我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！

400电话：123456（点击咨询）

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！各观看免费《今日汇总》

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！各区点热线观看免费《今日发布》

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！电话

7天观看免费人工电话为您、我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！电话区域：

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)  柳州市(鱼峰区、柳城县、融安县、三江侗族自治县、柳江区、柳北区、城中区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区)

潍坊市(寒亭区、坊子区、寿光市、昌邑市、奎文区、诸城市、昌乐县、高密市、临朐县、青州市、安丘市、潍城区)

百色市(西林县、右江区、田阳区、靖西市、田东县、那坡县、隆林各族自治县、田林县、平果市、乐业县、凌云县、德保县)

苏州市(吴中区、张家港市、姑苏区、太仓市、常熟市、昆山市、吴江区、相城区、虎丘区)德阳市(绵竹市、广汉市、什邡市、中江县、旌阳区、罗江区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)  延安市(宜川县、子长市、洛川县、安塞区、黄陵县、吴起县、甘泉县、延长县、志丹县、黄龙县、宝塔区、延川县、富县)

南京市(溧水区、高淳区、六合区、秦淮区、玄武区、江宁区、栖霞区、建邺区、鼓楼区、浦口区、雨花台区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

安康市(岚皋县、汉滨区、石泉县、旬阳市、汉阴县、平利县、白河县、紫阳县、镇坪县、宁陕县)

洛阳市(老城区、嵩县、偃师区、宜阳县、伊川县、孟津区、汝阳县、西工区、栾川县、洛龙区、瀍河回族区、新安县、洛宁县、涧西区)

兰州市(城关区、皋兰县、安宁区、七里河区、红古区、榆中县、永登县、西固区)

安阳市(内黄县、汤阴县、滑县、安阳县、文峰区、林州市、殷都区、龙安区、北关区)

岳阳市(汨罗市、湘阴县、云溪区、华容县、临湘市、平江县、岳阳楼区、君山区、岳阳县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、茫崖市、都兰县、天峻县、德令哈市)

益阳市(安化县、沅江市、赫山区、南县、桃江县、资阳区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、沙湾市、额敏县、裕民县、塔城市)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县、高台县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

烟台市(福山区、莱阳市、莱州市、莱山区、海阳市、蓬莱区、芝罘区、牟平区、栖霞市、龙口市、招远市)

齐齐哈尔市(克山县、碾子山区、昂昂溪区、讷河市、龙江县、龙沙区、克东县、富裕县、富拉尔基区、铁锋区、拜泉县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、建华区、泰来县、依安县)

陇南市(两当县、徽县、礼县、康县、西和县、文县、武都区、宕昌县、成县)

淮南市(潘集区、谢家集区、八公山区、寿县、凤台县、大通区、田家庵区)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

内蒙古自治区

梧州市(苍梧县、长洲区、龙圩区、岑溪市、蒙山县、万秀区、藤县)

400电话：123456（点击咨询）

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！电话

7天观看免费人工电话为您、我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！中心2025已更新(今日/推荐)

我不喝牛奶1v1-体验文艺与青春的完美结合！电话区域：

汕头市(南澳县、龙湖区、金平区、潮阳区、澄海区、濠江区、潮南区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

西安市(新城区、莲湖区、阎良区、周至县、灞桥区、未央区、雁塔区、鄠邑区、临潼区、蓝田县、碑林区、高陵区、长安区)

湛江市(廉江市、徐闻县、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、雷州市、赤坎区、遂溪县)  龙岩市(漳平市、武平县、新罗区、永定区、长汀县、连城县、上杭县)

宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县、泗县)

孝感市(汉川市、安陆市、云梦县、孝南区、孝昌县、应城市、大悟县)

扬州市(宝应县、高邮市、仪征市、邗江区、广陵区、江都区)果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、玛多县、久治县、玛沁县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)  铁岭市(银州区、调兵山市、开原市、铁岭县、昌图县、西丰县、清河区)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县)

泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、靖江市、兴化市、泰兴市)

济源市酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、敦煌市、玉门市)

泸州市(纳溪区、江阳区、龙马潭区、叙永县、泸县、合江县、古蔺县)

曲靖市(会泽县、罗平县、师宗县、麒麟区、宣威市、沾益区、马龙区、陆良县、富源县)

临汾市(乡宁县、尧都区、安泽县、曲沃县、隰县、汾西县、洪洞县、侯马市、永和县、古县、吉县、襄汾县、蒲县、霍州市、大宁县、翼城县、浮山县)

许昌市(襄城县、禹州市、建安区、长葛市、鄢陵县、魏都区)

临沂市(莒南县、罗庄区、费县、兰山区、平邑县、兰陵县、沂南县、河东区、沂水县、蒙阴县、临沭县、郯城县)

河源市(东源县、和平县、紫金县、龙川县、源城区、连平县)

巴中市(通江县、南江县、平昌县、巴州区、恩阳区)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

松原市(乾安县、宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

晋城市(阳城县、城区、泽州县、陵川县、沁水县、高平市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗)

营口市(西市区、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区)

东营市(利津县、垦利区、东营区、广饶县、河口区)

杭州市(临安区、临平区、萧山区、桐庐县、西湖区、滨江区、钱塘区、拱墅区、淳安县、建德市、余杭区、富阳区、上城区)

吕梁市(方山县、柳林县、文水县、岚县、孝义市、交口县、兴县、中阳县、石楼县、临县、汾阳市、交城县、离石区)

廊坊市(文安县、广阳区、大城县、永清县、大厂回族自治县、香河县、固安县、霸州市、安次区、三河市)

　　杰富瑞全球股票策略主管ChristopherWood表示，美股的市值已见顶，股票、美债和美元可能进一步回调。

　　Wood在接受电话采访时说，投资者在重新平衡投资组合时应考虑增加中国、印度和欧洲资产。他表示，美股的市值占MSCI全球指数的比重在12月底达到了峰值，将其比作20世纪80年代末的日本市场。

　　“美国资产已经触及历史高位，”他指出。“美元已经开启长期走弱之势，这将降低美股的市值在全球的比重。”

　　这位资深策略师对美国市场的看跌观点与全球市场弥漫的悲观情绪遥相呼应。自特朗普推出混乱的关税政策后，许多人认为美国例外论正在终结。

　　“这不仅仅是美国走下坡路的问题，而是欧洲、中国和印度崛起的问题，”他说。

　　“低收费”牵动市场敏感神经的背后，更多是对券商投行业绩寒冬的担忧。

　　“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中，披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。

　　募资规模较大，承销保荐收费极低的情况，并不是个例。第一财经梳理发现，过往多家募资规模较大的上市公司，定增承销保荐费率低至0.01%及以下。

　　受访投行人士对第一财经说，大型上市公司增发收费较低，主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，盈亏不是核心，比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。

　　“低收费”之所以牵动市场敏感神经，更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务对收入的贡献并不大，IPO业务才是创收主力。

　　近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑，行业竞争加剧。另外，中介机构收费新规实施后，短期内投行创收也将面临新的考验。

　　部分定增项目收费出现“地板价”

　　根据一汽解放（000800.SZ）年报披露，2024年，该公司因A股定向增发，聘请中金公司（601995.SH）为保荐承销人，保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元；因实施重大资产重组事项，聘请中信建投证券（601066.SH）作为独立财务顾问，财务顾问费为20万元。

　　相较于行业一般收费水平，上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计，2023年至今，披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例，平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元，若按照通常1%的费率收费，对应承销保荐费用应为2000万元，但实际收费却仅有9万元。

　　根据同花顺数据，一汽解放此次定增发行费用共228.78万元，除承销保荐费外，审计验资费50万元，其它费用169.78万元。

　　类似情况并不鲜见。同花顺数据显示，上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中，募资规模超过10亿元的共有154例，其中110例承销保荐费率低于1%，占比超过七成。

　　此外，增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例，以央国企居多。除了一汽解放，中国核电（601985.SH）、昊华科技（600378.SH）2024年底的增发，募资金额分别达到140亿元、45亿元，投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元，费率低至0.1%及以下。

　　为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”？上海某投行人士对第一财经说，此类项目收费并不容易，券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，即便没有利润也会抢着做，因为比较看重大客户带来的综合业务收入。

　　北京一名投行人士也对第一财经称，募资规模是部分券商投行业绩考核的一项，大型企业的募资规模较大，尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”，券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。

　　投行承销保荐费用持续下降

　　从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务贡献并不大，IPO业务才是创收主力。近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑。

　　根据同花顺数据统计，2023年以来，股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元，分别同比下降27%、74%；2025年至今，股权融资发行费用30.26亿元，同比下降6.72%。

　　按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算，2023年、2024年，投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元，分别同比下降29%、76%；2025年至今，投行承销保荐费用19.67亿元，同比下降14.67%。

　　随着IPO数量的减少，承销保荐费率波动有所减小，平均费率小幅增长。

　　据同花顺统计，2023年，IPO承销保荐费率最高14.73%，最低1.23%，平均费率7.4%；2024年IPO承销保荐费率最高14.56%，最低0.82%，平均费率7.71%；2025年至今，IPO承销保荐费率最高12%，最低4.5%，平均费率达到8.09%。

　　在承销保荐收入持续缩水情况下，面对高额的成本，已有部分投行入不敷出。自2024年以来，多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”，投行保代加速流失。“工作量只增不减，工资还在一直降，已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。

　　收费新规后投行收费模式生变

　　随着中介机构收费新规实施，短期内投行创收仍将面临新的考验。

　　2月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（下称“收费新规”）明确，承销保荐收费不得与上市结果挂钩，不按发行规模递增比例，禁止变相收费，同时取消地方政府上市奖励等。

　　同花顺数据显示，收费新规实施至今，共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看，最低的2750万元，最高达到1.76亿元，多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确，参考市场保荐承销费率平均水平确定费用，分阶段收取。

　　比如4月24日上市的江顺科技（001400.SZ），采取直接定价方式发行，IPO发行费用共6993.03万元，其中承销及保荐费4571.12万元，项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为（603202.SH）也在招股书中披露，保荐费300万元，承销费用约1.73亿元。

　　从收费模式来看，部分采用网下询价发行的公司，在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上，也与承销保荐机构约定了“保底”费用。

　　如首航新能（301658.SZ）的IPO承销费用，按照实际募集金额总额的8.8%收取，费用金额低于3000万元时，仍按3000万元收取；汉朔科技（301275.SZ）也披露，IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%，且不少于8000万元。

　　在业内人士看来，收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例，主要目的在于抑制高价超募，对投行整体影响有限。“但采取阶段收费，短期内受客户接受度的影响，在上市前景不明朗情况下，客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说，当前投行面临“粥少僧多”的局面，买方市场下，未来投行增收面临不少考验。