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怀化市(靖州苗族侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、洪江市、中方县、辰溪县、通道侗族自治县、溆浦县、沅陵县)

周口市(西华县、商水县、沈丘县、川汇区、鹿邑县、项城市、太康县、郸城县、扶沟县、淮阳区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

定西市(漳县、岷县、临洮县、通渭县、渭源县、陇西县、安定区)  娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、双峰县、娄星区)

崇左市(宁明县、天等县、凭祥市、扶绥县、大新县、龙州县、江州区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

徐州市(云龙区、丰县、沛县、新沂市、邳州市、鼓楼区、睢宁县、泉山区、贾汪区、铜山区)

和田地区(墨玉县、洛浦县、策勒县、民丰县、和田市、皮山县、于田县、和田县)  伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、昭苏县、霍城县、巩留县、尼勒克县、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县)

大同市(浑源县、阳高县、平城区、新荣区、天镇县、云州区、广灵县、云冈区、灵丘县、左云县)

运城市(夏县、芮城县、河津市、平陆县、临猗县、永济市、新绛县、万荣县、绛县、垣曲县、闻喜县、盐湖区、稷山县)

宿州市(泗县、萧县、埇桥区、灵璧县、砀山县)

洛阳市(汝阳县、洛龙区、嵩县、瀍河回族区、伊川县、西工区、涧西区、洛宁县、孟津区、偃师区、新安县、宜阳县、老城区、栾川县)

临汾市(侯马市、曲沃县、尧都区、隰县、吉县、浮山县、襄汾县、永和县、蒲县、古县、霍州市、洪洞县、汾西县、乡宁县、安泽县、翼城县、大宁县)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

阜阳市(颍州区、太和县、阜南县、界首市、颍东区、颍上县、颍泉区、临泉县)

喀什地区(泽普县、英吉沙县、莎车县、疏勒县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、叶城县、麦盖提县、疏附县、伽师县)

达州市(开江县、渠县、通川区、大竹县、达川区、宣汉县、万源市)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)

肇庆市(四会市、鼎湖区、怀集县、广宁县、高要区、德庆县、端州区、封开县)

汕头市(金平区、龙湖区、澄海区、南澳县、潮南区、潮阳区、濠江区)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

甘孜藏族自治州(乡城县、雅江县、泸定县、甘孜县、新龙县、九龙县、丹巴县、石渠县、德格县、炉霍县、理塘县、白玉县、道孚县、色达县、得荣县、巴塘县、康定市、稻城县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

德州市(齐河县、陵城区、禹城市、平原县、宁津县、临邑县、庆云县、武城县、德城区、夏津县、乐陵市)

辽阳市(白塔区、灯塔市、太子河区、文圣区、宏伟区、弓长岭区、辽阳县)

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烟台市(招远市、海阳市、莱阳市、莱州市、福山区、蓬莱区、芝罘区、龙口市、莱山区、牟平区、栖霞市)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

邢台市(临城县、任泽区、信都区、隆尧县、平乡县、南和区、襄都区、南宫市、广宗县、柏乡县、内丘县、新河县、临西县、清河县、沙河市、巨鹿县、宁晋县、威县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)  信阳市(息县、潢川县、浉河区、罗山县、淮滨县、商城县、光山县、平桥区、固始县、新县)

福州市(仓山区、闽侯县、罗源县、连江县、平潭县、鼓楼区、长乐区、台江区、福清市、永泰县、晋安区、马尾区、闽清县)

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郴州市(宜章县、安仁县、桂东县、资兴市、永兴县、北湖区、汝城县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、临武县)张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、临泽县、山丹县)

商洛市(洛南县、丹凤县、山阳县、柞水县、商州区、镇安县、商南县)  芜湖市(南陵县、镜湖区、鸠江区、湾沚区、无为市、弋江区、繁昌区)

吉林市(磐石市、桦甸市、丰满区、永吉县、龙潭区、蛟河市、昌邑区、舒兰市、船营区)

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阿里地区(改则县、措勤县、日土县、革吉县、普兰县、札达县、噶尔县)安康市(岚皋县、镇坪县、紫阳县、平利县、宁陕县、石泉县、白河县、汉阴县、旬阳市、汉滨区)

双鸭山市(宝山区、四方台区、岭东区、饶河县、宝清县、友谊县、尖山区、集贤县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、立山区、千山区、铁东区、台安县、海城市)

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乌兰察布市(卓资县、兴和县、丰镇市、凉城县、商都县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、集宁区、化德县)

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商丘市(永城市、柘城县、民权县、夏邑县、梁园区、睢县、宁陵县、睢阳区、虞城县)

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三门峡市(湖滨区、义马市、陕州区、渑池县、灵宝市、卢氏县)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。