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营口市(老边区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区)

漯河市(源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区)

晋城市(高平市、阳城县、城区、陵川县、沁水县、泽州县)

怀化市(会同县、通道侗族自治县、洪江市、溆浦县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、鹤城区、辰溪县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县)  盐城市(盐都区、滨海县、大丰区、建湖县、亭湖区、射阳县、响水县、阜宁县、东台市)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、龙城区、朝阳县、建平县、凌源市)

甘南藏族自治州(迭部县、舟曲县、卓尼县、玛曲县、夏河县、碌曲县、合作市、临潭县)

安阳市(文峰区、汤阴县、安阳县、内黄县、龙安区、滑县、林州市、殷都区、北关区)泰安市(宁阳县、东平县、肥城市、新泰市、岱岳区、泰山区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、湘东区、莲花县)  双鸭山市(四方台区、岭东区、尖山区、友谊县、集贤县、宝山区、宝清县、饶河县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、贵德县、共和县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)

郴州市(安仁县、永兴县、汝城县、北湖区、桂阳县、桂东县、资兴市、嘉禾县、宜章县、苏仙区、临武县)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、灯塔市、文圣区、辽阳县、白塔区、太子河区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、山城区、淇县)

台州市(仙居县、椒江区、玉环市、路桥区、黄岩区、三门县、温岭市、临海市、天台县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、吉首市、凤凰县、龙山县、永顺县、保靖县、古丈县)

晋中市(祁县、寿阳县、榆次区、灵石县、平遥县、榆社县、介休市、昔阳县、太谷区、左权县、和顺县)

阳泉市(郊区、矿区、盂县、城区、平定县)

江门市(蓬江区、恩平市、新会区、开平市、鹤山市、台山市、江海区)

大连市(金州区、甘井子区、中山区、长海县、普兰店区、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、西岗区、庄河市)

阿里地区(普兰县、革吉县、札达县、措勤县、改则县、噶尔县、日土县)

河源市(东源县、源城区、连平县、紫金县、龙川县、和平县)

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淄博市(淄川区、博山区、高青县、张店区、临淄区、周村区、桓台县、沂源县)

德阳市(什邡市、中江县、绵竹市、广汉市、罗江区、旌阳区)

天津市(北辰区、河北区、宝坻区、宁河区、和平区、津南区、河西区、武清区、红桥区、静海区、东丽区、河东区、蓟州区、西青区、滨海新区、南开区)

商洛市(山阳县、洛南县、商州区、镇安县、丹凤县、柞水县、商南县)  吉安市(井冈山市、安福县、万安县、泰和县、峡江县、吉水县、永丰县、遂川县、新干县、吉州区、青原区、吉安县、永新县)

马鞍山市(花山区、当涂县、博望区、雨山区、含山县、和县)

玉林市(容县、玉州区、福绵区、博白县、北流市、陆川县、兴业县)

中山市迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、高州市、信宜市)  儋州市

烟台市(龙口市、福山区、芝罘区、牟平区、栖霞市、莱阳市、海阳市、蓬莱区、莱山区、莱州市、招远市)

芜湖市(繁昌区、无为市、南陵县、弋江区、湾沚区、镜湖区、鸠江区)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、长兴县、南浔区)湛江市(坡头区、遂溪县、吴川市、霞山区、廉江市、徐闻县、麻章区、赤坎区、雷州市)

桂林市(叠彩区、全州县、平乐县、恭城瑶族自治县、阳朔县、永福县、灌阳县、灵川县、秀峰区、资源县、七星区、雁山区、临桂区、象山区、兴安县、龙胜各族自治县、荔浦市)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、甘洛县、盐源县、普格县、会东县、昭觉县、金阳县、会理市、雷波县、布拖县、越西县、冕宁县、西昌市、喜德县、宁南县、美姑县、德昌县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

太原市(杏花岭区、古交市、小店区、娄烦县、清徐县、万柏林区、尖草坪区、阳曲县、迎泽区、晋源区)

梅州市(梅江区、兴宁市、五华县、梅县区、大埔县、丰顺县、蕉岭县、平远县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

来宾市(合山市、兴宾区、忻城县、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县)

新疆维吾尔自治区

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)

眉山市(彭山区、仁寿县、洪雅县、青神县、丹棱县、东坡区)

周口市(淮阳区、太康县、扶沟县、川汇区、郸城县、鹿邑县、项城市、西华县、商水县、沈丘县)

绵阳市(游仙区、梓潼县、平武县、盐亭县、江油市、涪城区、安州区、三台县、北川羌族自治县)

哈尔滨市(平房区、依兰县、阿城区、巴彦县、道外区、南岗区、木兰县、双城区、宾县、松北区、五常市、香坊区、通河县、尚志市、道里区、方正县、延寿县、呼兰区)

菏泽市(郓城县、东明县、定陶区、巨野县、鄄城县、牡丹区、单县、成武县、曹县)

西安市(高陵区、碑林区、雁塔区、莲湖区、蓝田县、周至县、临潼区、长安区、新城区、灞桥区、未央区、鄠邑区、阎良区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）