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汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

萍乡市(芦溪县、安源区、上栗县、莲花县、湘东区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)  渭南市(华州区、澄城县、华阴市、合阳县、临渭区、蒲城县、富平县、大荔县、白水县、潼关县、韩城市)

茂名市(高州市、化州市、电白区、信宜市、茂南区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县、当雄县、曲水县、达孜区、城关区)和田地区(和田市、墨玉县、和田县、策勒县、洛浦县、皮山县、民丰县、于田县)

三明市(尤溪县、建宁县、清流县、沙县区、明溪县、将乐县、泰宁县、宁化县、永安市、大田县、三元区)  黔东南苗族侗族自治州(镇远县、天柱县、剑河县、黎平县、从江县、麻江县、三穗县、施秉县、凯里市、岑巩县、丹寨县、台江县、雷山县、黄平县、榕江县、锦屏县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、河口瑶族自治县、建水县、弥勒市、开远市、元阳县、个旧市、蒙自市、绿春县、屏边苗族自治县、红河县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县)

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、兴化市、姜堰区、泰兴市)

孝感市(应城市、孝昌县、孝南区、云梦县、安陆市、大悟县、汉川市)

台州市(黄岩区、三门县、临海市、温岭市、椒江区、玉环市、天台县、仙居县、路桥区)

临汾市(洪洞县、翼城县、乡宁县、汾西县、隰县、霍州市、浮山县、大宁县、安泽县、永和县、尧都区、曲沃县、吉县、襄汾县、侯马市、蒲县、古县)

昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

淄博市(张店区、周村区、淄川区、临淄区、博山区、沂源县、高青县、桓台县)

厦门市(海沧区、翔安区、思明区、集美区、同安区、湖里区)

齐齐哈尔市(富裕县、龙沙区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、昂昂溪区、依安县、克山县、铁锋区、泰来县、讷河市、龙江县、拜泉县、克东县、碾子山区、建华区)

牡丹江市(阳明区、林口县、穆棱市、西安区、海林市、东宁市、绥芬河市、宁安市、爱民区、东安区)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、南江县、通江县)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦州区、武山县、麦积区)

阿勒泰地区(富蕴县、青河县、布尔津县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县)

营口市(西市区、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、站前区)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市)

陇南市(礼县、宕昌县、徽县、康县、文县、武都区、两当县、西和县、成县)

荆州市(沙市区、监利市、荆州区、江陵县、松滋市、洪湖市、石首市、公安县)

平凉市(灵台县、崆峒区、泾川县、庄浪县、崇信县、华亭市、静宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

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广安市(前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市、广安区、岳池县)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)

衡阳市(衡阳县、衡南县、常宁市、耒阳市、南岳区、石鼓区、雁峰区、衡山县、衡东县、珠晖区、蒸湘区、祁东县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、龙井市、安图县、和龙市、延吉市、敦化市、图们市)  宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

合肥市(长丰县、肥东县、蜀山区、肥西县、包河区、庐阳区、瑶海区、庐江县、巢湖市)

乌兰察布市(丰镇市、兴和县、集宁区、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、商都县、四子王旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼前旗)乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、新市区、达坂城区、沙依巴克区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县)

榆林市(佳县、榆阳区、横山区、子洲县、定边县、清涧县、神木市、绥德县、吴堡县、府谷县、靖边县、米脂县)  乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、安宁市、呈贡区、富民县、东川区、寻甸回族彝族自治县、西山区、嵩明县、五华区、石林彝族自治县、盘龙区、晋宁区、官渡区、宜良县)

日喀则市(聂拉木县、南木林县、仁布县、桑珠孜区、康马县、拉孜县、江孜县、白朗县、亚东县、昂仁县、谢通门县、萨迦县、萨嘎县、定日县、定结县、岗巴县、吉隆县、仲巴县)

抚顺市(东洲区、顺城区、新抚区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县)哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

南昌市(青山湖区、进贤县、西湖区、东湖区、南昌县、青云谱区、新建区、红谷滩区、安义县)

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湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)

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九江市(德安县、永修县、都昌县、庐山市、共青城市、浔阳区、武宁县、瑞昌市、修水县、湖口县、濂溪区、彭泽县、柴桑区)

贵阳市(观山湖区、白云区、花溪区、清镇市、云岩区、开阳县、修文县、乌当区、息烽县、南明区)

龙岩市(漳平市、长汀县、连城县、武平县、上杭县、新罗区、永定区)

林芝市(米林市、察隅县、朗县、巴宜区、波密县、墨脱县、工布江达县)

德州市(临邑县、禹城市、庆云县、平原县、齐河县、武城县、德城区、乐陵市、夏津县、陵城区、宁津县)

河源市(连平县、龙川县、和平县、源城区、东源县、紫金县)

盐城市(阜宁县、响水县、大丰区、射阳县、亭湖区、东台市、建湖县、盐都区、滨海县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、玛沁县、甘德县、达日县、久治县)

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兰州市(城关区、榆中县、永登县、安宁区、西固区、红古区、七里河区、皋兰县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

宝鸡市(麟游县、岐山县、金台区、渭滨区、陈仓区、凤翔区、太白县、陇县、千阳县、凤县、眉县、扶风县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹