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乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、文圣区、宏伟区、弓长岭区、太子河区、白塔区)

荆州市(洪湖市、公安县、石首市、沙市区、江陵县、监利市、松滋市、荆州区)  克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

柳州市(柳江区、鱼峰区、鹿寨县、柳南区、柳北区、柳城县、融水苗族自治县、城中区、融安县、三江侗族自治县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、二连浩特市、镶黄旗、多伦县)

韶关市(武江区、浈江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、曲江区、新丰县、南雄市、始兴县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、惠水县、福泉市、龙里县、都匀市、长顺县、三都水族自治县、瓮安县、贵定县、罗甸县、荔波县、平塘县)  宁夏回族自治区

酒泉市(玉门市、瓜州县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区)

林芝市(米林市、墨脱县、工布江达县、察隅县、朗县、巴宜区、波密县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、且末县、轮台县、尉犁县、和硕县、若羌县、和静县)

株洲市(醴陵市、炎陵县、天元区、石峰区、攸县、渌口区、荷塘区、茶陵县、芦淞区)

佳木斯市(抚远市、同江市、桦川县、向阳区、富锦市、前进区、桦南县、郊区、汤原县、东风区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区、凤城市)

甘孜藏族自治州(石渠县、道孚县、理塘县、得荣县、乡城县、九龙县、泸定县、白玉县、稻城县、丹巴县、雅江县、巴塘县、甘孜县、德格县、新龙县、色达县、康定市、炉霍县)

安庆市(潜山市、大观区、迎江区、宿松县、桐城市、望江县、怀宁县、宜秀区、太湖县、岳西县)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、凤凰县、龙山县、吉首市、花垣县、永顺县、古丈县)

黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、黄石港区、西塞山区、铁山区)

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、西区、盐边县)

雅安市(天全县、芦山县、宝兴县、荥经县、雨城区、汉源县、名山区、石棉县)

滁州市(来安县、定远县、南谯区、琅琊区、明光市、凤阳县、全椒县、天长市)

徐州市(沛县、贾汪区、睢宁县、新沂市、鼓楼区、泉山区、丰县、云龙区、铜山区、邳州市)

张家口市(沽源县、张北县、桥东区、怀安县、涿鹿县、下花园区、康保县、怀来县、宣化区、蔚县、尚义县、万全区、阳原县、桥西区、赤城县、崇礼区)

娄底市(新化县、娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市)

定西市(通渭县、岷县、安定区、渭源县、临洮县、漳县、陇西县)

晋城市(高平市、泽州县、沁水县、城区、陵川县、阳城县)

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太原市(杏花岭区、尖草坪区、晋源区、万柏林区、清徐县、迎泽区、阳曲县、小店区、娄烦县、古交市)

通化市(集安市、辉南县、通化县、柳河县、东昌区、梅河口市、二道江区)

大庆市(萨尔图区、大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、肇州县、龙凤区、林甸县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、嘉善县、桐乡市、海宁市、平湖市、秀洲区)  成都市(龙泉驿区、金牛区、新津区、郫都区、温江区、新都区、锦江区、青白江区、成华区、彭州市、武侯区、都江堰市、大邑县、青羊区、金堂县、崇州市、蒲江县、邛崃市、双流区、简阳市)

三门峡市(陕州区、卢氏县、湖滨区、渑池县、义马市、灵宝市)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县)

蚌埠市(禹会区、固镇县、五河县、龙子湖区、怀远县、蚌山区、淮上区)秦皇岛市(海港区、卢龙县、昌黎县、北戴河区、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区)

咸阳市(渭城区、泾阳县、长武县、兴平市、杨陵区、秦都区、淳化县、永寿县、彬州市、旬邑县、礼泉县、乾县、三原县、武功县)  无锡市(锡山区、惠山区、梁溪区、江阴市、宜兴市、新吴区、滨湖区)

聊城市(莘县、冠县、茌平区、临清市、高唐县、东昌府区、阳谷县、东阿县)

厦门市(同安区、湖里区、思明区、翔安区、集美区、海沧区)

香港特别行政区嘉峪关市

日喀则市(聂拉木县、仁布县、定日县、桑珠孜区、定结县、萨迦县、拉孜县、江孜县、岗巴县、白朗县、萨嘎县、谢通门县、南木林县、昂仁县、吉隆县、亚东县、康马县、仲巴县)

黑河市(北安市、孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区、逊克县)

淄博市(高青县、临淄区、博山区、淄川区、周村区、张店区、桓台县、沂源县)

黄山市(屯溪区、祁门县、徽州区、休宁县、歙县、黄山区、黟县)

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南充市(蓬安县、阆中市、仪陇县、嘉陵区、西充县、顺庆区、南部县、高坪区、营山县)

大同市(平城区、广灵县、灵丘县、云州区、云冈区、新荣区、浑源县、天镇县、左云县、阳高县)

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合肥市(包河区、肥西县、庐江县、巢湖市、蜀山区、长丰县、肥东县、庐阳区、瑶海区)

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黔东南苗族侗族自治州(黄平县、岑巩县、台江县、黎平县、丹寨县、施秉县、雷山县、凯里市、剑河县、镇远县、三穗县、榕江县、天柱县、锦屏县、麻江县、从江县)

开封市(鼓楼区、通许县、兰考县、禹王台区、祥符区、尉氏县、杞县、顺河回族区、龙亭区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。