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保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县)

蚌埠市(禹会区、淮上区、龙子湖区、固镇县、怀远县、蚌山区、五河县)

驻马店市(遂平县、泌阳县、西平县、上蔡县、确山县、汝南县、驿城区、正阳县、新蔡县、平舆县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、霍尔果斯市、巩留县、昭苏县、奎屯市、伊宁市、特克斯县、尼勒克县、新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县)  济源市

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

九江市(共青城市、永修县、湖口县、都昌县、彭泽县、德安县、浔阳区、武宁县、濂溪区、柴桑区、修水县、庐山市、瑞昌市)

舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)  石河子市(北屯市、白杨市、铁门关市、阿拉尔市、图木舒克市、胡杨河市、昆玉市、双河市、新星市、可克达拉市、五家渠市)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

凉山彝族自治州(甘洛县、西昌市、美姑县、德昌县、会东县、喜德县、昭觉县、冕宁县、普格县、盐源县、雷波县、金阳县、宁南县、木里藏族自治县、越西县、布拖县、会理市)

来宾市(象州县、武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县)

扬州市(仪征市、江都区、邗江区、广陵区、宝应县、高邮市)

呼和浩特市(清水河县、托克托县、玉泉区、和林格尔县、武川县、回民区、新城区、土默特左旗、赛罕区)

金华市(武义县、东阳市、永康市、浦江县、磐安县、金东区、义乌市、兰溪市、婺城区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、广河县、临夏市、康乐县、和政县)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、恩阳区、通江县)

巴彦淖尔市(五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、建始县、巴东县、来凤县、咸丰县、宣恩县、鹤峰县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

天水市(秦州区、张家川回族自治县、清水县、武山县、麦积区、秦安县、甘谷县)

本溪市(平山区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县)

新疆维吾尔自治区

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

阿克苏地区(拜城县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、新和县、柯坪县、库车市、沙雅县、乌什县)

汕头市(金平区、潮南区、南澳县、澄海区、龙湖区、濠江区、潮阳区)

黄冈市(英山县、团风县、罗田县、武穴市、黄梅县、黄州区、蕲春县、麻城市、浠水县、红安县)

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盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、龙井市、珲春市、安图县、和龙市、汪清县、图们市)

广安市(前锋区、岳池县、华蓥市、广安区、武胜县、邻水县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、泸西县、绿春县、开远市、弥勒市、蒙自市、红河县、屏边苗族自治县、建水县、元阳县)  遵义市(凤冈县、余庆县、红花岗区、播州区、习水县、仁怀市、正安县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、桐梓县、汇川区、赤水市)

曲靖市(会泽县、沾益区、麒麟区、罗平县、马龙区、陆良县、师宗县、宣威市、富源县)

吉林市(龙潭区、丰满区、蛟河市、昌邑区、磐石市、舒兰市、桦甸市、永吉县、船营区)

大连市(甘井子区、瓦房店市、中山区、西岗区、庄河市、普兰店区、长海县、沙河口区、旅顺口区、金州区)吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区)

眉山市(东坡区、丹棱县、青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县)  韶关市(仁化县、翁源县、乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、乐昌市、武江区、南雄市、新丰县、曲江区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

中山市

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)辽阳市(宏伟区、文圣区、白塔区、弓长岭区、太子河区、灯塔市、辽阳县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、贞丰县、兴仁市、安龙县、普安县、册亨县、晴隆县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)

淮安市(清江浦区、盱眙县、金湖县、洪泽区、淮安区、淮阴区、涟水县)

西安市(阎良区、新城区、碑林区、临潼区、周至县、长安区、蓝田县、鄠邑区、雁塔区、高陵区、未央区、莲湖区、灞桥区)

贵阳市(南明区、云岩区、修文县、清镇市、息烽县、白云区、开阳县、花溪区、乌当区、观山湖区)

黄山市(歙县、休宁县、祁门县、徽州区、屯溪区、黄山区、黟县)

新乡市(卫辉市、原阳县、牧野区、辉县市、获嘉县、卫滨区、凤泉区、延津县、红旗区、长垣市、新乡县、封丘县)

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文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、马关县、富宁县、广南县、文山市)

乐山市(金口河区、市中区、峨眉山市、夹江县、犍为县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、沐川县、沙湾区、五通桥区)

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阜阳市(临泉县、颍泉区、太和县、界首市、阜南县、颍东区、颍州区、颍上县)

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湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。