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海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

百色市(凌云县、右江区、田东县、乐业县、靖西市、西林县、田阳区、平果市、田林县、那坡县、德保县、隆林各族自治县)

嘉兴市(海宁市、海盐县、桐乡市、嘉善县、平湖市、南湖区、秀洲区)  铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、荔波县、独山县、福泉市、惠水县、龙里县、都匀市、瓮安县、贵定县、三都水族自治县、平塘县、长顺县)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区、龙门县)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区)

南昌市(进贤县、安义县、南昌县、东湖区、西湖区、青云谱区、青山湖区、新建区、红谷滩区)  凉山彝族自治州(会理市、西昌市、德昌县、会东县、宁南县、昭觉县、美姑县、布拖县、木里藏族自治县、金阳县、雷波县、甘洛县、越西县、喜德县、冕宁县、普格县、盐源县)

驻马店市(西平县、确山县、汝南县、泌阳县、正阳县、新蔡县、平舆县、驿城区、遂平县、上蔡县)

济南市(市中区、历下区、莱芜区、历城区、济阳区、章丘区、长清区、商河县、槐荫区、平阴县、天桥区、钢城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

长春市(榆树市、绿园区、九台区、朝阳区、南关区、双阳区、农安县、宽城区、德惠市、二道区、公主岭市)

贵港市(港北区、港南区、桂平市、平南县、覃塘区)

荆门市(沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市)

扬州市(宝应县、广陵区、邗江区、仪征市、江都区、高邮市)

通化市(柳河县、集安市、梅河口市、东昌区、二道江区、辉南县、通化县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

滨州市(邹平市、无棣县、沾化区、惠民县、阳信县、滨城区、博兴县)

常州市(武进区、钟楼区、溧阳市、新北区、金坛区、天宁区)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗、多伦县、西乌珠穆沁旗)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛多县、甘德县、班玛县、玛沁县)

鹤岗市(南山区、兴安区、兴山区、向阳区、工农区、东山区、绥滨县、萝北县)

杭州市(富阳区、钱塘区、西湖区、滨江区、临平区、拱墅区、上城区、余杭区、萧山区、临安区、淳安县、建德市、桐庐县)

梅州市(梅江区、平远县、梅县区、五华县、兴宁市、丰顺县、大埔县、蕉岭县)

玉溪市(澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

邵阳市(武冈市、城步苗族自治县、大祥区、新宁县、北塔区、邵阳县、绥宁县、隆回县、双清区、洞口县、新邵县、邵东市)

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郴州市(桂阳县、桂东县、资兴市、永兴县、安仁县、苏仙区、嘉禾县、临武县、宜章县、北湖区、汝城县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通山县、通城县、咸安区、赤壁市)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、浑江区、靖宇县)

新乡市(卫滨区、长垣市、新乡县、辉县市、红旗区、获嘉县、封丘县、卫辉市、凤泉区、牧野区、原阳县、延津县)  咸阳市(乾县、彬州市、泾阳县、长武县、永寿县、三原县、旬邑县、渭城区、礼泉县、秦都区、武功县、杨陵区、淳化县、兴平市)

蚌埠市(五河县、淮上区、龙子湖区、禹会区、固镇县、蚌山区、怀远县)

烟台市(招远市、芝罘区、莱阳市、蓬莱区、莱州市、莱山区、龙口市、牟平区、海阳市、福山区、栖霞市)

上饶市(信州区、弋阳县、余干县、广信区、婺源县、玉山县、铅山县、德兴市、广丰区、鄱阳县、万年县、横峰县)绵阳市(盐亭县、平武县、江油市、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、三台县、涪城区、安州区)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)  厦门市(同安区、海沧区、翔安区、集美区、思明区、湖里区)

铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、万山区、石阡县、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县、思南县)

喀什地区(莎车县、巴楚县、疏勒县、叶城县、麦盖提县、喀什市、英吉沙县、岳普湖县、泽普县、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县)

河池市(都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、南丹县、东兰县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、金城江区、凤山县)商丘市(梁园区、宁陵县、睢阳区、夏邑县、虞城县、民权县、柘城县、永城市、睢县)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、榕江县、天柱县、施秉县、镇远县、锦屏县、凯里市、三穗县、剑河县、岑巩县、从江县、麻江县、台江县、雷山县、黎平县、丹寨县)

渭南市(白水县、韩城市、潼关县、大荔县、临渭区、华州区、澄城县、富平县、蒲城县、合阳县、华阴市)

大同市(云冈区、平城区、灵丘县、广灵县、云州区、天镇县、新荣区、左云县、阳高县、浑源县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

阿里地区(札达县、噶尔县、革吉县、普兰县、改则县、日土县、措勤县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

武汉市(江汉区、黄陂区、江岸区、汉阳区、青山区、汉南区、新洲区、武昌区、硚口区、江夏区、洪山区、蔡甸区、东西湖区)

天水市(甘谷县、武山县、清水县、麦积区、秦安县、秦州区、张家川回族自治县)

晋中市(寿阳县、左权县、祁县、榆社县、和顺县、平遥县、灵石县、太谷区、介休市、榆次区、昔阳县)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

儋州市

赤峰市(克什克腾旗、巴林右旗、红山区、元宝山区、翁牛特旗、巴林左旗、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、松山区、宁城县)

和田地区(策勒县、墨玉县、民丰县、于田县、和田县、洛浦县、皮山县、和田市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。