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巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、巴州区、南江县)

沈阳市(浑南区、新民市、康平县、苏家屯区、皇姑区、沈北新区、于洪区、沈河区、法库县、铁西区、辽中区、大东区、和平区)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

宣城市(泾县、宣州区、旌德县、绩溪县、广德市、宁国市、郎溪县)  荆州市(监利市、石首市、公安县、沙市区、洪湖市、江陵县、荆州区、松滋市)

达州市(渠县、开江县、大竹县、达川区、万源市、通川区、宣汉县)

北京市(通州区、石景山区、海淀区、大兴区、顺义区、门头沟区、东城区、房山区、怀柔区、西城区、延庆区、昌平区、朝阳区、平谷区、密云区、丰台区)

玉林市(博白县、北流市、兴业县、陆川县、福绵区、容县、玉州区)

张家口市(万全区、涿鹿县、怀安县、怀来县、赤城县、阳原县、沽源县、康保县、崇礼区、尚义县、宣化区、蔚县、桥西区、张北县、桥东区、下花园区)  湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、龙山县、凤凰县、永顺县、保靖县、古丈县、吉首市)

五指山市(澄迈县、昌江黎族自治县、定安县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、文昌市、陵水黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、临高县)

三沙市(南沙区、西沙区)

长治市(壶关县、武乡县、长子县、襄垣县、沁源县、潞州区、平顺县、沁县、屯留区、潞城区、黎城县、上党区)

枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、安居区、大英县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、西区、盐边县)

广西壮族自治区

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、德令哈市、乌兰县)

新疆维吾尔自治区

常德市(临澧县、澧县、武陵区、安乡县、汉寿县、石门县、津市市、桃源县、鼎城区)

凉山彝族自治州(金阳县、木里藏族自治县、普格县、喜德县、西昌市、会理市、宁南县、盐源县、会东县、雷波县、德昌县、昭觉县、甘洛县、布拖县、冕宁县、美姑县、越西县)

韶关市(曲江区、浈江区、仁化县、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、始兴县、乐昌市、武江区、南雄市)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

镇江市(句容市、京口区、丹徒区、丹阳市、扬中市、润州区)

淄博市(淄川区、博山区、张店区、临淄区、高青县、周村区、桓台县、沂源县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

陇南市(成县、两当县、西和县、文县、礼县、宕昌县、徽县、康县、武都区)

雅安市(宝兴县、芦山县、雨城区、天全县、荥经县、名山区、汉源县、石棉县)

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嘉兴市(平湖市、桐乡市、嘉善县、秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区)

焦作市(修武县、武陟县、中站区、温县、孟州市、山阳区、沁阳市、博爱县、解放区、马村区)

石家庄市(灵寿县、行唐县、藁城区、无极县、赵县、辛集市、高邑县、鹿泉区、桥西区、晋州市、正定县、平山县、新华区、裕华区、井陉矿区、长安区、栾城区、井陉县、深泽县、新乐市、元氏县、赞皇县)

德州市(宁津县、武城县、临邑县、德城区、禹城市、乐陵市、齐河县、庆云县、平原县、夏津县、陵城区)  杭州市(临安区、拱墅区、淳安县、萧山区、临平区、桐庐县、钱塘区、富阳区、上城区、滨江区、余杭区、西湖区、建德市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

运城市(河津市、新绛县、芮城县、万荣县、临猗县、平陆县、盐湖区、永济市、稷山县、绛县、闻喜县、夏县、垣曲县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、长顺县、独山县、平塘县、都匀市、三都水族自治县、龙里县、惠水县、福泉市、罗甸县、荔波县、瓮安县)鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、鹤山区、淇县)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)  泉州市(石狮市、安溪县、永春县、丰泽区、德化县、惠安县、南安市、晋江市、洛江区、金门县、泉港区、鲤城区)

朔州市(应县、平鲁区、右玉县、山阴县、怀仁市、朔城区)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、连山区、龙港区、绥中县、南票区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、天山区、新市区、头屯河区、达坂城区、水磨沟区)成都市(新都区、蒲江县、锦江区、成华区、温江区、都江堰市、简阳市、崇州市、双流区、郫都区、邛崃市、金牛区、龙泉驿区、青羊区、青白江区、新津区、大邑县、武侯区、金堂县、彭州市)

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蚌埠市(龙子湖区、怀远县、五河县、禹会区、淮上区、蚌山区、固镇县)

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嘉峪关市

湛江市(坡头区、徐闻县、雷州市、遂溪县、赤坎区、廉江市、麻章区、吴川市、霞山区)

郑州市(巩义市、新郑市、二七区、金水区、新密市、管城回族区、登封市、上街区、荥阳市、中牟县、中原区、惠济区)

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　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。