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天津市(津南区、河北区、滨海新区、宁河区、红桥区、东丽区、西青区、宝坻区、和平区、蓟州区、武清区、北辰区、南开区、河东区、河西区、静海区)

大理白族自治州(洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、大理市、祥云县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、宾川县、鹤庆县、永平县、云龙县)

江门市(蓬江区、江海区、开平市、台山市、鹤山市、恩平市、新会区)

雅安市(荥经县、芦山县、汉源县、雨城区、石棉县、天全县、宝兴县、名山区)  湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区)  宁德市(柘荣县、寿宁县、屏南县、福安市、蕉城区、古田县、福鼎市、周宁县、霞浦县)

玉溪市(华宁县、红塔区、峨山彝族自治县、澄江市、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、思明区、翔安区、同安区)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区)

驻马店市(泌阳县、上蔡县、遂平县、驿城区、正阳县、新蔡县、平舆县、确山县、汝南县、西平县)

枣庄市(滕州市、薛城区、山亭区、峄城区、市中区、台儿庄区)

和田地区(皮山县、洛浦县、墨玉县、于田县、策勒县、民丰县、和田市、和田县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、尉犁县、和静县、轮台县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县)

玉林市(北流市、容县、博白县、玉州区、陆川县、福绵区、兴业县)

渭南市(临渭区、蒲城县、大荔县、澄城县、潼关县、合阳县、韩城市、富平县、白水县、华州区、华阴市)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县)

乌兰察布市(兴和县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、卓资县、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市)

赤峰市(敖汉旗、巴林左旗、林西县、喀喇沁旗、红山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、松山区、元宝山区、巴林右旗、克什克腾旗、翁牛特旗)

永州市(零陵区、冷水滩区、蓝山县、祁阳市、新田县、宁远县、江永县、道县、东安县、江华瑶族自治县、双牌县)

贵港市(港北区、覃塘区、桂平市、平南县、港南区)

甘孜藏族自治州(德格县、丹巴县、新龙县、得荣县、康定市、九龙县、石渠县、道孚县、泸定县、炉霍县、理塘县、白玉县、巴塘县、雅江县、乡城县、甘孜县、稻城县、色达县)

东莞市

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、盈江县、芒市)

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兰州市(安宁区、红古区、西固区、皋兰县、榆中县、永登县、城关区、七里河区)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、新抚区、抚顺县、顺城区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、称多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县)

鸡西市(密山市、滴道区、梨树区、城子河区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、麻山区、恒山区)  恩施土家族苗族自治州(建始县、恩施市、来凤县、鹤峰县、巴东县、咸丰县、宣恩县、利川市)

济源市

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

陇南市(宕昌县、徽县、两当县、文县、武都区、礼县、西和县、康县、成县)重庆市(江北区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、奉节县、北碚区、万州区、荣昌区、綦江区、黔江区、云阳县、九龙坡区、巴南区、涪陵区、江津区、永川区、南川区、忠县、武隆区、梁平区、巫溪县、垫江县、南岸区、潼南区、大足区、铜梁区、渝中区、璧山区、大渡口区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、开州区、丰都县、合川区、秀山土家族苗族自治县、长寿区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、多伦县、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、正蓝旗、苏尼特左旗、正镶白旗)  昭通市(巧家县、大关县、威信县、永善县、昭阳区、水富市、鲁甸县、绥江县、彝良县、盐津县、镇雄县)

石家庄市(赵县、井陉县、灵寿县、元氏县、正定县、行唐县、晋州市、无极县、桥西区、高邑县、新乐市、藁城区、深泽县、平山县、井陉矿区、裕华区、长安区、赞皇县、新华区、鹿泉区、栾城区、辛集市)

澳门特别行政区

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)东营市(垦利区、利津县、河口区、广饶县、东营区)

丽水市(遂昌县、莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县、青田县、龙泉市、云和县)

广安市(前锋区、武胜县、邻水县、岳池县、华蓥市、广安区)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

朔州市(平鲁区、朔城区、右玉县、山阴县、怀仁市、应县)

芜湖市(无为市、湾沚区、繁昌区、镜湖区、鸠江区、南陵县、弋江区)

淮南市(潘集区、田家庵区、大通区、寿县、凤台县、八公山区、谢家集区)

衢州市(柯城区、龙游县、衢江区、常山县、江山市、开化县)

丽江市(永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

伊春市(南岔县、丰林县、金林区、铁力市、乌翠区、伊美区、大箐山县、友好区、嘉荫县、汤旺县)

乐山市(市中区、沐川县、夹江县、犍为县、峨眉山市、马边彝族自治县、金口河区、沙湾区、五通桥区、井研县、峨边彝族自治县)

盐城市(大丰区、东台市、亭湖区、阜宁县、射阳县、盐都区、响水县、滨海县、建湖县)

牡丹江市(绥芬河市、东安区、爱民区、宁安市、西安区、林口县、阳明区、穆棱市、东宁市、海林市)

商洛市(丹凤县、商南县、山阳县、洛南县、镇安县、商州区、柞水县)

漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县)

孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、安陆市、大悟县、云梦县、孝南区)

莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。