

曲靖市(富源县、马龙区、沾益区、麒麟区、师宗县、罗平县、陆良县、会泽县、宣威市)

泸州市(江阳区、泸县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、合江县、古蔺县)  绵阳市(游仙区、梓潼县、平武县、安州区、盐亭县、江油市、北川羌族自治县、涪城区、三台县)

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南通市(崇川区、如东县、如皋市、通州区、启东市、海安市、海门区)百色市(田东县、凌云县、田阳区、那坡县、靖西市、田林县、乐业县、隆林各族自治县、德保县、平果市、西林县、右江区)

金昌市(永昌县、金川区)  吉林市(蛟河市、永吉县、桦甸市、昌邑区、磐石市、舒兰市、龙潭区、船营区、丰满区)

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凉山彝族自治州(会东县、甘洛县、普格县、昭觉县、布拖县、美姑县、木里藏族自治县、宁南县、越西县、西昌市、德昌县、雷波县、冕宁县、盐源县、金阳县、喜德县、会理市)宜春市(上高县、袁州区、高安市、靖安县、宜丰县、樟树市、万载县、丰城市、铜鼓县、奉新县)

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吉安市(遂川县、万安县、新干县、井冈山市、吉水县、吉安县、泰和县、永丰县、青原区、永新县、吉州区、峡江县、安福县)

绥化市(望奎县、海伦市、明水县、庆安县、安达市、北林区、青冈县、绥棱县、肇东市、兰西县)

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舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

上海市(浦东新区、嘉定区、虹口区、黄浦区、闵行区、松江区、崇明区、金山区、长宁区、静安区、奉贤区、宝山区、青浦区、普陀区、杨浦区、徐汇区)

鸡西市(鸡东县、城子河区、鸡冠区、梨树区、麻山区、密山市、虎林市、滴道区、恒山区)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振兴区、元宝区)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。