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西宁市(城西区、湟源县、湟中区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城东区)

甘孜藏族自治州(色达县、稻城县、康定市、甘孜县、九龙县、雅江县、道孚县、丹巴县、乡城县、炉霍县、得荣县、理塘县、巴塘县、白玉县、泸定县、德格县、新龙县、石渠县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

牡丹江市(林口县、穆棱市、绥芬河市、海林市、宁安市、东宁市、爱民区、阳明区、西安区、东安区)  忻州市(繁峙县、河曲县、原平市、神池县、宁武县、静乐县、五台县、忻府区、偏关县、代县、岢岚县、保德县、五寨县、定襄县)

大理白族自治州(大理市、云龙县、剑川县、永平县、南涧彝族自治县、弥渡县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、宾川县、鹤庆县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、安居区、射洪市)

晋城市(泽州县、城区、高平市、沁水县、陵川县、阳城县)

德州市(齐河县、乐陵市、夏津县、平原县、德城区、陵城区、临邑县、庆云县、宁津县、禹城市、武城县)  沧州市(南皮县、泊头市、沧县、运河区、青县、东光县、盐山县、黄骅市、海兴县、献县、新华区、肃宁县、任丘市、河间市、吴桥县、孟村回族自治县)

南京市(鼓楼区、秦淮区、六合区、高淳区、建邺区、浦口区、玄武区、江宁区、溧水区、雨花台区、栖霞区)

潍坊市(昌邑市、安丘市、寒亭区、青州市、临朐县、诸城市、奎文区、高密市、坊子区、潍城区、昌乐县、寿光市)

阜新市(彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、太平区、海州区)

自贡市(荣县、大安区、贡井区、沿滩区、自流井区、富顺县)

梧州市(岑溪市、蒙山县、藤县、长洲区、龙圩区、苍梧县、万秀区)

泰安市(岱岳区、宁阳县、肥城市、东平县、泰山区、新泰市)

乐山市(沙湾区、市中区、马边彝族自治县、井研县、犍为县、金口河区、沐川县、五通桥区、夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市)

金昌市(金川区、永昌县)

山南市(隆子县、加查县、浪卡子县、乃东区、扎囊县、贡嘎县、错那市、措美县、琼结县、桑日县、曲松县、洛扎县)

郴州市(嘉禾县、桂阳县、临武县、汝城县、资兴市、北湖区、宜章县、桂东县、苏仙区、永兴县、安仁县)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、秀洲区、海宁市、南湖区、平湖市、桐乡市)

衡阳市(衡阳县、雁峰区、珠晖区、南岳区、衡东县、石鼓区、常宁市、耒阳市、衡山县、衡南县、祁东县、蒸湘区)

上饶市(婺源县、信州区、弋阳县、铅山县、德兴市、横峰县、鄱阳县、玉山县、余干县、万年县、广丰区、广信区)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、根河市、牙克石市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、额尔古纳市、阿荣旗)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、岳塘区、韶山市)

漳州市(东山县、长泰区、云霄县、平和县、诏安县、南靖县、华安县、漳浦县、龙文区、龙海区、芗城区)

哈尔滨市(双城区、尚志市、通河县、道外区、木兰县、延寿县、阿城区、依兰县、方正县、五常市、香坊区、平房区、呼兰区、巴彦县、道里区、南岗区、松北区、宾县)

乌鲁木齐市(达坂城区、水磨沟区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区、米东区、天山区)

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平顶山市(宝丰县、卫东区、郏县、汝州市、鲁山县、叶县、石龙区、新华区、舞钢市、湛河区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市)

毕节市(金沙县、纳雍县、大方县、七星关区、织金县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

吉安市(吉州区、峡江县、青原区、遂川县、新干县、万安县、泰和县、永新县、永丰县、吉水县、安福县、吉安县、井冈山市)  邢台市(威县、巨鹿县、清河县、柏乡县、沙河市、南宫市、广宗县、任泽区、平乡县、南和区、新河县、信都区、内丘县、襄都区、临西县、隆尧县、临城县、宁晋县)

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承德市(承德县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、滦平县、双滦区、兴隆县、鹰手营子矿区、隆化县、双桥区)日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

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　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。