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凉山彝族自治州(会东县、金阳县、昭觉县、甘洛县、西昌市、美姑县、普格县、雷波县、喜德县、盐源县、木里藏族自治县、布拖县、冕宁县、德昌县、会理市、越西县、宁南县)

金昌市(金川区、永昌县)

梅州市(五华县、蕉岭县、大埔县、平远县、梅县区、兴宁市、丰顺县、梅江区)

拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、城关区、当雄县、曲水县、尼木县、达孜区)  绥化市(安达市、肇东市、明水县、庆安县、青冈县、海伦市、北林区、绥棱县、望奎县、兰西县)

菏泽市(鄄城县、单县、巨野县、郓城县、东明县、曹县、牡丹区、定陶区、成武县)

大庆市(大同区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县、红岗区、让胡路区、林甸县、萨尔图区)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、林西县、巴林左旗、松山区、巴林右旗、红山区、敖汉旗)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)  白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、江源区、浑江区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

雅安市(天全县、雨城区、汉源县、名山区、荥经县、芦山县、石棉县、宝兴县)

乐山市(金口河区、沙湾区、井研县、马边彝族自治县、市中区、夹江县、沐川县、犍为县、峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

白城市(洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县、大安市)

林芝市(波密县、墨脱县、巴宜区、察隅县、工布江达县、朗县、米林市)

连云港市(赣榆区、连云区、东海县、海州区、灌南县、灌云县)

邢台市(南和区、沙河市、平乡县、威县、信都区、巨鹿县、临城县、宁晋县、南宫市、柏乡县、隆尧县、临西县、内丘县、清河县、广宗县、襄都区、新河县、任泽区)

娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县、新化县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、惠水县、瓮安县、长顺县、罗甸县、荔波县、独山县、龙里县、平塘县、都匀市、贵定县、福泉市)

湛江市(徐闻县、霞山区、廉江市、遂溪县、麻章区、赤坎区、坡头区、雷州市、吴川市)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

鹤壁市(淇县、山城区、淇滨区、浚县、鹤山区)

潍坊市(奎文区、寿光市、青州市、潍城区、寒亭区、临朐县、昌乐县、安丘市、坊子区、高密市、昌邑市、诸城市)

朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、朔城区、怀仁市、应县)

厦门市(湖里区、海沧区、翔安区、思明区、同安区、集美区)

天津市(武清区、红桥区、北辰区、南开区、和平区、蓟州区、东丽区、河北区、西青区、静海区、宝坻区、宁河区、津南区、滨海新区、河东区、河西区)

聊城市(冠县、临清市、东昌府区、东阿县、阳谷县、高唐县、茌平区、莘县)

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清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、英德市、清城区、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、玉树市、称多县、囊谦县、治多县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、祥云县、宾川县、洱源县、鹤庆县、永平县、大理市、云龙县)

新余市(渝水区、分宜县)  百色市(西林县、田林县、靖西市、德保县、隆林各族自治县、田阳区、右江区、乐业县、平果市、凌云县、那坡县、田东县)

徐州市(新沂市、丰县、鼓楼区、沛县、泉山区、铜山区、云龙区、邳州市、贾汪区、睢宁县)

阜新市(太平区、清河门区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区)

开封市(顺河回族区、尉氏县、禹王台区、杞县、通许县、兰考县、鼓楼区、龙亭区、祥符区)滁州市(明光市、凤阳县、来安县、琅琊区、南谯区、定远县、全椒县、天长市)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、阳新县、西塞山区、下陆区)  茂名市(茂南区、化州市、高州市、电白区、信宜市)

杭州市(滨江区、桐庐县、临安区、建德市、上城区、西湖区、淳安县、余杭区、富阳区、临平区、钱塘区、拱墅区、萧山区)

福州市(闽清县、长乐区、福清市、台江区、鼓楼区、永泰县、平潭县、马尾区、晋安区、连江县、仓山区、罗源县、闽侯县)

双鸭山市(四方台区、宝山区、饶河县、岭东区、集贤县、友谊县、宝清县、尖山区)果洛藏族自治州(久治县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县、达日县)

德阳市(罗江区、绵竹市、中江县、什邡市、旌阳区、广汉市)

张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、山丹县)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区)

晋城市(城区、陵川县、沁水县、泽州县、高平市、阳城县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、新源县、伊宁县、特克斯县、昭苏县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、铁东区、千山区、海城市)

南阳市(西峡县、宛城区、社旗县、镇平县、淅川县、内乡县、新野县、邓州市、南召县、卧龙区、桐柏县、方城县、唐河县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

朝阳市(龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、朝阳县、双塔区)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县)

金华市(金东区、浦江县、兰溪市、永康市、磐安县、婺城区、义乌市、东阳市、武义县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、河口瑶族自治县、建水县、屏边苗族自治县、元阳县、泸西县、石屏县、蒙自市、开远市、红河县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县)

营口市(老边区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、西市区)

嘉兴市(南湖区、海宁市、海盐县、秀洲区、嘉善县、桐乡市、平湖市)

自贡市(自流井区、贡井区、富顺县、大安区、荣县、沿滩区)

衡阳市(耒阳市、珠晖区、衡南县、衡东县、祁东县、常宁市、石鼓区、南岳区、蒸湘区、衡阳县、衡山县、雁峰区)

　　来源：证券之星

　　百年老字号九芝堂（000989.SZ，下称“ST九芝（维权）”）近期发布的2024年年报显示，公司实现营收和归母净利润分别为：23.71亿元和2.16亿元，较上年同期分别下降：19.91%和27.31%。这也是公司连续两年呈现业绩双降。

　　证券之星注意到，2024年，公司处方药板块贡献的收入较上年大幅下降14.76%，其中该板块旗下核心产品疏血通注射液自2021年起连续三年收入下滑。受2024年医保目录部分内容调整影响，这一核心产品医保报销范围再度缩窄，未来能否扭转收入下滑颓势充满不确定性。

　　主业收入承压下，ST九芝近年也在向创新药、干细胞等前沿领域布局，不过前述业务还处于临床研发阶段，转型远水难解业绩增长近渴。更严峻的是，原实控人李振国还需兑现三年（2025年至2027年）合计9亿元扣非净利润的对赌承诺，而公司已连续7年扣非归母净利润未突破3亿元，业绩承诺实现面临巨大挑战。

　　01． OTC毛利率全年锐减8.72%

　　2024年，ST九芝的营收结构呈现“两极分化”态势：核心业务承压明显，新兴业务虽增长强劲但体量尚小。公司年报显示，公司三大产品板块中，OTC与处方药作为传统支柱，2024年营收分别为11.34亿元和11.32亿元，同比下滑24.69%和14.76%，拖累整体业绩表现；相比之下，大健康产品板块实现收入2164.82万元，同比上涨35.86%。然而，由于该业务目前规模较小，占公司总营收比重不足1%，短期内仍难以弥补核心板块收入下滑带来的缺口。

　　对于整体业绩下滑的原因，ST九芝表示，受医保政策、市场需求变化和市场结构调整等综合因素影响，公司部分产品销售下降，导致公司营业收入下降，加之原材料采购价格上涨等原因导致营业成本上升，公司报告期内盈利有所下降。

　　证券之星了解到，2023年12月，国家医疗保障局发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》，提出指导医药采购机构聚焦“四同药品”（指通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品），对照全国现有挂网药品价格统计形成监测价，进行全面梳理排查，到2024年3月底前，基本消除“四同药品”省际间的不公平高价、歧视性高价。

　　在此政策背景下，ST九芝的OTC业务板块承压，面临全国价格体系重构的巨大挑战。例如该板块旗下的拳头产品之一六味地黄丸需与同仁堂、仲景等品牌在统一价格框架下竞争，可能会挤压终端利润空间。

　　分季度看，证券之星注意到，2024年第一季度，公司营收达10.79亿元，营收占比超四成，此后便呈现出连续下滑趋势，直至第四季度，营收仅为3.08亿元。归母净利润方面，第一季度是全年唯一突破亿元大关的季度，随后三个季度持续走低。到2024年第四季度，公司更是陷入亏损为负2410.22万元。值得注意的是，与上一年同期对比，公司每个季度的归母净利润均出现大幅下滑。而在毛利率方面，2024年，ST九芝整体毛利率为59.12%，较上年下滑1.43个百分点，其中OTC板块毛利率下滑幅度更为显著，同比下滑8.72个百分点，降至43.64%。

　　02． 核心产品三年收入缩水29%

　　作为ST九芝处方药板块的核心单品，疏血通注射液曾贡献超两成营收，但近年来业绩持续承压。数据显示，该产品收入从2021年的8.29亿元逐年下滑，至2023年已降至5.88亿元。公司在2023年年报问询回复中表示，销售遇冷主要源于两大因素：一是未能参与广东省药品招标采购，以及19省区市组成的湖北中成药省际联盟集中带量采购；二是医保支付政策持续收紧，产品适用人群被严格限定为二级及以上医疗机构中具备明确缺血性脑血管疾病急性发作证据的重症患者，限制了临床使用范围。

　　医保政策的变动进一步加剧了产品销售压力。证券之星注意到，尽管2023年国家医保目录解除了对疏血通注射液等部分中药注射剂的支付限制，但次年政策再度调整，2024年医保目录将其适用群体从缺血性心脑血管疾病，调整为仅涵盖急性脑梗塞患者。这一改变缩小了产品的医保覆盖范围，尽管公司强调影响可控，但产品未来市场份额是否会被进一步挤压，仍存在较大不确定性，市场表现有待时间验证。

　　两大核心业务板块营收齐跌，成为ST九芝业绩下滑的直接诱因。事实上，公司已陷入连续三年营收下滑、连续两年归母净利润双位数降幅的困局。2023年，原实控人李振国违规占用资金事件更是雪上加霜，会计师事务所对公司2023年度内部控制出具否定意见。这一负面审计结果直接导致公司股票于2024年4月26日被实施“其他风险警示”。同年11月，公司发布实控权变更公告，李振国以7.19元/股的价格将其持有的公司53500000股股份（占公司总股本的6.25%）转让给辰能创投，转让款合计为3.85亿元。

　　上述前述交易完成后，辰能创投持股比例达到24.04%，成为公司控股股东，公司实控人变更为黑龙江省国资委，而李振国持股比例减少至18.91%，退居第二大股东。

　　03． 新业务难解近渴

　　值得关注的是，在此次股权转让过程中，李振国作出了业绩承诺：上市公司在标的股份完成过户后的三个会计年度（即业绩承诺期）内，经审计的扣除非经常性损益后的净利润总和不得低于9亿元。若最终业绩未达承诺标准，李振国需在业绩承诺期结束后，就差额部分向交易方进行现金补偿。

　　今年1月5日，上述转让的股份正式完成过户登记手续，即业绩承诺期为2025年至2027年。然而该业绩承诺对ST九芝而言颇具有挑战性，公司平均每年实现的扣非净利润需达到3亿元，而公司已经连续8年扣非归母净利润未突破3亿元。

　　从2024年的节点看，ST九芝正面临着传统核心业务增长乏力与新兴业务培育漫长的双重困境。尤其在新兴业务方面，ST九芝此前进行了多款创新药研发，并切入干细胞治疗领域。年报显示，公司正在推动两款仿制药YB212、SQ213的上市，其中YB212已完成注册批次生产，但预计完成时间需要到2026年6月30日，SQ213则未有具体的上市时间线。

　　公司创新药研发领域主要聚焦于抗凝药物（YB209项目）、抗生素（YB211项目）及糖尿病药物（REMD-477）等方向。年报显示，YB209项目完成I期临床试验所有受试者的入组和出组等收尾工作；YB211项目则进入II期临床试验不久。REMD-477则正在中国1型糖尿病患者中开展临床试验，后续尚需申请开展Ⅲ期临床试验并经国家药品监督管理局审评、审批通过后方可生产上市。公司表示，新药各研发事项的推进时间较长，存在不确定性，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。

　　同样，干细胞治疗项目虽具有一定前景，但公司在报告期内还在围绕干细胞治疗缺血性脑卒中、干细胞治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症等项目进行研发，距离商业化落地、实现盈利还有很长的路要走。若仅依赖传统业务，在医保政策持续收紧、核心产品医保适用范围缩窄以及市场竞争白热化态势下，实现上述业绩承诺，难度不容小觑。（本文首发证券之星，作者|吴凡）

　　每经记者陈鹏丽    

　　每经珠海4月22日电（记者陈鹏丽）今天（4月22日）下午，格力电器2025年第一次临时股东大会在珠海格力电子元器件有限公司召开。本次临时股东大会，主要审议格力电器董事会换届选举等相关议案。《每日经济新闻》记者现场参会获悉，董明珠以超过33亿股的同意票数、超100%的高赞成票率被选举为第十三届董事会非独立董事。