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宝鸡市(眉县、凤县、凤翔区、岐山县、陈仓区、太白县、渭滨区、陇县、金台区、千阳县、扶风县、麟游县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、同德县、共和县)

德阳市(什邡市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区、绵竹市)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭西县、揭东区、惠来县)  宁夏回族自治区

莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、荔城区、秀屿区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

大同市(云冈区、新荣区、左云县、天镇县、浑源县、平城区、广灵县、阳高县、云州区、灵丘县)内江市(市中区、资中县、东兴区、威远县、隆昌市)

长春市(南关区、二道区、德惠市、绿园区、九台区、宽城区、公主岭市、农安县、榆树市、朝阳区、双阳区)  衡水市(安平县、冀州区、枣强县、阜城县、武强县、武邑县、深州市、景县、桃城区、故城县、饶阳县)

赣州市(大余县、全南县、赣县区、南康区、崇义县、信丰县、石城县、龙南市、兴国县、会昌县、安远县、宁都县、章贡区、定南县、瑞金市、于都县、上犹县、寻乌县)

厦门市(同安区、思明区、翔安区、海沧区、集美区、湖里区)

承德市(承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、平泉市、兴隆县、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区)

绥化市(肇东市、明水县、青冈县、北林区、安达市、望奎县、庆安县、海伦市、兰西县、绥棱县)

漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、舞阳县、召陵区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

淮安市(盱眙县、涟水县、洪泽区、淮阴区、金湖县、清江浦区、淮安区)

平顶山市(湛河区、叶县、宝丰县、汝州市、鲁山县、卫东区、新华区、郏县、舞钢市、石龙区)

张掖市(高台县、甘州区、山丹县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县)

鸡西市(鸡东县、虎林市、密山市、鸡冠区、恒山区、麻山区、滴道区、梨树区、城子河区)

广西壮族自治区

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

宜春市(丰城市、高安市、奉新县、铜鼓县、宜丰县、万载县、袁州区、上高县、樟树市、靖安县)

衡阳市(衡南县、祁东县、南岳区、衡山县、雁峰区、蒸湘区、衡东县、常宁市、珠晖区、衡阳县、石鼓区、耒阳市)

忻州市(偏关县、宁武县、忻府区、代县、原平市、岢岚县、五寨县、静乐县、河曲县、保德县、繁峙县、神池县、定襄县、五台县)

贵港市(港南区、覃塘区、平南县、港北区、桂平市)

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眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、仁寿县、洪雅县)

昌都市(卡若区、边坝县、江达县、丁青县、左贡县、察雅县、洛隆县、类乌齐县、贡觉县、芒康县、八宿县)

哈尔滨市(宾县、阿城区、方正县、木兰县、五常市、松北区、呼兰区、依兰县、道里区、通河县、平房区、巴彦县、尚志市、双城区、南岗区、延寿县、香坊区、道外区)

湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区)  青岛市(平度市、城阳区、黄岛区、莱西市、崂山区、李沧区、市北区、即墨区、胶州市、市南区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、肃州区、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、抚宁区、卢龙县、海港区)

六安市(金安区、舒城县、叶集区、裕安区、金寨县、霍邱县、霍山县)宣城市(旌德县、宣州区、泾县、绩溪县、广德市、宁国市、郎溪县)

林芝市(巴宜区、墨脱县、米林市、工布江达县、波密县、朗县、察隅县)  西宁市(城东区、城西区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、城北区、湟中区)

雅安市(汉源县、荥经县、石棉县、雨城区、宝兴县、天全县、名山区、芦山县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、兴和县、四子王旗、凉城县、丰镇市、集宁区、商都县、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、化德县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)石家庄市(裕华区、灵寿县、辛集市、鹿泉区、栾城区、元氏县、深泽县、长安区、赵县、晋州市、高邑县、赞皇县、正定县、新乐市、行唐县、新华区、井陉县、平山县、无极县、桥西区、藁城区、井陉矿区)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

岳阳市(岳阳楼区、平江县、汨罗市、华容县、湘阴县、君山区、临湘市、云溪区、岳阳县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、轮台县、和静县、博湖县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、尉犁县)

驻马店市(遂平县、新蔡县、平舆县、西平县、驿城区、上蔡县、汝南县、泌阳县、正阳县、确山县)

大连市(庄河市、沙河口区、长海县、瓦房店市、普兰店区、甘井子区、中山区、金州区、西岗区、旅顺口区)

通化市(梅河口市、通化县、二道江区、辉南县、东昌区、柳河县、集安市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市)

牡丹江市(阳明区、宁安市、东安区、林口县、穆棱市、绥芬河市、爱民区、西安区、海林市、东宁市)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区、峄城区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县)

河池市(凤山县、天峨县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、宜州区、金城江区、环江毛南族自治县、南丹县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县、泗阳县)

无锡市(滨湖区、惠山区、新吴区、梁溪区、锡山区、宜兴市、江阴市)

韶关市(翁源县、南雄市、乐昌市、浈江区、仁化县、武江区、曲江区、新丰县、乳源瑶族自治县、始兴县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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