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三门峡市(灵宝市、卢氏县、陕州区、义马市、渑池县、湖滨区)
忻州市(岢岚县、五台县、繁峙县、原平市、定襄县、五寨县、神池县、忻府区、偏关县、宁武县、保德县、河曲县、代县、静乐县)
广西壮族自治区
甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、玛曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、临潭县)
防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)
盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)
厦门市(翔安区、海沧区、集美区、思明区、湖里区、同安区)
德阳市(旌阳区、绵竹市、中江县、什邡市、广汉市、罗江区)
遵义市(桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市、正安县、汇川区、习水县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区、红花岗区、余庆县、凤冈县、湄潭县)
楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、大姚县、姚安县、双柏县、永仁县、楚雄市、牟定县、元谋县、南华县)
朝阳市(建平县、龙城区、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县)
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、绿春县、泸西县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、弥勒市、蒙自市、石屏县、个旧市、开远市、建水县)
银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县)
商丘市(睢县、柘城县、民权县、梁园区、睢阳区、夏邑县、永城市、宁陵县、虞城县)
北京市(西城区、延庆区、昌平区、通州区、丰台区、门头沟区、东城区、怀柔区、大兴区、石景山区、平谷区、房山区、朝阳区、海淀区、密云区、顺义区)
龙岩市(武平县、长汀县、永定区、连城县、漳平市、新罗区、上杭县)
襄阳市(樊城区、宜城市、襄州区、谷城县、保康县、枣阳市、老河口市、襄城区、南漳县)
成都市(龙泉驿区、邛崃市、蒲江县、成华区、武侯区、新都区、新津区、金牛区、彭州市、青羊区、大邑县、崇州市、都江堰市、锦江区、青白江区、金堂县、双流区、简阳市、郫都区、温江区)
常德市(安乡县、石门县、澧县、汉寿县、武陵区、临澧县、津市市、桃源县、鼎城区)
内蒙古自治区
三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)
辽阳市(白塔区、宏伟区、文圣区、灯塔市、辽阳县、太子河区、弓长岭区)
营口市(盖州市、大石桥市、西市区、老边区、鲅鱼圈区、站前区)
黄石市(下陆区、阳新县、铁山区、西塞山区、大冶市、黄石港区)
西安市(长安区、碑林区、蓝田县、阎良区、高陵区、灞桥区、周至县、雁塔区、莲湖区、未央区、鄠邑区、新城区、临潼区)
庆阳市(宁县、华池县、镇原县、环县、正宁县、庆城县、合水县、西峰区)
抚州市(宜黄县、东乡区、广昌县、乐安县、临川区、金溪县、黎川县、崇仁县、南城县、南丰县、资溪县)
玉树藏族自治州(治多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县、玉树市)
大理白族自治州(剑川县、大理市、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、祥云县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、云龙县、永平县、鹤庆县)
邢台市(南宫市、柏乡县、平乡县、巨鹿县、威县、任泽区、沙河市、临西县、宁晋县、隆尧县、广宗县、信都区、清河县、临城县、新河县、内丘县、襄都区、南和区)
崇左市(凭祥市、扶绥县、天等县、龙州县、江州区、大新县、宁明县)
牡丹江市(穆棱市、林口县、东宁市、阳明区、宁安市、海林市、东安区、绥芬河市、爱民区、西安区)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
天水市(张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、清水县、秦州区、武山县、秦安县)
安庆市(望江县、迎江区、岳西县、宿松县、桐城市、宜秀区、大观区、潜山市、太湖县、怀宁县)
白银市(白银区、靖远县、平川区、会宁县、景泰县)
昭通市(水富市、镇雄县、盐津县、巧家县、鲁甸县、大关县、绥江县、昭阳区、彝良县、威信县、永善县)
新疆维吾尔自治区
雅安市(天全县、荥经县、芦山县、名山区、雨城区、汉源县、石棉县、宝兴县)
毕节市(七星关区、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、纳雍县、金沙县)
昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)
眉山市(丹棱县、洪雅县、青神县、仁寿县、彭山区、东坡区)
云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)
随州市(广水市、随县、曾都区)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、晴隆县、望谟县、安龙县、册亨县、兴义市、兴仁市)
汉中市(南郑区、西乡县、镇巴县、宁强县、洋县、汉台区、城固县、略阳县、留坝县、勉县、佛坪县)
铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)
呼伦贝尔市(牙克石市、新巴尔虎左旗、根河市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、满洲里市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市)
威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)
宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区)
赣州市(崇义县、大余县、龙南市、宁都县、全南县、石城县、兴国县、南康区、会昌县、赣县区、章贡区、寻乌县、定南县、于都县、瑞金市、安远县、信丰县、上犹县)
黑河市(嫩江市、五大连池市、逊克县、北安市、孙吴县、爱辉区)
泰安市(新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市、岱岳区、东平县)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、天山区、水磨沟区、新市区、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区)
菏泽市(成武县、定陶区、曹县、巨野县、鄄城县、牡丹区、单县、郓城县、东明县)
泉州市(南安市、泉港区、洛江区、德化县、石狮市、晋江市、金门县、安溪县、鲤城区、惠安县、丰泽区、永春县)
杭州市(富阳区、临安区、西湖区、滨江区、临平区、萧山区、拱墅区、桐庐县、余杭区、建德市、淳安县、钱塘区、上城区)
湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、南浔区、安吉县)
汕头市(澄海区、南澳县、潮南区、濠江区、龙湖区、金平区、潮阳区)
扬州市(邗江区、宝应县、高邮市、仪征市、江都区、广陵区)
临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、广河县、临夏县、永靖县、临夏市、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)
亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)
齐齐哈尔市(依安县、甘南县、泰来县、昂昂溪区、建华区、富拉尔基区、讷河市、拜泉县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、克东县、富裕县、碾子山区、克山县、龙沙区、铁锋区)
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鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
阜阳市(太和县、颍州区、阜南县、临泉县、颍东区、颍上县、颍泉区、界首市)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
青岛市(莱西市、崂山区、平度市、市北区、胶州市、李沧区、城阳区、即墨区、市南区、黄岛区)
宣城市(郎溪县、旌德县、宁国市、广德市、绩溪县、泾县、宣州区)
上海市(松江区、青浦区、黄浦区、闵行区、金山区、普陀区、奉贤区、杨浦区、虹口区、浦东新区、长宁区、静安区、徐汇区、宝山区、嘉定区、崇明区)
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来源:@华夏时报微博
华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道
曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
这家成立于2005年的中生代公募,在行业马太效应加剧的当下,如何重振投研体系、挽回投资者信任,成为亟待破解的课题。
明星产品陨落:百亿元爆款三年缩水八成
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
过去3年,中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末,其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。
中信保诚新兴产业混合型证券投资基金2024年年度报告数据
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
量化元老谢幕:“混合策略”传承遇考
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
迷你基困局:23只产品踩清盘红线
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。
责任编辑:麻晓超主编:夏申茶
新闻结尾
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