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社区维修服务站,贴近居民生活:我们在多个社区设立维修服务站,方便居民就近报修和咨询,提供更加贴心的服务。
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全国服务区域:
昌都市(察雅县、洛隆县、类乌齐县、丁青县、芒康县、贡觉县、边坝县、左贡县、卡若区、八宿县、江达县)
太原市(尖草坪区、古交市、迎泽区、万柏林区、晋源区、阳曲县、小店区、杏花岭区、清徐县、娄烦县)
保定市(清苑区、安新县、曲阳县、望都县、唐县、雄县、莲池区、涿州市、易县、满城区、高阳县、涞源县、涞水县、竞秀区、定州市、博野县、安国市、徐水区、顺平县、容城县、定兴县、阜平县、高碑店市、蠡县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)
崇左市(大新县、宁明县、江州区、凭祥市、天等县、扶绥县、龙州县)
丽水市(缙云县、松阳县、龙泉市、景宁畲族自治县、青田县、庆元县、莲都区、云和县、遂昌县)
开封市(禹王台区、杞县、鼓楼区、兰考县、龙亭区、通许县、尉氏县、顺河回族区、祥符区)
西安市(高陵区、蓝田县、灞桥区、鄠邑区、莲湖区、周至县、长安区、碑林区、临潼区、新城区、未央区、雁塔区、阎良区)
廊坊市(三河市、文安县、永清县、广阳区、固安县、大厂回族自治县、大城县、安次区、香河县、霸州市)
南阳市(卧龙区、镇平县、宛城区、西峡县、桐柏县、新野县、唐河县、方城县、内乡县、社旗县、淅川县、邓州市、南召县)
昆明市(盘龙区、寻甸回族彝族自治县、富民县、五华区、嵩明县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、西山区、宜良县、官渡区、安宁市、东川区、呈贡区)
淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)
佳木斯市(桦川县、抚远市、同江市、向阳区、郊区、东风区、前进区、汤原县、富锦市、桦南县)
七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)
莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区、涵江区)
唐山市(路北区、丰南区、滦州市、迁安市、路南区、滦南县、曹妃甸区、古冶区、迁西县、玉田县、遵化市、开平区、丰润区、乐亭县)
长春市(朝阳区、榆树市、公主岭市、二道区、南关区、九台区、宽城区、双阳区、农安县、德惠市、绿园区)
湛江市(廉江市、遂溪县、徐闻县、麻章区、坡头区、赤坎区、霞山区、吴川市、雷州市)
呼和浩特市(武川县、土默特左旗、回民区、清水河县、玉泉区、赛罕区、托克托县、新城区、和林格尔县)
兰州市(城关区、永登县、榆中县、皋兰县、红古区、西固区、七里河区、安宁区)
株洲市(炎陵县、茶陵县、荷塘区、醴陵市、芦淞区、石峰区、天元区、攸县、渌口区)
张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、高台县、甘州区、民乐县)
枣庄市(市中区、峄城区、山亭区、薛城区、滕州市、台儿庄区)
巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、南江县、通江县)
宁波市(鄞州区、江北区、海曙区、镇海区、北仑区、余姚市、象山县、慈溪市、宁海县、奉化区)
通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市)
菏泽市(单县、成武县、牡丹区、曹县、东明县、郓城县、定陶区、巨野县、鄄城县)
云浮市(云安区、新兴县、云城区、罗定市、郁南县)
锦州市(太和区、黑山县、古塔区、义县、凌海市、北镇市、凌河区)
甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、舟曲县、碌曲县、夏河县、临潭县、合作市、玛曲县)
长治市(沁源县、潞州区、黎城县、沁县、屯留区、武乡县、长子县、襄垣县、上党区、平顺县、潞城区、壶关县)
四平市(双辽市、铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县)
周口市(郸城县、项城市、商水县、川汇区、沈丘县、淮阳区、太康县、鹿邑县、西华县、扶沟县)
广州市(番禺区、荔湾区、从化区、白云区、越秀区、南沙区、黄埔区、海珠区、增城区、花都区、天河区)
十堰市(茅箭区、郧阳区、张湾区、郧西县、竹溪县、丹江口市、竹山县、房县)
中山市
漳州市(东山县、龙文区、华安县、龙海区、云霄县、诏安县、芗城区、长泰区、平和县、漳浦县、南靖县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)
舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)
日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)
合肥市(庐阳区、肥西县、包河区、巢湖市、蜀山区、瑶海区、长丰县、肥东县、庐江县)
宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区)
昭通市(永善县、昭阳区、绥江县、彝良县、巧家县、水富市、鲁甸县、威信县、镇雄县、盐津县、大关县)
内江市(资中县、隆昌市、东兴区、市中区、威远县)
百色市(平果市、隆林各族自治县、田阳区、西林县、田林县、凌云县、靖西市、田东县、乐业县、那坡县、德保县、右江区)
黔东南苗族侗族自治州(天柱县、麻江县、台江县、从江县、丹寨县、施秉县、岑巩县、剑河县、锦屏县、镇远县、三穗县、黎平县、雷山县、黄平县、榕江县、凯里市)
荆州市(沙市区、荆州区、石首市、洪湖市、公安县、江陵县、监利市、松滋市)
大连市(瓦房店市、西岗区、旅顺口区、中山区、金州区、长海县、庄河市、普兰店区、沙河口区、甘井子区)
林芝市(波密县、工布江达县、米林市、朗县、巴宜区、墨脱县、察隅县)
天水市(张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、武山县、清水县、麦积区、秦州区)
大理白族自治州(永平县、大理市、祥云县、南涧彝族自治县、洱源县、鹤庆县、剑川县、巍山彝族回族自治县、宾川县、云龙县、漾濞彝族自治县、弥渡县)
锡林郭勒盟(太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、锡林浩特市)
玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、治多县、玉树市、杂多县、称多县)
濮阳市(清丰县、范县、濮阳县、华龙区、南乐县、台前县)
毕节市(七星关区、纳雍县、赫章县、织金县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)
临沂市(河东区、沂南县、蒙阴县、郯城县、临沭县、平邑县、沂水县、罗庄区、兰山区、莒南县、费县、兰陵县)
南平市(松溪县、光泽县、政和县、浦城县、延平区、邵武市、武夷山市、顺昌县、建阳区、建瓯市)
齐齐哈尔市(克东县、依安县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克山县、拜泉县、碾子山区、富裕县、龙江县、讷河市、龙沙区、建华区、铁锋区、富拉尔基区、泰来县、甘南县)
运城市(盐湖区、稷山县、河津市、闻喜县、永济市、新绛县、夏县、垣曲县、临猗县、万荣县、绛县、平陆县、芮城县)
新疆维吾尔自治区
三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
阿里地区(噶尔县、改则县、札达县、措勤县、革吉县、日土县、普兰县)
儋州市
楚雄彝族自治州(牟定县、永仁县、南华县、元谋县、楚雄市、禄丰市、武定县、大姚县、双柏县、姚安县)
营口市(大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、站前区)
邯郸市(武安市、磁县、涉县、肥乡区、馆陶县、临漳县、丛台区、峰峰矿区、永年区、大名县、曲周县、鸡泽县、复兴区、魏县、广平县、邱县、邯山区、成安县)
鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗)
常德市(临澧县、津市市、安乡县、汉寿县、石门县、武陵区、桃源县、澧县、鼎城区)
新乡市(凤泉区、牧野区、卫滨区、卫辉市、延津县、辉县市、长垣市、原阳县、获嘉县、封丘县、红旗区、新乡县)
忻州市(静乐县、偏关县、河曲县、五台县、原平市、定襄县、神池县、忻府区、繁峙县、保德县、代县、岢岚县、宁武县、五寨县)
自贡市(自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、大安区、贡井区)
清远市(清新区、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区)
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玉溪市(易门县、华宁县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、红塔区)
白山市(江源区、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县)
遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)
泸州市(古蔺县、叙永县、江阳区、纳溪区、泸县、龙马潭区、合江县)
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宁夏回族自治区
聊城市(高唐县、莘县、临清市、冠县、东阿县、东昌府区、茌平区、阳谷县)
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惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县)
柳州市(三江侗族自治县、柳江区、柳北区、城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、柳城县、柳南区、融安县、鹿寨县)
徐州市(新沂市、丰县、邳州市、睢宁县、泉山区、沛县、鼓楼区、云龙区、贾汪区、铜山区)
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凉山彝族自治州(木里藏族自治县、西昌市、会东县、甘洛县、布拖县、宁南县、雷波县、会理市、盐源县、昭觉县、越西县、美姑县、喜德县、金阳县、冕宁县、普格县、德昌县)
山南市(曲松县、乃东区、隆子县、扎囊县、贡嘎县、琼结县、浪卡子县、桑日县、加查县、错那市、洛扎县、措美县)
南通市(通州区、启东市、如皋市、如东县、海安市、海门区、崇川区)
绍兴市(诸暨市、越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区)
张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)
温州市(瓯海区、瑞安市、龙湾区、龙港市、洞头区、平阳县、鹿城区、文成县、永嘉县、泰顺县、乐清市、苍南县)
东营市(垦利区、广饶县、东营区、河口区、利津县)
丹东市(凤城市、振安区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区)
葫芦岛市(兴城市、连山区、绥中县、建昌县、南票区、龙港区)
转自:金融界
近5年来,医药相关指数走出“A”字型净值曲线,而自2021年7月1日至今,与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来,恒生生物科技指数表现强劲,区间涨幅最高超40%,显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么?广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地,近10年PE分位数较低,多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强,但从中信一级行业来看,医疗板块的反弹幅度不高,“9.24行情”以来整体涨幅不到20%,是成长行业中涨幅第二小的板块(仅次于新能源)。
数据来源:wind、广发基金;数据截至:2025.04.16
当市场热点已经在别的行业(比如TMT)呆了比较久时,会有一定的止盈切换动力,此时的逻辑以“高低切”为主;而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一,很可能成为“高低切”的买入标的,获得资金的流入。
其次是市场热,风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业,能在基本面不强势的情况下吸引资金流入,背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话,很难在没有业绩验证时,吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来,市场成交量一直维持在万亿水平以上,小盘成长风格明显跑赢大盘价值,偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地,如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降,那么基本面不够硬的成长类行业和公司,也可能面临较明显的回撤,收益和风险是一体两面的。
第三,基本面有希望,创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块,创新药能接住近期“困境反转”的资金量,还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看,创新药主要是和仿制药进行区别,强调的是化学结构新颖(创新)或新的治疗用途(创造),创新药企近似技术创新型企业,属于医药界的“新质生产力”。
来源:广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点,有较高的门槛,且风险较大,但只要一旦研发成功、打开市场,又有巨大的马太效应,市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情,海外某知名药企,凭借GLP-1类减肥药上的研究,成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例,尽管创新药风险巨大,但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看,3月27日,《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》传出,对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化,当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台,持续推动创新药行业发展,助力产业升级,市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源:广发基金整理自公开资讯
从业绩来看,截至4月16日,已有50家创新药公司披露2024年年报,有一半以上的药企实现净利润正增;在2023年亏损的19家公司中,有12家亏损收窄,另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下,创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外,创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息,可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说,或许存在优势。美国对药品领域征收关税,实际上对于创新药实质影响微乎其微,因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海,这种模式属于服务贸易领域,不属于关税的范畴。(BD:licenseout(许可输出)交易,创新药企进行药物早期研发,然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售,以此获得首付款、里程碑付款和销售分成)。国内市场方面,在进口创新药可能涨价的背景下,进一步加速国产替代,利于国产创新药放量,国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说,广发基金投顾团队表示,创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻,但其潜在风险也值得注意,例如公司研发失败的基本面风险,药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险,以及市场风险偏好下降,资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度,可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系,包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标,追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金,并在必要时及时调整,致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示:广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务,但并不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务,存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩,不预示未来的业绩表现,为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件,充分了解投顾业务详情及风险特征,选择适合自身的组合策略,投资须谨慎
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新闻结尾
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