真正男子汉收视率,从荧幕到生活，如何塑造独特的个人魅力？
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保定市(高碑店市、顺平县、涞水县、定兴县、博野县、涞源县、满城区、清苑区、安国市、雄县、曲阳县、蠡县、高阳县、容城县、徐水区、定州市、望都县、易县、阜平县、莲池区、安新县、涿州市、唐县、竞秀区)
泰安市(肥城市、泰山区、新泰市、东平县、岱岳区、宁阳县)
秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、卢龙县、北戴河区、山海关区)
延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、汪清县、和龙市、安图县、敦化市、龙井市、珲春市)
十堰市(郧西县、丹江口市、房县、茅箭区、张湾区、竹溪县、竹山县、郧阳区)
成都市(金堂县、彭州市、大邑县、龙泉驿区、武侯区、温江区、新都区、青羊区、邛崃市、双流区、金牛区、成华区、都江堰市、郫都区、锦江区、青白江区、简阳市、新津区、崇州市、蒲江县)
来宾市(忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市)
临汾市(侯马市、曲沃县、襄汾县、永和县、翼城县、安泽县、尧都区、洪洞县、吉县、霍州市、蒲县、大宁县、汾西县、浮山县、古县、隰县、乡宁县)
东莞市
渭南市(蒲城县、潼关县、华州区、澄城县、白水县、华阴市、合阳县、韩城市、大荔县、临渭区、富平县)
孝感市(大悟县、安陆市、汉川市、孝南区、云梦县、孝昌县、应城市)
舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)
武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)
金华市(磐安县、永康市、浦江县、金东区、武义县、婺城区、东阳市、兰溪市、义乌市)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
上海市(静安区、崇明区、杨浦区、青浦区、松江区、金山区、徐汇区、嘉定区、浦东新区、宝山区、虹口区、奉贤区、普陀区、黄浦区、长宁区、闵行区)
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张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、民乐县、临泽县)
连云港市(灌云县、海州区、灌南县、东海县、赣榆区、连云区)
兰州市(七里河区、榆中县、西固区、城关区、皋兰县、安宁区、永登县、红古区)
贵港市(覃塘区、桂平市、港北区、平南县、港南区)
巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)
泸州市(纳溪区、泸县、叙永县、合江县、龙马潭区、江阳区、古蔺县)
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三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)
运城市(新绛县、临猗县、河津市、盐湖区、永济市、万荣县、稷山县、平陆县、夏县、垣曲县、芮城县、闻喜县、绛县)
太原市(晋源区、迎泽区、小店区、阳曲县、尖草坪区、万柏林区、杏花岭区、娄烦县、古交市、清徐县)
中山市
吉林市(船营区、永吉县、桦甸市、蛟河市、龙潭区、昌邑区、舒兰市、丰满区、磐石市)
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百色市(靖西市、右江区、隆林各族自治县、乐业县、凌云县、西林县、田林县、田东县、田阳区、那坡县、平果市、德保县)
香港特别行政区
承德市(丰宁满族自治县、双滦区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双桥区、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、承德县)
镇江市(句容市、京口区、扬中市、丹阳市、丹徒区、润州区)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、沙湾市、塔城市、乌苏市、托里县)
南昌市(青云谱区、新建区、安义县、青山湖区、东湖区、南昌县、西湖区、进贤县、红谷滩区)
东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)
梧州市(万秀区、岑溪市、龙圩区、蒙山县、苍梧县、藤县、长洲区)
安康市(汉滨区、汉阴县、宁陕县、紫阳县、平利县、旬阳市、白河县、岚皋县、石泉县、镇坪县)
济宁市(微山县、梁山县、鱼台县、嘉祥县、邹城市、金乡县、汶上县、兖州区、曲阜市、任城区、泗水县)
眉山市(仁寿县、丹棱县、洪雅县、东坡区、彭山区、青神县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、尼勒克县、特克斯县、昭苏县、霍城县、巩留县、霍尔果斯市、新源县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)
广州市(从化区、荔湾区、越秀区、天河区、花都区、白云区、增城区、黄埔区、番禺区、南沙区、海珠区)
儋州市
常德市(鼎城区、汉寿县、临澧县、武陵区、澧县、桃源县、安乡县、津市市、石门县)
赤峰市(翁牛特旗、敖汉旗、巴林左旗、克什克腾旗、林西县、松山区、元宝山区、喀喇沁旗、宁城县、红山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗)
大庆市(龙凤区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇源县、大同区、红岗区、让胡路区、肇州县)
崇左市(扶绥县、天等县、宁明县、江州区、龙州县、凭祥市、大新县)
吉安市(吉水县、万安县、吉州区、遂川县、泰和县、安福县、峡江县、新干县、井冈山市、永新县、吉安县、青原区、永丰县)
枣庄市(峄城区、薛城区、市中区、台儿庄区、山亭区、滕州市)
德阳市(罗江区、旌阳区、绵竹市、广汉市、什邡市、中江县)
自贡市(沿滩区、富顺县、大安区、荣县、贡井区、自流井区)
酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、敦煌市)
丹东市(元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振安区)
陇南市(文县、成县、武都区、宕昌县、西和县、两当县、礼县、徽县、康县)
烟台市(牟平区、莱山区、招远市、莱阳市、福山区、莱州市、蓬莱区、龙口市、芝罘区、栖霞市、海阳市)
湖州市(长兴县、德清县、南浔区、安吉县、吴兴区)
海东市(平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
商洛市(镇安县、洛南县、柞水县、丹凤县、商南县、商州区、山阳县)
黄冈市(武穴市、罗田县、麻城市、浠水县、黄州区、团风县、英山县、蕲春县、红安县、黄梅县)
宁夏回族自治区
晋中市(灵石县、祁县、左权县、和顺县、寿阳县、榆社县、太谷区、昔阳县、平遥县、介休市、榆次区)
周口市(川汇区、鹿邑县、沈丘县、郸城县、扶沟县、太康县、西华县、项城市、淮阳区、商水县)
葫芦岛市(龙港区、建昌县、绥中县、连山区、兴城市、南票区)
苏州市(常熟市、张家港市、吴中区、昆山市、太仓市、虎丘区、相城区、姑苏区、吴江区)
六安市(金安区、裕安区、叶集区、金寨县、舒城县、霍邱县、霍山县)
昌都市(卡若区、贡觉县、察雅县、边坝县、洛隆县、丁青县、八宿县、芒康县、类乌齐县、江达县、左贡县)
黄山市(黟县、歙县、祁门县、屯溪区、徽州区、休宁县、黄山区)
锦州市(古塔区、凌河区、黑山县、凌海市、义县、北镇市、太和区)
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铜仁市(沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、德江县、江口县、万山区、石阡县、印江土家族苗族自治县)
阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)
2024年，中药创新药龙头企业康缘药业交出了一份令市场失望的成绩单。报告期内，公司实现营收38.98亿元，同比下降19.86%；归母净利润3.92亿元，同比下滑15.58%；扣非净利润更是锐减27.29%。这是继2020年疫情冲击后，康缘药业再次陷入“营收净利双降”的困境。
各业务线营收全线下滑 中药注射剂营收降近4成、库存激增
从产品角度看，康缘药业的核心竞争力主要建立在其三大主力产品——热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液和金振口服液之上。其中，前两者分别属于呼吸感染与心脑血管领域的中药注射剂，长期贡献公司超半数营收。然而，2024年这两大核心产品的销量均出现断崖式下跌，导致公司业绩大幅下滑。
年报数据显示，2024年康缘药业注射液产品实现的营业收入约为13.41亿元，同比下降38.33%。其中，热毒宁注射液销售量为4194.57万支，同比下降30.98%；银杏二萜内酯葡胺注射液销售量为560.19万支，同比下降47.86%。
核心品种的溃退，与医保支付方式改革、药品集采常态化密不可分。近年来，医保控费政策持续收紧，中药注射剂因临床争议和性价比问题，在集采中议价能力较弱。以热毒宁注射液为例，其未被纳入2023年国家医保目录，导致医疗机构采购量骤减。与此同时，临床用药结构向创新化药和生物药倾斜，中药注射剂的市场空间被进一步压缩。
销量下滑的连锁反应是库存激增。截至2024年末，热毒宁注射液库存量为1176.04万支，同比暴涨759.11%；银杏二萜内酯葡胺注射液库存量为149.76万支，同比增长140.77%，金振口服液库存也同比大增230.73%。
截至2024年末，公司存货规模攀升至5.4亿元，创历史新高。其中库存商品2.58亿元，相比期初增长约110%。当期存货跌价准备约2550万元，而去年同期仅约505万元。库存商品未来若无法有效去库存，存货减值风险或仍将侵蚀利润表。
为对冲注射剂颓势，康缘药业试图通过金振口服液和筋骨止痛凝胶打开新增长点。然而，口服液和凝胶剂规模相对较小，或难以弥补核心品种下滑的缺口。从治疗领域看，感染与呼吸、心脑血管、骨科等业务线营收全线下滑，公司的多品类协同战略显然尚未奏效。
业绩承压之际关联交易愈发频繁溢价收购负资产兄弟公司是否涉及利益输送？
业绩承压之际，康缘药业与大股东康缘集团的关联交易愈发频繁。2024年，公司两笔关联交易金额合计超4亿元，其中2.7亿元收购控股股东旗下生物药资产中新医药的交易尤为值得关注。
2024年11月，康缘药业发布公告称拟以自有资金2.7亿元收购中新医药100%股权。康缘药业控股股东康缘集团持有中新医药70%股权，南京康竹（康缘集团全资子公司担任执行事务合伙人）持有中新医药30%股权。从股权关系看，中新医药为康缘药业兄弟公司，本次交易构成关联交易。
据公告显示，此次交易采用资产基础法对企业股东全部权益价值进行评估，截至2023年12月31日，中新医药单体报表口径股东权益账面值为-3.59亿元，评估值2.72亿元，评估增值6.3亿元，增值率175.87%。
然而需要关注的是，标的公司商业化前景不佳，且处于负资产状态，股权收购后仍需向康缘集团偿还借款及利息。公告显示，中新医药自成立以来仍处于亏损状态，截至2024年9月30日经审计的净资产为-4.23亿元。其中，中新医药存在对康缘集团的借款本金、利息合计4.79亿元。
从商业化前景看，中新医药已获取4个创新药的6个临床批件，皆进入临床阶段。4个创新药分别为（rhNGF）重组人神经生长因子注射液、（rhNGF）重组人神经生长因子滴眼液、（GGGF1）三靶点长效减重（降糖）融合蛋白、（GGF7）双靶点长效降糖（减重）融合蛋白。
各在研管线中，除（rhNGF）重组人神经生长因子注射液正在开展外伤、青光眼导致的视神经损伤的II期临床研究之外，其余各在研管线均处于临床Ⅰ期，未来能否成药面临极大不确定性。
此外，占中新药业估值权重最高的GLP-1类药物，市场竞争日益激烈已趋于红海，抛开已有仿制药上市的单靶点GLP-1不谈，仅在多靶点GLP-1领域内国内就已有诸多处于临床后期的强力竞品，包括信达生物的玛仕度肽注射液、恒瑞医药的HRS9531 注射液、博瑞医药（维权）的BGM0504、翰森制药的HS-20094注射液。而中新医药相关在研管线仍处于临床Ⅰ期，研发进度远远落后于第一梯队，即使未来能够上市，能够获得的市场份额也相当有限。
生物药研发具有高投入、长周期、高风险特性。中新医药核心管线尚处早期阶段，预计需投入超4亿元临床资金，且至少5年才能上市。在此期间，康缘药业需持续对其“输血”，这对于业绩大幅下滑的康缘药业而言无疑是沉重负担。
同时，康缘药业的核心能力集中于中药研发与生产，缺乏生物药领域的经验积累。收购中新医药后，如何整合团队、技术、渠道？能否在生物药市场分得一杯羹？这些问题均无明确答案。从财务数据看，并表中新医药已导致公司2022-2023年净利润追溯下调，未来业绩拖累效应或进一步放大。
值得一提的是，这并非康缘药业首次卷入关联交易争议。2024年7月，其子公司与江苏新基誉（康缘集团关联方）签订1.63亿元工程项目协议，而后者2023年营收为零，2024年上半年仅2000余万元收入，几乎完全依赖康缘药业业务。尽管公司坚称交易公允，但此类操作难免让投资者担忧利益输送可能性。
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