400电话：123456（点击咨询）
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱各观看免费《今日汇总》
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱电话
7天观看免费人工电话为您、蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱电话区域：
岳阳市(平江县、湘阴县、临湘市、华容县、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、云溪区、君山区)
宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、灵璧县、萧县)
延安市(富县、黄龙县、安塞区、洛川县、宝塔区、宜川县、黄陵县、吴起县、子长市、延长县、甘泉县、志丹县、延川县)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区) 江门市(蓬江区、开平市、鹤山市、恩平市、新会区、江海区、台山市)
广西壮族自治区
四平市(铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)
景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)
鹤岗市(南山区、兴山区、向阳区、东山区、工农区、萝北县、绥滨县、兴安区) 黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)
张家口市(桥东区、沽源县、涿鹿县、阳原县、蔚县、崇礼区、下花园区、尚义县、张北县、桥西区、赤城县、怀安县、宣化区、怀来县、万全区、康保县)
漳州市(漳浦县、诏安县、长泰区、芗城区、龙海区、南靖县、平和县、龙文区、东山县、云霄县、华安县)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、泸溪县、古丈县、保靖县、吉首市、龙山县、花垣县)
山南市(洛扎县、桑日县、浪卡子县、贡嘎县、加查县、琼结县、曲松县、扎囊县、措美县、乃东区、隆子县、错那市)
莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区)
揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、榕城区、揭西县)
绍兴市(柯桥区、新昌县、嵊州市、上虞区、越城区、诸暨市)
秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、海港区、山海关区、昌黎县)
海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵南县、贵德县)
重庆市(合川区、万州区、长寿区、九龙坡区、江津区、奉节县、巫溪县、巴南区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、大足区、铜梁区、涪陵区、沙坪坝区、梁平区、武隆区、丰都县、忠县、云阳县、渝中区、巫山县、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、璧山区、垫江县、南岸区、石柱土家族自治县、北碚区、黔江区、城口县、秀山土家族苗族自治县、南川区、永川区、荣昌区、江北区、綦江区)
达州市(开江县、宣汉县、达川区、万源市、渠县、大竹县、通川区)
海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
双鸭山市(尖山区、宝山区、集贤县、四方台区、岭东区、饶河县、友谊县、宝清县)
驻马店市(汝南县、西平县、确山县、泌阳县、驿城区、上蔡县、平舆县、遂平县、新蔡县、正阳县)
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)
泰州市(高港区、海陵区、靖江市、姜堰区、泰兴市、兴化市)
吉安市(安福县、吉安县、永丰县、泰和县、新干县、青原区、永新县、峡江县、吉水县、万安县、井冈山市、吉州区、遂川县)
丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)
400电话：123456（点击咨询）
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱各观看免费《今日汇总》《今日发布》
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱电话
7天观看免费人工电话为您、蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱中心2025已更新(今日/推荐)
蜜桃网123图片,一场意外的邂逅，让两个灵魂展开了一场跨越国界的爱电话区域：
遵义市(正安县、凤冈县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、汇川区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、余庆县、习水县、播州区、湄潭县)
新疆维吾尔自治区
嘉峪关市
盐城市(射阳县、大丰区、东台市、响水县、滨海县、盐都区、亭湖区、建湖县、阜宁县) 红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、建水县、开远市、泸西县、绿春县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、个旧市、石屏县、元阳县、弥勒市、红河县)
济宁市(任城区、嘉祥县、梁山县、泗水县、兖州区、曲阜市、汶上县、金乡县、微山县、鱼台县、邹城市)
内江市(威远县、隆昌市、资中县、东兴区、市中区)
安庆市(怀宁县、太湖县、望江县、大观区、宿松县、岳西县、迎江区、桐城市、宜秀区、潜山市)抚顺市(清原满族自治县、望花区、顺城区、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县)
宜昌市(秭归县、五峰土家族自治县、点军区、西陵区、长阳土家族自治县、兴山县、夷陵区、当阳市、枝江市、宜都市、伍家岗区、远安县、猇亭区) 东营市(广饶县、垦利区、河口区、利津县、东营区)
临沧市(凤庆县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县)
三沙市(西沙区、南沙区)
咸宁市(嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通山县、崇阳县、通城县)赤峰市(克什克腾旗、巴林左旗、松山区、林西县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、宁城县、翁牛特旗、红山区、敖汉旗、巴林右旗)
南昌市(青山湖区、安义县、西湖区、南昌县、东湖区、进贤县、红谷滩区、青云谱区、新建区)
张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、高台县、山丹县、甘州区)
黑河市(五大连池市、逊克县、嫩江市、爱辉区、孙吴县、北安市)
绥化市(兰西县、北林区、明水县、青冈县、望奎县、绥棱县、肇东市、安达市、海伦市、庆安县)
上海市(闵行区、青浦区、黄浦区、杨浦区、静安区、虹口区、徐汇区、嘉定区、奉贤区、松江区、浦东新区、崇明区、普陀区、长宁区、宝山区、金山区)
信阳市(光山县、潢川县、平桥区、息县、新县、罗山县、淮滨县、商城县、固始县、浉河区)
台州市(仙居县、三门县、黄岩区、玉环市、温岭市、临海市、天台县、椒江区、路桥区)
贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、港南区、平南县)
湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区)
铁岭市(清河区、西丰县、铁岭县、开原市、银州区、调兵山市、昌图县)
丹东市(元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振安区)
济源市
黄冈市(黄州区、黄梅县、武穴市、浠水县、团风县、红安县、麻城市、英山县、罗田县、蕲春县)
儋州市
十堰市(竹山县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、郧西县、房县、张湾区、竹溪县)
菏泽市(牡丹区、鄄城县、东明县、巨野县、成武县、曹县、单县、郓城县、定陶区)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。