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贺州市(平桂区、昭平县、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)

三明市(沙县区、明溪县、宁化县、三元区、泰宁县、尤溪县、永安市、大田县、将乐县、建宁县、清流县)

三沙市(南沙区、西沙区)

金昌市(永昌县、金川区)  乌兰察布市(商都县、兴和县、卓资县、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗、集宁区、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、四子王旗)

新余市(渝水区、分宜县)

平顶山市(郏县、汝州市、宝丰县、卫东区、鲁山县、新华区、叶县、石龙区、湛河区、舞钢市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)龙岩市(上杭县、连城县、长汀县、武平县、漳平市、新罗区、永定区)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)  喀什地区(泽普县、巴楚县、喀什市、疏附县、岳普湖县、伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、麦盖提县、疏勒县、英吉沙县)

澳门特别行政区

遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、船山区、大英县)

韶关市(南雄市、曲江区、乐昌市、武江区、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、始兴县、新丰县、仁化县)

张掖市(临泽县、甘州区、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县)

上海市(嘉定区、浦东新区、松江区、青浦区、宝山区、虹口区、普陀区、静安区、闵行区、杨浦区、黄浦区、徐汇区、金山区、崇明区、奉贤区、长宁区)

南阳市(南召县、卧龙区、新野县、西峡县、镇平县、宛城区、社旗县、淅川县、方城县、邓州市、桐柏县、内乡县、唐河县)

朔州市(平鲁区、右玉县、山阴县、怀仁市、朔城区、应县)

汕头市(澄海区、龙湖区、潮阳区、金平区、濠江区、南澳县、潮南区)

黑河市(嫩江市、爱辉区、北安市、孙吴县、逊克县、五大连池市)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、泾源县、彭阳县)

桂林市(秀峰区、荔浦市、兴安县、阳朔县、叠彩区、龙胜各族自治县、七星区、临桂区、灌阳县、永福县、平乐县、资源县、恭城瑶族自治县、灵川县、雁山区、象山区、全州县)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、布尔津县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县)

巴中市(通江县、巴州区、恩阳区、平昌县、南江县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、恩施市、咸丰县、鹤峰县、利川市、建始县、巴东县、来凤县)

通化市(辉南县、柳河县、集安市、二道江区、梅河口市、通化县、东昌区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、黎平县、黄平县、岑巩县、麻江县、镇远县、施秉县、剑河县、台江县、凯里市、雷山县、三穗县、从江县、榕江县、天柱县、丹寨县)

宜春市(袁州区、上高县、宜丰县、丰城市、樟树市、万载县、靖安县、铜鼓县、高安市、奉新县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

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阿里地区(札达县、日土县、噶尔县、改则县、普兰县、措勤县、革吉县)

太原市(清徐县、古交市、娄烦县、小店区、杏花岭区、晋源区、阳曲县、万柏林区、迎泽区、尖草坪区)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

大连市(中山区、瓦房店市、甘井子区、庄河市、沙河口区、普兰店区、金州区、西岗区、旅顺口区、长海县)  信阳市(罗山县、淮滨县、新县、潢川县、息县、固始县、平桥区、商城县、光山县、浉河区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

芜湖市(无为市、南陵县、镜湖区、弋江区、繁昌区、鸠江区、湾沚区)晋中市(昔阳县、介休市、祁县、太谷区、榆次区、榆社县、寿阳县、灵石县、左权县、平遥县、和顺县)

邢台市(内丘县、柏乡县、新河县、临西县、信都区、南和区、隆尧县、襄都区、临城县、威县、广宗县、清河县、任泽区、沙河市、南宫市、巨鹿县、宁晋县、平乡县)  洛阳市(栾川县、汝阳县、宜阳县、瀍河回族区、西工区、老城区、洛龙区、新安县、偃师区、孟津区、涧西区、伊川县、洛宁县、嵩县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

柳州市(鹿寨县、城中区、融安县、柳南区、三江侗族自治县、柳城县、柳北区、柳江区、融水苗族自治县、鱼峰区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、天峻县、乌兰县、德令哈市、茫崖市)泸州市(古蔺县、纳溪区、泸县、合江县、叙永县、龙马潭区、江阳区)

凉山彝族自治州(宁南县、冕宁县、德昌县、美姑县、金阳县、喜德县、布拖县、普格县、越西县、甘洛县、西昌市、雷波县、盐源县、昭觉县、会东县、会理市、木里藏族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、库尔勒市、且末县、若羌县、轮台县、尉犁县)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、城子河区、梨树区、麻山区、密山市、虎林市、恒山区、鸡东县)

盐城市(射阳县、滨海县、亭湖区、东台市、阜宁县、响水县、大丰区、盐都区、建湖县)

赤峰市(巴林左旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、红山区、克什克腾旗、敖汉旗、松山区、林西县、巴林右旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、宁城县)

陇南市(礼县、宕昌县、徽县、文县、武都区、康县、西和县、两当县、成县)

甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、舟曲县、合作市、卓尼县、玛曲县、临潭县、迭部县)

南昌市(西湖区、青山湖区、南昌县、红谷滩区、东湖区、青云谱区、新建区、进贤县、安义县)

曲靖市(马龙区、富源县、陆良县、师宗县、会泽县、沾益区、宣威市、麒麟区、罗平县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县)

林芝市(工布江达县、巴宜区、察隅县、米林市、波密县、墨脱县、朗县)

青岛市(李沧区、胶州市、市北区、黄岛区、莱西市、城阳区、平度市、崂山区、市南区、即墨区)

潍坊市(寿光市、安丘市、潍城区、坊子区、临朐县、昌乐县、寒亭区、青州市、奎文区、高密市、诸城市、昌邑市)

枣庄市(市中区、山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区、薛城区)

黄山市(屯溪区、祁门县、徽州区、歙县、黟县、休宁县、黄山区)

渭南市(白水县、华州区、临渭区、澄城县、大荔县、韩城市、合阳县、潼关县、富平县、华阴市、蒲城县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）