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济南市(历下区、济阳区、商河县、章丘区、槐荫区、历城区、天桥区、平阴县、莱芜区、长清区、钢城区、市中区)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、望花区、顺城区)

绥化市(北林区、望奎县、绥棱县、青冈县、肇东市、海伦市、安达市、庆安县、兰西县、明水县)

福州市(永泰县、长乐区、福清市、连江县、罗源县、台江区、鼓楼区、闽清县、仓山区、马尾区、闽侯县、平潭县、晋安区)  铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

邯郸市(魏县、复兴区、大名县、曲周县、丛台区、肥乡区、成安县、邱县、武安市、邯山区、峰峰矿区、临漳县、涉县、磁县、馆陶县、广平县、鸡泽县、永年区)

内蒙古自治区

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、和政县、临夏县、康乐县、永靖县)

梅州市(兴宁市、梅江区、平远县、蕉岭县、丰顺县、大埔县、梅县区、五华县)  池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

朝阳市(凌源市、建平县、北票市、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市)

德州市(庆云县、临邑县、宁津县、禹城市、武城县、陵城区、乐陵市、齐河县、平原县、夏津县、德城区)

阳泉市(盂县、郊区、城区、矿区、平定县)

安康市(汉阴县、石泉县、宁陕县、白河县、汉滨区、岚皋县、平利县、旬阳市、镇坪县、紫阳县)

益阳市(资阳区、赫山区、南县、桃江县、沅江市、安化县)

济宁市(微山县、汶上县、泗水县、邹城市、任城区、梁山县、嘉祥县、金乡县、鱼台县、曲阜市、兖州区)

拉萨市(尼木县、当雄县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区、曲水县、城关区、林周县)

凉山彝族自治州(越西县、甘洛县、昭觉县、会东县、冕宁县、西昌市、会理市、盐源县、普格县、布拖县、美姑县、金阳县、喜德县、德昌县、宁南县、木里藏族自治县、雷波县)

张家口市(阳原县、怀来县、康保县、涿鹿县、下花园区、沽源县、桥东区、万全区、尚义县、宣化区、桥西区、张北县、赤城县、怀安县、蔚县、崇礼区)

百色市(田林县、凌云县、德保县、那坡县、田阳区、西林县、右江区、靖西市、乐业县、隆林各族自治县、平果市、田东县)

太原市(古交市、小店区、晋源区、迎泽区、阳曲县、尖草坪区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、万柏林区)

北京市(门头沟区、海淀区、顺义区、平谷区、东城区、延庆区、怀柔区、通州区、大兴区、丰台区、昌平区、石景山区、朝阳区、密云区、西城区、房山区)

南昌市(南昌县、东湖区、青云谱区、新建区、进贤县、西湖区、安义县、青山湖区、红谷滩区)

厦门市(海沧区、思明区、翔安区、湖里区、同安区、集美区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、集宁区、凉城县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、卓资县、兴和县、商都县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼中旗)

金华市(永康市、兰溪市、婺城区、浦江县、义乌市、金东区、武义县、东阳市、磐安县)

宁夏回族自治区

沈阳市(铁西区、皇姑区、和平区、康平县、浑南区、新民市、法库县、于洪区、辽中区、大东区、沈北新区、苏家屯区、沈河区)

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白山市(靖宇县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县)

常州市(溧阳市、新北区、天宁区、金坛区、武进区、钟楼区)

白城市(镇赉县、洮南市、大安市、洮北区、通榆县)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、太子河区、宏伟区、文圣区、辽阳县、灯塔市)  淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

许昌市(建安区、鄢陵县、魏都区、禹州市、长葛市、襄城县)

南充市(蓬安县、嘉陵区、仪陇县、高坪区、阆中市、顺庆区、南部县、营山县、西充县)

信阳市(平桥区、息县、固始县、商城县、新县、淮滨县、潢川县、罗山县、浉河区、光山县)茂名市(化州市、高州市、信宜市、电白区、茂南区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、阿荣旗、牙克石市、扎赉诺尔区)  巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县、称多县)

沧州市(东光县、孟村回族自治县、任丘市、黄骅市、盐山县、运河区、泊头市、沧县、青县、肃宁县、海兴县、新华区、吴桥县、河间市、献县、南皮县)

梧州市(苍梧县、长洲区、蒙山县、岑溪市、龙圩区、藤县、万秀区)丹东市(元宝区、东港市、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区)

韶关市(乐昌市、翁源县、仁化县、武江区、浈江区、南雄市、新丰县、始兴县、乳源瑶族自治县、曲江区)

榆林市(神木市、定边县、榆阳区、横山区、绥德县、吴堡县、佳县、子洲县、靖边县、清涧县、米脂县、府谷县)

银川市(灵武市、西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县、兴庆区)

郴州市(宜章县、资兴市、临武县、嘉禾县、永兴县、安仁县、苏仙区、汝城县、北湖区、桂阳县、桂东县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、广南县、砚山县、文山市、富宁县、麻栗坡县、西畴县)

郑州市(新郑市、新密市、管城回族区、荥阳市、二七区、中牟县、金水区、登封市、巩义市、中原区、上街区、惠济区)

宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县、泗县)

商洛市(镇安县、商南县、洛南县、山阳县、丹凤县、商州区、柞水县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、铁西区)

庆阳市(合水县、正宁县、镇原县、环县、庆城县、西峰区、宁县、华池县)

滁州市(来安县、全椒县、凤阳县、定远县、南谯区、琅琊区、明光市、天长市)

湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、德清县、长兴县)

泉州市(丰泽区、永春县、金门县、洛江区、泉港区、南安市、石狮市、鲤城区、德化县、安溪县、晋江市、惠安县)

安庆市(宿松县、怀宁县、大观区、岳西县、桐城市、太湖县、宜秀区、迎江区、望江县、潜山市)

锡林郭勒盟(镶黄旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、锡林浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

玉林市(玉州区、博白县、北流市、兴业县、容县、陆川县、福绵区)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。